東北證券分析師最近在天津調(diào)研了力神和捷威兩家鋰電池企業(yè)，從調(diào)研的情況看，兩家企業(yè)的產(chǎn)能和業(yè)績均有大幅上升。
天津力神電池股份有限公司：動力電池成為主要利潤來源，三元材料占比30-40%。公司2015年營業(yè)收入約42億元，凈利潤超過2億元。其中，動力電池營業(yè)收入約20億元；3C鋰電池營業(yè)收入約22億元，虧損約5000多萬。2015年，公司動力電池產(chǎn)量在20億Wh左右，三元電池占比30-40%，三元電池基本上全部供給乘用車，大巴幾乎沒有。產(chǎn)能擴(kuò)張上，公司2016年開始新建磷酸鐵鋰產(chǎn)能40億Wh，預(yù)計2017年投產(chǎn)，另外技改一條3C鋰電池生產(chǎn)線增加6億Wh的產(chǎn)能。
天津捷威動力工業(yè)有限公司：營收快速增長，產(chǎn)能擴(kuò)張積極。公司于2009年由北京建龍和日本三井株式會社合資建立，是國家“863”技術(shù)攻關(guān)項目承擔(dān)單位。收入方面，2015年是3.4億，2016年公司預(yù)算營收為8.7個億，2017年預(yù)算營收為17個億，年均復(fù)合增速達(dá)到123.14%；凈利潤方面，2015年凈利為2000多萬，2016年預(yù)算凈利潤為9000萬左右，凈利率約為10%。目前公司訂單充足，產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)。產(chǎn)能上，公司目前電池產(chǎn)能1億Ah，2015年5月份和9月份建成投產(chǎn)3條生產(chǎn)線，新增1.8億Ah產(chǎn)能。
電池價格短期有上漲動力，長期趨于下滑。由于下游需求旺盛，今年新簽署的動力電池訂單，價格相對會更高。雖然近階段上游原材料價格上升較高，但鹽湖鋰礦到碳酸鋰投產(chǎn)需要1-2年，因此短期上游還是會比較緊，碳酸鋰價格還會比較堅挺。長期來看，動力電池價格將趨于下滑，原因在于：1、來自下游客戶降價需求的壓力；2、對成本控制更加好。盡管電芯降價空間有限，但pack里面的結(jié)構(gòu)件降價空間非常大，因此電池包價格今年仍有一定程度的下降。
動力電池市場將經(jīng)歷洗牌，份額趨于集中。2017年國內(nèi)動力電池可能出現(xiàn)暫時的產(chǎn)能過剩，原因在于國內(nèi)很多電池企業(yè)今年擴(kuò)產(chǎn)將近一倍，甚至3-5倍。由于新能源汽車是高長性行業(yè)，因此預(yù)計未來出現(xiàn)產(chǎn)能過剩也不會持續(xù)太長，但行業(yè)會經(jīng)歷洗牌。未來電池肯定也會品牌化，預(yù)計未來國內(nèi)主流電池廠商也就3-5家，行業(yè)市場份額將逐步趨于集中。
風(fēng)險提示：動力電池出現(xiàn)召回事件；行業(yè)產(chǎn)能過剩。
