中國儲能網(wǎng)訊：在煤價上漲與電價下調(diào)的雙重“夾擊”之下，華電國際電力股份有限公司(600027.SH，下稱“華電國際” )2016年營收、凈利雙降。
華電國際3月29日的發(fā)布年度報告顯示,2016年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入人民幣633.46億元,比上年同期減少約10.80%;實現(xiàn)歸母凈利潤33.44億元,比上年同期下降約56.53%。
“煤炭價格的上漲必然造成下游行業(yè)成本的增加，以電力行業(yè)為例，大約70%的成本的都來源于燃煤成本，因此兩者(的盈利狀況)基本上屬于‘對立’的關系，可以看到此前煤炭企業(yè)效益不好的時候，電力企業(yè)的效益都特別好?！敝醒胴斀?jīng)大學中國煤炭經(jīng)濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示。
凈利下挫明顯
華電國際是中國最大型的綜合性能源公司之一，其主要業(yè)務為建設、經(jīng)營發(fā)電廠，包括大型高效的燃煤燃氣發(fā)電機組及多項可再生能源項目。
報告期內(nèi)，華電國際實現(xiàn)營業(yè)總收入人民幣 633.46 億元，比上年同期減少約 10.80%;營業(yè)成本為人民幣 490.34 億元，比上年同期增長約3.86%;歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣 33.44 億元， 比上年同期下降約 56.53%;基本每股收益為人民幣 0.339 元。
申萬宏源研報認為火電主業(yè)量價齊跌導致營收減少,由于煤價上行在去年第四季度華電國際的業(yè)績已經(jīng)轉(zhuǎn)虧。有分析指出，華電國際控股裝機量截至目前達到4814萬千瓦,較去年同期增加203萬千瓦。受到火電裝機過剩影響,公司發(fā)電設備利用小時數(shù)下滑,2016年完成上網(wǎng)電量1778.20億千瓦時,同比減少0.63%。電量減少加之2016年火電上網(wǎng)電價全面下調(diào),影響公司營收。另外，2016年四季度以來的煤價飆升嚴重影響其盈利能力,公司全年營業(yè)毛利率為22.6%,較上年減少10.9個百分點。2016年四季度，華電國際單季度業(yè)績已經(jīng)轉(zhuǎn)虧,單季度歸母凈利潤為-3.74億。
的確，在煤價大幅上漲、利用小時持續(xù)下滑、市場競爭日趨激烈、環(huán)保約束不斷增強等復雜嚴峻的形勢下，火電發(fā)電企業(yè)的日子并不好過。五大電旗下多家上市公司在過去一年均出現(xiàn)營收、凈利雙雙下降的局面。
第一財經(jīng)記者梳理相關公司財報發(fā)現(xiàn)：華能國際(600011 .SH )日前披露的2016年業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)營業(yè)收入共計1138.14億元，較上年同期減少11.71%，歸屬于母公司的凈利潤為 88.14 億元，比上年同期下降 36.06%;大唐發(fā)電(601991.SH)去年營收591.24億元，同比下滑4.47%，凈虧損額為26.23億元;中國電力國際發(fā)展有限公司2016年營收為188億元，比上年同期減少6.59%，年度利潤縮水38.92%，公司股東應占利潤則減少逾四成。
面臨多重風險
“宏觀經(jīng)濟總體下行的，電力消費和煤炭消費需求放緩和下滑，加之此前投產(chǎn)和超前建設的項目疊加，煤企電企的日子可能都不好過?！敝袊禾抗I(yè)協(xié)會咨詢中心成功此前在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示。
燃煤發(fā)電企業(yè)的上網(wǎng)電價下調(diào)、市場電量比例擴大、2016年煤價上漲導致燃料成本上升等因素都對上述公司的經(jīng)營帶來壓力，造成營收、利潤縮水。發(fā)電企業(yè)公司在財報中也指出這些風險在2017年還將持續(xù)。
華電國際在年報中表示，2017年受宏觀經(jīng)濟形勢影響，中國社會用電量增速有下滑的風險。在新投產(chǎn)機組增長超過電力需求增長的背景下，發(fā)電產(chǎn)能有過剩的風險、發(fā)電設備利用小時將會有下降的風險。
華能國際也在年報中表示在2017年將會高度關注電力市場、煤炭市場、資金市場及環(huán)保政策變化等方面帶來的風險，采取積極有效的措施加以應對。
華能國際認為，隨著新一輪電力體制改革的推進，發(fā)電企業(yè)所面臨的市場競爭將更加激烈。計劃電量進一步放開，市場電量比例擴大，上網(wǎng)電價有下降的風險。根據(jù)政府近期出臺政策，下調(diào)新建太陽能電站和陸上風電標桿上網(wǎng)電價，新能源發(fā)電項目盈利能力有被削弱的風險。2016年以來，煤價大幅度上漲，目前煤炭價格仍保持在較高水平上運行，對公司的經(jīng)營帶來較大壓力。
而由于火電機組的分布特點和電力體制改革持續(xù)深入，原有市場競爭格局將進一步被打破，電力公司發(fā)電量的增長受到嚴峻挑戰(zhàn)。因此，積極調(diào)整電源布局、加強對電力市場政策和形勢的分析研判并制定有效營銷策略以應對市場變化、抓好政府計劃和市場交易“兩個市場”成為華能國際應對風險的舉措。
此外，燃煤成本控制也是不可回避的問題。2017 年國家將繼續(xù)實行煤炭“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)改革，給燃料成本的控制帶來一定程度的風險。但隨著《關于印發(fā)平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄的通知》的發(fā)布，建立了價格異常波動預警機制，明確煤價綠色區(qū)域為 500-570 元/噸，降低了煤價過度波動的可能性。上述公司預測，2017年煤炭供應及價格將逐步回歸理性。
盡管面臨多重風險，值得注意的是，今年1-2月全社會用電量出現(xiàn)“逆勢”增長，增速達6.33%,同比增加4.3個百分點,配合全國規(guī)模以上裝機增速放緩,火電利用小時數(shù)開始出現(xiàn)回升。因此，申萬宏源研報認為隨著電需求回暖,電源建設放緩,優(yōu)質(zhì)龍頭的企業(yè)有望率先受益供給側(cè)改革，率先觸底反彈。
