中國儲能網(wǎng)訊：2026年一季報顯示，光伏行業(yè)虧損陰霾仍在。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在50家光伏產(chǎn)業(yè)成分上市公司中，有32家一季度歸屬于上市公司的凈利潤為正，占比64%；18家仍然虧損，占比36%。其中，不乏多家光伏組件龍頭企業(yè)。
據(jù)InfoLink統(tǒng)計，2025年全球光伏組件廠商出貨量排名前五的企業(yè)包括晶科能源、隆基綠能、天合光能、晶澳科技和通威股份。
而這五家組件龍頭一季度歸母凈利潤集體虧損。晶科能源約虧損13.50億元，隆基綠能約虧損19.2億元，天合光能約虧損28.3億元，晶澳科技約虧損10.7億元，通威股份約虧損24.44億元。
光伏龍頭利潤去哪兒了？
一般而言，大企業(yè)資金雄厚、成本控制能力強，抗風險能力理應更勝一籌。為何五大光伏龍頭卻栽得更狠？
“核心是產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡，上游硅料、硅片擠壓組件環(huán)節(jié)利潤?！卑阶稍兪紫治鰩煆堃阋徽Z道破。
張毅對中新經(jīng)緯表示，光伏組件龍頭雖有規(guī)模成本優(yōu)勢，但在價格戰(zhàn)激烈的行業(yè)環(huán)境下，其本身的優(yōu)勢難以對沖價格下行壓力。而企業(yè)體量越大，決策往往越慢——這種“船大難掉頭”的慣性，反而放大了虧損。
卓創(chuàng)資訊光伏分析師王帥進一步指出，當前硅片、電池片、組件產(chǎn)能在1100-1300GW/年水平，遠超實際需求。
“組件作為產(chǎn)業(yè)鏈終端制造環(huán)節(jié)，價格在競爭中作用更加明顯，讓利吸單較為常見。上游原材料價格高企，下游電站又拼命壓價，組件廠商兩頭‘受氣’，成本根本傳導不出去。”王帥補充說。
儲能板塊能否撐起龍頭利潤？
值得注意的是，陽光電源、德業(yè)股份等提前布局儲能的光伏企業(yè)早早穩(wěn)住了陣腳，展現(xiàn)出較強的盈利韌性。例如，陽光電源雖然一季度光伏業(yè)務收入下滑，但憑借儲能業(yè)務同比近50%的強勁增速，帶動集團凈利潤繼續(xù)實現(xiàn)盈利。
正因如此，從去年開始，其他幾家光伏組件龍頭企業(yè)也陸續(xù)將業(yè)務范圍向儲能拓展。2025年底，晶澳科技豪擲3億元成立儲能公司；隆基綠能則在2026年初通過對蘇州精控能源的控股收購進軍儲能。
盡管儲能表現(xiàn)搶眼，但在專家看來，它未必是光伏龍頭企業(yè)的利潤救星。
張毅認為，儲能雖具備獨立于光伏的增長邏輯，短期可對沖組件盈利下滑，帶來盈利韌性，但其更像是緩沖墊。
王帥也補充道，儲能只能作為輔助支撐，無法從根本上解決光伏主業(yè)低價內(nèi)卷的核心問題。
更令人擔憂的是，當大量光伏企業(yè)扎堆涌入儲能賽道，儲能行業(yè)是否會成為下一個“光伏”？
王帥提醒，目前大量光伏龍頭扎堆布局儲能，行業(yè)供需格局或?qū)⑴まD，若后期競爭日益加劇，行業(yè)毛利率大概率逐步回落。
張毅指出，光伏龍頭企業(yè)要走出虧損泥潭，最終還是要看組件價格何時止跌企穩(wěn)、上游原材料成本何時回落以及海外需求放量。
而在王帥看來，企業(yè)自身的優(yōu)化也是扭虧的核心條件。如果龍頭企業(yè)能優(yōu)化庫存結構、嚴格控制成本費用，再加上儲能、光伏輔材等新業(yè)務的盈利貢獻，是有可能逐步增厚整體利潤，幫助主業(yè)實現(xiàn)盈虧平衡的。
張毅判斷，第二、三季度，光伏組件龍頭扭虧存在較大不確定性，四季度概率更高。
王帥也認為光伏組件龍頭二季度扭虧難度較大。他預計，第三、四季度，隨著部分終端需求啟動，加之供應調(diào)節(jié)，企業(yè)生產(chǎn)或有小幅利潤空間。
不過，張毅同時強調(diào)，若價格戰(zhàn)持續(xù)，光伏組件龍頭企業(yè)的盈利修復節(jié)奏或明顯延后。
