中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“企業(yè)的危機(jī)和困難，本質(zhì)上是負(fù)債危機(jī)，沒(méi)有負(fù)債哪來(lái)的危機(jī)？”李河君說(shuō)，“過(guò)去步子邁得太大，擴(kuò)張?zhí)?，以后要慢慢發(fā)展?！笔杖氡q的背后是與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的高額應(yīng)收賬款，從2013年末到2015年末，應(yīng)收賬款分別達(dá)到23億、60億、39億港元。
2015年5月20日這天，漢能薄膜發(fā)電股價(jià)暴跌47%，上千億市值瞬間蒸發(fā)，也將漢能帶入一場(chǎng)差點(diǎn)滿盤皆輸?shù)奈C(jī)。
漢能薄膜發(fā)電的年報(bào)顯示，2015年，漢能薄膜發(fā)電營(yíng)收28.15億港元，較2014年下跌約70.7%；公司全年虧損122.33億港元。截至2015年底，銀行及其他付息借款為11.83億港元，資產(chǎn)負(fù)債比率為31.91%。
北京奧林匹克森林公園里綠樹成蔭，漢能集團(tuán)總部?jī)蓷澅簧詈稚?yáng)能薄膜玻璃包裹的辦公樓顯得很突兀。李河君在他寬大的會(huì)客室里，與記者進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)話。李之前經(jīng)常高調(diào)亮相，鼓吹薄膜技術(shù)路線，豪氣宣布驚人的投資額度，這一年來(lái)低調(diào)了許多。他復(fù)盤了自己的決策和思考，反思了自己的問(wèn)題和漢能的失誤，但堅(jiān)持捍衛(wèi)下注的薄膜光伏技術(shù)，也帶過(guò)了一些外界質(zhì)疑的話題。
對(duì)話后不久，恰逢漢能薄膜發(fā)電“5·20”暴跌一年后的股東大會(huì)，“基于加強(qiáng)公司治理的原因”，李河君在會(huì)后辭去了上市公司執(zhí)行董事和董事會(huì)主席職務(wù)。
技術(shù)路線五路并行
在光伏行業(yè)人士眼里，漢能是一個(gè)“異類”，李河君是一個(gè)“瘋子”或者是“騙子”；有觀察者也將他與特斯拉的創(chuàng)始人埃隆·馬斯克、樂(lè)視的賈樂(lè)亭相比，認(rèn)為他們有點(diǎn)類似；李自認(rèn)為是一個(gè)能源行業(yè)的“顛覆者”。
2009年底，李河君高調(diào)宣布進(jìn)軍光伏。選擇了與眾不同的薄膜路線，李堅(jiān)持認(rèn)為自己前瞻性地領(lǐng)先了5到10年。中國(guó)95%以上的光伏企業(yè)采取的是晶硅路線。即便是今天，很多專業(yè)人士，依然認(rèn)為“薄膜只是全世界太陽(yáng)能研究者的一個(gè)夢(mèng)”。
2010年初，漢能在河源投資了第一個(gè)生產(chǎn)基地，兩年后，漢能宣布在河源、海口、四川雙流、青海、山東等地建立九大生產(chǎn)基地，薄膜產(chǎn)能達(dá)3GW，超過(guò)了當(dāng)時(shí)全球最大薄膜組件生產(chǎn)商美國(guó)第一太陽(yáng)能(FirstSolar).
“必須一下子做上規(guī)模，否則沒(méi)有成功的希望?！崩罘Q此前用了三年多時(shí)間來(lái)觀察光伏行業(yè)，晶硅度電成本由3元快速降到1元，這曾被認(rèn)為至少需要幾十年。促成這一變化的，是產(chǎn)業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大：“成本跟產(chǎn)能有關(guān)系，產(chǎn)能越大，成本越低?！?010年開始，漢能控制了光伏生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商鉑陽(yáng)太陽(yáng)能，改名漢能薄膜發(fā)電。該公司負(fù)責(zé)為漢能提供硅鍺薄膜的生產(chǎn)線。
6年前宣稱的產(chǎn)能，現(xiàn)在是否達(dá)到依然是個(gè)謎，本報(bào)記者此前調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多個(gè)生產(chǎn)基地在圈地之后，后續(xù)的建設(shè)和投產(chǎn)變得遙遙無(wú)期，一些基地生產(chǎn)斷斷續(xù)續(xù)，另一些土地甚至被收回。這緣于漢能資金的短缺，此外，鉑陽(yáng)的硅鍺薄膜轉(zhuǎn)化率僅不到10%，起步已經(jīng)落后，銷路也成問(wèn)題。
李河君想通過(guò)并購(gòu)來(lái)快速突破行業(yè)的技術(shù)門檻，趁著全球光伏市場(chǎng)的寒冬期，2012年開始，漢能展開一輪密集收購(gòu)，將德國(guó)的Solibro公司和三家美國(guó)薄膜技術(shù)公司——硅谷的MiaSolé、AltaDevices(AD)以及位于亞利桑那州的GlobalSolarEnergy(GSE)全部收入囊中。
這些企業(yè)已經(jīng)平均研究了12年時(shí)間，最長(zhǎng)的有20年，總投資接近25億美元，李河君用“撿垃圾”的價(jià)格“掌控了全球薄膜技術(shù)的制高點(diǎn)”。
業(yè)界對(duì)于薄膜的質(zhì)疑主要在于轉(zhuǎn)化率遠(yuǎn)低于晶硅電池，生產(chǎn)成本也明顯高于后者，還存在衰減的問(wèn)題。漢能集團(tuán)戰(zhàn)略管理中心總監(jiān)王會(huì)東對(duì)記者表示：外界對(duì)薄膜的認(rèn)識(shí)還停留在第一代硅鍺薄膜的層面，效率低、有衰減，都是指的硅鍺薄膜，而后來(lái)的技術(shù)都不存在這些問(wèn)題。
漢能目前同時(shí)掌握5條不同的薄膜技術(shù)路線：早期投產(chǎn)的基地，采用了歐瑞康和鉑陽(yáng)的硅鍺薄膜技術(shù)；德國(guó)Solibro公司采用的是共蒸鍍法的玻璃基銅銦鎵硒(CIGS)技術(shù)；MiaSolé公司采用的是卷對(duì)卷濺射法生產(chǎn)柔性銅銦鎵硒薄膜技術(shù)；GlobalSolarEnergy公司采用的是共蒸發(fā)法的銅銦鎵硒柔性薄膜技術(shù)；AlterDevice公司則是柔性的砷化鎵(GaSa)技術(shù)。
漢能稱，把這些技術(shù)收購(gòu)以后，進(jìn)行全球整合和公司內(nèi)部技術(shù)分享，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。而很多研究者都認(rèn)為，幾家公司之間技術(shù)路線完全不同，無(wú)法實(shí)現(xiàn)技術(shù)協(xié)同和整合。
哪種技術(shù)路線最終有可能勝出，漢能收購(gòu)時(shí)尚無(wú)法斷定。李河君買下最領(lǐng)先的幾家。他的想法是如果可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)協(xié)同最好，即使不能對(duì)接，也可以減少未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而到現(xiàn)在，漢能的策略是把不同的技術(shù)和產(chǎn)品投向不同的應(yīng)用場(chǎng)景。
漢能內(nèi)部人士透露，“5·20”暴跌之后，李河君要求“保持研發(fā)的領(lǐng)先性”，推行全球研發(fā)的“三班倒”計(jì)劃，李聲稱后續(xù)對(duì)被收購(gòu)的企業(yè)研發(fā)投入超過(guò)它們的歷史投入之和。漢能給本報(bào)的回復(fù)中稱，在過(guò)去一年中還投入8.25億港元進(jìn)行研發(fā)。
在獨(dú)自支撐薄膜路線6年以后，李河君聲稱自己看到了勝利的曙光，他列舉了業(yè)內(nèi)一系列事件來(lái)支持這個(gè)判斷：
2015年3月，歐盟啟動(dòng)SHARC25計(jì)劃，計(jì)劃在2018年底將銅銦鎵硒(CIGS)光電轉(zhuǎn)化率提升至25%；同年底，美國(guó)麻省理工學(xué)院建議美國(guó)政府放棄晶硅，大力發(fā)展薄膜；在國(guó)內(nèi)，包括中建材和神華等央企也開始上馬薄膜技術(shù)。
一再繞彎的商業(yè)模式
“在我離開之前，是一邊生產(chǎn)一邊停產(chǎn)，只有半年的時(shí)間處于真正生產(chǎn)的狀態(tài)?！薄兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者曾走訪?？诰C合保稅區(qū)的漢能?？诒∧ぬ?yáng)能研發(fā)制造基地，一名曾在此工作的員工對(duì)記者說(shuō)。大門口僅有兩名保安，員工宿舍人去樓空。
漢能早期宣傳3GW的產(chǎn)能，規(guī)模全球第一。但在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，市場(chǎng)上卻鮮有見到漢能的光伏產(chǎn)品。記者此前的調(diào)查顯示，漢能9個(gè)基地中，只有部分是處于不飽和生產(chǎn)的狀態(tài)，其余常年處于停產(chǎn)甚至遲遲未動(dòng)工。
漢能官方此前解釋：光伏從投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)再到滿產(chǎn)，需要一年半甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，裝備需要不斷調(diào)試以達(dá)到轉(zhuǎn)化率。而知情人士則透露，漢能只是與地方政府簽訂項(xiàng)目協(xié)議，完成“占位”。實(shí)際上沒(méi)有足夠資金同時(shí)啟動(dòng)九大基地。隨著漢能在美國(guó)和歐洲展開收購(gòu)，原計(jì)劃投入的一些非晶硅生產(chǎn)線也停下來(lái)，等著采用新的技術(shù)路線。
李河君介入薄膜領(lǐng)域時(shí)，選擇了當(dāng)時(shí)技術(shù)上并不成熟、產(chǎn)品上沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的非晶硅薄膜技術(shù)，讓他在后來(lái)幾年里一直極為被動(dòng)。
2011年，四川雙流、廣東河源基地的非晶硅生產(chǎn)線先后投產(chǎn)，但因其轉(zhuǎn)化率過(guò)低，銷售成為問(wèn)題。李河君決定將產(chǎn)品用在自建地面電站項(xiàng)目上，以地面電站作為最終產(chǎn)品出售或融資。漢能從上游裝備制造，到中游電池、組件生產(chǎn)，再到下游建設(shè)光伏電站、發(fā)電上網(wǎng)，這條超長(zhǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，依靠建設(shè)周期長(zhǎng)、融資需求大、變現(xiàn)緩慢的地面電站，才能實(shí)現(xiàn)最后的對(duì)外銷售和融資。資金上壓力很大。
李河君反思說(shuō)：“光伏發(fā)電的本質(zhì)是分布式移動(dòng)能源，走地面電站的路子是錯(cuò)的?！?
隨著漢能在各地生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，四川雙流、廣東河源等多個(gè)非晶硅薄膜生產(chǎn)基地建成，其規(guī)劃產(chǎn)能就超過(guò)500MW，而漢能國(guó)內(nèi)地面電站項(xiàng)目，在2013年到2015年上半年并網(wǎng)發(fā)電的只有約270MW，產(chǎn)能僅僅依靠地面電站難以消化。
2013年開始，李河君開始逐步轉(zhuǎn)向民用太陽(yáng)能領(lǐng)域，呼吁推行“自發(fā)自用，余量上網(wǎng)”的分布式發(fā)電模式。屋頂電站(BAPV)和建筑一體化(BIPV)被認(rèn)為能有效消化硅鍺薄膜產(chǎn)能，此后，適合植物生長(zhǎng)、透光率可調(diào)的農(nóng)業(yè)大棚硅鍺薄膜產(chǎn)品也被開發(fā)出來(lái)。
國(guó)家政策也開始傾向于支持自發(fā)自用的分布式發(fā)電模式，按照國(guó)家能源局的規(guī)劃，到2020年，光伏分布式電站裝機(jī)容量將達(dá)到70GW。其中屋頂電站和完全自發(fā)自用的地面電站不受年度規(guī)模限制。能夠享受到每度電0.42元的國(guó)家補(bǔ)貼和0.27元左右的地方補(bǔ)貼。
漢能預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有廠房和倉(cāng)庫(kù)可安裝太陽(yáng)能屋頂達(dá)40億平方米?，F(xiàn)有建筑屋頂大多不能承受晶硅每平方米25公斤的重量，同比重量只有1/5的薄膜發(fā)電設(shè)備體現(xiàn)出獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。漢能在早期硅鍺薄膜技術(shù)的基礎(chǔ)上，提升了轉(zhuǎn)化率，也解決了衰減的問(wèn)題。李河君一度計(jì)劃把屋頂電站和建筑一體化的銷售占比提升到50%以上，而將地面電站的比例降至10%。
2015年3月，全國(guó)60家漢能薄膜發(fā)電旗艦店及體驗(yàn)中心同步開業(yè)，招聘了3000人的專業(yè)直銷團(tuán)隊(duì)，并計(jì)劃將銷售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)至5000人，在全國(guó)建500家直營(yíng)店，同時(shí)全國(guó)招募3000家經(jīng)銷商，覆蓋縣級(jí)以上城市。漢能的旗艦直營(yíng)店坐落于類似上海的南京西路這樣的城市商業(yè)中心黃金地段，面積大租金貴，成本高昂，但銷售卻并不理想，“很多店剛開不久就關(guān)了”。2015年8月31日，漢能薄膜發(fā)電公告稱，漢能將從直銷模式改為經(jīng)銷模式，并裁員2000人。
“這次走彎路，折騰了一年半的時(shí)間，浪費(fèi)了很多錢?！崩詈泳J(rèn)為，漢能對(duì)做民用消費(fèi)品市場(chǎng)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，過(guò)去做水電和地面電站，電上網(wǎng)就實(shí)現(xiàn)銷售。知情人士透露，此前漢能內(nèi)部完全沒(méi)有懂市場(chǎng)運(yùn)作的人員，近兩年才開始陸續(xù)有這方面的人才進(jìn)入公司。
2015年開始，漢能“以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行變革”，公司架構(gòu)也發(fā)生大調(diào)整，此前按產(chǎn)業(yè)上下游業(yè)務(wù)劃分，調(diào)整為以技術(shù)路線劃分。并集中資源，重點(diǎn)推進(jìn)柔性銅銦鎵硒(CIGS)和砷化鎵(GaAs)的技術(shù)研發(fā)及市場(chǎng)化應(yīng)用。
漢能提供給記者的數(shù)據(jù)是：截至2016年4月國(guó)內(nèi)戶用系統(tǒng)已下訂單超過(guò)7100套；BIPV簽約金額超過(guò)1500萬(wàn)元人民幣，農(nóng)業(yè)應(yīng)用簽約金額超過(guò)10億元人民幣。王會(huì)東預(yù)計(jì)漢能的戶用業(yè)務(wù)今年將有超過(guò)10倍的增長(zhǎng)，這一針對(duì)家庭住戶的戶用每套系統(tǒng)大約3萬(wàn)元，采用現(xiàn)金銷售模式。
漢能預(yù)計(jì)，未來(lái)5年，國(guó)內(nèi)薄膜民用市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元人民幣，全球市場(chǎng)超過(guò)35萬(wàn)億人民幣。李河君的龐大商業(yè)計(jì)劃，讓漢能看起來(lái)像個(gè)可以向任何產(chǎn)品和場(chǎng)景衍生的平臺(tái)。
漢能的移動(dòng)能源戰(zhàn)略充滿想象空間，但在這么多的選擇面前，漢能有限的資源是否足夠支撐李河君平臺(tái)化的雄心？
而漢能和薄膜太陽(yáng)能的民用消費(fèi)品市場(chǎng)巨大藍(lán)海之間，還有現(xiàn)實(shí)的鴻溝：歐美的技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)線，無(wú)論是量產(chǎn)規(guī)模還是高昂的成本都是其大規(guī)模商業(yè)化的阻礙。
李河君說(shuō)，漢能正在加快銅銦鎵硒(CIGS)和砷化鎵(GaAs)技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化和大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，據(jù)稱，MiaSolé公司的濺射法生產(chǎn)柔性CIGS薄膜技術(shù)目前在淄博和河源都已經(jīng)有生產(chǎn)線；德國(guó)Solibro公司的玻璃基CIGS技術(shù)，正在南京和淄博的生產(chǎn)線上做大規(guī)模試驗(yàn)。
過(guò)去5年里，漢能控股通過(guò)巨額訂單成為上市公司漢能薄膜發(fā)電近乎唯一的客戶，漢能薄膜發(fā)電2010年以來(lái)的收入，大部分是向母公司漢能控股銷售設(shè)備所得。
在關(guān)聯(lián)交易的扶持下，上市公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2012年?duì)I業(yè)收入27.56億港元，稅后利潤(rùn)13億港元；2013年?duì)I收32.74億港元，稅后盈利20.18億港元；2014年?duì)I收猛增至96.15億港元；2014年稅后盈利增至33.07億港元。
收入暴漲的背后是與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的高額應(yīng)收賬款，從2013年末到2015年末，應(yīng)收賬款分別達(dá)到23億、60億、39億港元。
上市公司并沒(méi)有真正面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行銷售，而只是整個(gè)漢能這條冗長(zhǎng)鏈條中的第一個(gè)環(huán)節(jié)。暴漲的業(yè)績(jī)伴之以巨額的應(yīng)收賬款，被批評(píng)者質(zhì)疑為業(yè)績(jī)?cè)旒佟?
漢能辯解稱，大股東與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易經(jīng)過(guò)合法披露程序；“體現(xiàn)了大股東對(duì)薄膜市場(chǎng)的支持”，“與各國(guó)政府對(duì)新能源的補(bǔ)貼邏輯相同”。
在銷售暴漲的刺激下，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)也由2012年底的0.2港元一路飆升至最高點(diǎn)9.07港元，市值最高接近3000億港元。外界驚嘆于李河君身家暴漲，質(zhì)疑者認(rèn)為，李河君企圖拉高股價(jià)，以便為其超過(guò)70%的漢能薄膜發(fā)電股票進(jìn)行高價(jià)質(zhì)押，為漢能開辟新的融資渠道。李河君否認(rèn)了這個(gè)指責(zé)，并稱自己不懂資本市場(chǎng)。
遭遇外界的強(qiáng)烈質(zhì)疑之后，2015年開始，漢能薄膜發(fā)電試圖拓展山東新華聯(lián)、寶塔投資等新客戶；“5·20”之后，公司連續(xù)兩次發(fā)布公告，取消與大股東的關(guān)聯(lián)交易，分別涉及采購(gòu)金額136.1億元人民幣和5.85億美元。
漢能薄膜發(fā)電的年報(bào)顯示，2015年，漢能薄膜發(fā)電營(yíng)收28.15億港元，較2014年下跌約70.7%；公司全年虧損122.33億港元。截至2015年底，銀行及其他付息借款為11.83億港元，資產(chǎn)負(fù)債比率為31.91%。
在李河君之前，無(wú)錫尚德的施正榮、新奧燃?xì)獾耐跤矜i、正泰集團(tuán)的南存輝都曾投資過(guò)薄膜行業(yè)最后又放棄。李河君說(shuō)，這個(gè)行業(yè)需要很多錢，沒(méi)有幾百億可能做不起來(lái)?！疤孤蕘?lái)講，我還是低估了，最后投入比設(shè)想要多很多?！?
進(jìn)入薄膜行業(yè)之后，漢能一直面臨快速擴(kuò)張所帶來(lái)的資金饑渴。其對(duì)外宣稱的九大基地投資2000億，實(shí)際遠(yuǎn)未達(dá)到。生產(chǎn)基地的投入，漢能、地方政府和銀行各出資三分之一，地方政府還低價(jià)提供配套土地、補(bǔ)貼等優(yōu)厚政策支持。
銀行貸款是漢能主要的融資渠道，生產(chǎn)基地建設(shè)和生產(chǎn)線融資都比較困難，只有地面電站可以從銀行融資。國(guó)開行曾經(jīng)給予漢能集團(tuán)300億元授信總額，但實(shí)際授出貸款不足1/3.
李河君稱之為“印鈔機(jī)”的金安橋水電站是漢能旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，漢能在云南、廣東等省投資建設(shè)水電項(xiàng)目，權(quán)益總裝機(jī)容量620萬(wàn)千瓦，相當(dāng)于2.3個(gè)葛洲壩水電站。此前多家媒體報(bào)道，金安橋項(xiàng)目和漢能旗下其他水電資產(chǎn)也已經(jīng)多次抵押進(jìn)行融資。
記者此前獲得的漢能控股2015年半年報(bào)顯示，截至去年6月末，公司負(fù)債合計(jì)553.72億元，期末資產(chǎn)總額761.57億元，負(fù)債率約為72.71%。
據(jù)悉，漢能停牌前正在準(zhǔn)備引入多家戰(zhàn)略投資者，考慮增發(fā)新股，融資四五百億元，股價(jià)突如其來(lái)的暴跌和長(zhǎng)時(shí)間停牌，嚇退了潛在的投資者和客戶。
內(nèi)蒙古滿世、寶塔石化、山東新華聯(lián)先后終止簽署的股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，協(xié)議認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)275.18億港元，而寶塔投資和北京滿世分別取消了光伏生產(chǎn)線銷售及服務(wù)合同，使得漢能薄膜發(fā)電減少了154.5億的銷售收入。
“5·20”之后，漢能遭遇銀行抽貸，資金壓力很大，說(shuō)一年內(nèi)“還了一百多億”，李河君說(shuō)：“漢能集團(tuán)的總體負(fù)債情況比較復(fù)雜，但最高峰已經(jīng)過(guò)去了，目前負(fù)債率是安全的?！敝劣谫Y金來(lái)源，李河君沒(méi)有細(xì)說(shuō)，只是說(shuō)各種渠道都有。
公開信息顯示，漢能薄膜發(fā)電以4.3億港元變現(xiàn)了美國(guó)的地面電站項(xiàng)目；李河君還以超低價(jià)在場(chǎng)外減持了25億股上市公司股票，涉及資金4.5億元人民幣。漢能的光伏基地、地面電站都有變現(xiàn)的傳言，一度還傳出漢能欲將金安橋水電站和上市公司股權(quán)捆綁出售變現(xiàn)的消息。由于缺錢，漢能的地面電站項(xiàng)目也幾乎停下來(lái)。
去年以來(lái)，漢能內(nèi)部經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整的“陣痛”：一些部門被裁撤、大量人員被精簡(jiǎn)、一些業(yè)務(wù)被取消；并進(jìn)行債務(wù)重組，新的低息的債務(wù)置換了之前的高息債務(wù)。
李河君稱，“5·20”暴跌之后，國(guó)內(nèi)有關(guān)部門專門組織對(duì)漢能進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查的結(jié)果是“搞清楚了薄膜技術(shù)的戰(zhàn)略重要性”和“漢能在薄膜發(fā)電領(lǐng)域的地位”。漢能官方網(wǎng)站顯示，漢能擁有的薄膜技術(shù)和無(wú)人機(jī)、太陽(yáng)能汽車等產(chǎn)品作為科技創(chuàng)新的成果向多位高層匯報(bào)。
“企業(yè)的危機(jī)和困難，本質(zhì)上是負(fù)債危機(jī)，沒(méi)有負(fù)債哪來(lái)的危機(jī)？”李河君說(shuō)，經(jīng)過(guò)此次危機(jī)，理念發(fā)生大的調(diào)整，“過(guò)去所有環(huán)節(jié)都是自己做，以后要引入大量的戰(zhàn)投和創(chuàng)投融資”?！斑^(guò)去步子邁得太大，擴(kuò)張?zhí)?。以后要慢慢發(fā)展。”
