近日，三峽水利、國投電力、長江電力、華能水電、桂冠電力等主要水電企業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布的三季報(bào)顯示，各公司前三季度業(yè)績受流域來水影響明顯。同時，依托配售電等業(yè)務(wù)，各公司實(shí)現(xiàn)盈利鞏固。
流域來水影響發(fā)電量
受來水偏枯影響，長江電力前三季度營收380.84億元，同比下降2.51%。第三季度發(fā)電量約 748.33 億千瓦時，較上年同期減少 9.61%。華能水電三季報(bào)顯示，因?yàn)憸娼嫌螢跖垺⒗锏?、黃登和大華橋水電站新增機(jī)組陸續(xù)投產(chǎn)，其產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大。截至9月30日，該公司發(fā)電818.76億千瓦時，同比增加35.50%。得益于本期發(fā)電量和電價“雙增”，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收163.15億元，同比增長44.21%。
前三季度，國投電力境內(nèi)控股企業(yè)累計(jì)發(fā)電1216.72億千瓦時，上網(wǎng)電量1180.59億千瓦時，同比分別增加 8.17%和8.10%。報(bào)告指出，水電發(fā)電量增長主要得益于雅礱江水電棄水量減少，以及國投小三峽來水較同期偏豐，此外國投大朝山受益于上游電站去庫容影響，來水較同期偏豐。
前三季度，桂冠電力水電發(fā)電量284.01億千瓦時，同比減少5.16%，營收71.69億，同比增長0.1%；三峽水利下屬及控股公司水電站累計(jì)發(fā)電5.6041億千瓦時，同比下降6.93%，前三季度營收8.40億元，同比增長1.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.697億元，同比減少2.85%。
借力售電業(yè)務(wù)增收
各家企業(yè)三季報(bào)顯示，售電業(yè)務(wù)正成為營收增加的新途徑。
在當(dāng)前水電行業(yè)增長空間逐漸收窄的背景下，長江電力也積極向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)軍配售電業(yè)務(wù)。公開信息顯示，為實(shí)現(xiàn)向水、電兩端延伸，并逐步形成發(fā)、配、售電產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同一體化，長江電力9月30日發(fā)布公告稱擬競標(biāo)購買秘魯配電資產(chǎn)。分析人士稱，此次投資有利于長江電力在配售電領(lǐng)域形成核心能力，且配售電業(yè)務(wù)將有效平滑發(fā)電業(yè)務(wù)盈利的波動性。
公開信息顯示，桂冠電力與廣西電網(wǎng)公司聯(lián)合組建的全國首家廠網(wǎng)合資的售電公司、全資子公司廣西大唐桂冠電力營銷有限公司在售電側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈廣泛布局，成為桂冠電力新的業(yè)績增長點(diǎn)。
相關(guān)研報(bào)分析，三峽水利自發(fā)電量成本低、毛利率高，外購電量成本高、盈利能力弱。在電改不斷推進(jìn)、新興售電主體迅速崛起、全新的電力供需關(guān)系逐步建立的基礎(chǔ)上，該公司售電業(yè)務(wù)開展穩(wěn)健。據(jù)了解，該公司未來有望引三峽水電入渝，其低價的外送水電有望進(jìn)一步降低其外購電成本。
水電資源優(yōu)勢逐步凸顯
隨著能源結(jié)構(gòu)調(diào)步伐加快，水電作為清潔能源的優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。據(jù)了解，“十三五”規(guī)劃中水電基地的開發(fā)步調(diào)放緩，目前投運(yùn)及在建電站裝機(jī)容量已占規(guī)劃總裝機(jī)容量的 63%，水電發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入成熟期。
業(yè)內(nèi)人士指出我國已經(jīng)逐漸走出了大規(guī)模開發(fā)水電的時代，水電“龍頭”已逐漸占據(jù)最優(yōu)質(zhì)的水利資源，擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流和高分紅的優(yōu)質(zhì)水電資源企業(yè)價值凸顯。
此外，相關(guān)政策對水電產(chǎn)生的積極影響也將凸顯水電優(yōu)勢。
國家發(fā)改委近期發(fā)布的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價形成機(jī)制改革的指導(dǎo) 意見》指出，將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價機(jī)制改為“基準(zhǔn)+浮動”的市場化價格機(jī)制，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過 15%，明年暫不上浮。
相關(guān)研報(bào)指出，該文件中明確指出核電、燃?xì)獍l(fā)電、跨省跨區(qū)送電價格形成機(jī)制等形成的電價，參考燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的均改為參考基準(zhǔn)價。因此，當(dāng)前外送水電的落地省市燃煤標(biāo)桿電價回推機(jī)制將改為落地省市燃煤基準(zhǔn)電價回推機(jī)制。由于基準(zhǔn)價與現(xiàn)行標(biāo)桿電價一致，因此落地端回推電價也將維持穩(wěn)定?！岸€(wěn)定的電價及成本是水電持續(xù)盈利的保證?！狈治鋈耸恐赋?。
