中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：事件:1月12日晚公司公告,收到中國(guó)移動(dòng)通信有限公司政企客戶分公司及其招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)發(fā)出的中標(biāo)通知書(shū),公司與杭州中恒電氣股份有限公司(聯(lián)合體) 在“中國(guó)移動(dòng)政企分公司信息港四號(hào)地A2-1、 A2-2數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目?jī)?chǔ)能及備電服務(wù)采購(gòu)”招標(biāo)中成功中標(biāo),該項(xiàng)目以“投資+運(yùn)營(yíng)”的模式實(shí)施,中標(biāo)總?cè)萘繛?21.7MWh。
投資要點(diǎn):
成功開(kāi)發(fā)IDC 儲(chǔ)能電池需求,“投資+運(yùn)營(yíng)”再下一城。2016年起公司領(lǐng)先提出“投資+運(yùn)營(yíng)”商業(yè)模式,推動(dòng)商業(yè)化儲(chǔ)能電站普及,目前已簽訂中恒普瑞、中能硅業(yè)等電站項(xiàng)目,合同額達(dá)到300MWH 左右。本次中標(biāo),公司將“投資+運(yùn)營(yíng)”模式成功帶入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域,將傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心機(jī)房的備用電池單向消耗電能,轉(zhuǎn)變?yōu)橛墒须?電池聯(lián)合供電的儲(chǔ)能+備電服務(wù)系統(tǒng)。系統(tǒng)除了提供備電服務(wù)外,還可利用儲(chǔ)備容量參與調(diào)峰,提供用電價(jià)格管理和需求側(cè)響應(yīng)。通過(guò)該模式不但可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心機(jī)房的節(jié)能減排,還能通過(guò)削峰填谷,產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益,降低數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本。
儲(chǔ)能電站基金推動(dòng)輕資產(chǎn)化,商業(yè)化電站規(guī)模有望加速增長(zhǎng)。近期公司公告與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司浙江省分行營(yíng)業(yè)部簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,設(shè)立南都電源儲(chǔ)能電站基金,一期規(guī)模50億元,用于商業(yè)化電站的投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。我們認(rèn)為,IDC 中心電池儲(chǔ)能化能夠顯著降低用電成本,提高用電質(zhì)量,在峰谷電價(jià)差較大地區(qū)存在廣泛需求,隨著電站基金成立,公司以輕資產(chǎn)模式進(jìn)行“投資+運(yùn)營(yíng)”推廣有望顯著加速。過(guò)去公司的項(xiàng)目收益需要在整個(gè)電站生命周期逐漸回收,而輕資產(chǎn)模式下公司可直接確認(rèn)設(shè)備銷售收入,業(yè)績(jī)有望顯著提速。
業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng),各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)向好。公司近期公告全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)區(qū)間60%-90%,業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要來(lái)自:1、通信備用電源業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng);2、收購(gòu)華鉑科技產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸,鉛價(jià)格上升帶動(dòng)再生鉛業(yè)務(wù)盈利能力提升,今年有望超額完成業(yè)績(jī)承諾;3、自行車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)明顯好轉(zhuǎn)以及4、動(dòng)力電池新業(yè)務(wù)推進(jìn)有序。我們認(rèn)為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健向好,新業(yè)務(wù)推進(jìn)逐漸加速,未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)值得期待。
維持盈利預(yù)測(cè),維持“增持”評(píng)級(jí)不變:我們維持盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司16-18年歸母凈利潤(rùn)分別為3.49億元、4.87億元和6.82億元,對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.45元/股、0.62元/股和0.87元/股,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為46倍、33倍和24倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。
