中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2026年5月6日，美國(guó)最大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)PJM宣布啟動(dòng)電力批發(fā)市場(chǎng)改革。表面看這是對(duì)容量?jī)r(jià)格飆升的回應(yīng)；實(shí)質(zhì)上是數(shù)據(jù)中心等新型負(fù)荷快速增長(zhǎng)背景下，價(jià)格信號(hào)、并網(wǎng)機(jī)制、輸電能力和成本分?jǐn)偘才磐瑫r(shí)承壓，現(xiàn)實(shí)倒逼的結(jié)果。
PJM正式宣布啟動(dòng)電力批發(fā)市場(chǎng)全面改革，旨在重新思考電力批發(fā)市場(chǎng)未來(lái)的運(yùn)作機(jī)制。PJM在改革白皮書中稱，當(dāng)前電網(wǎng)正承受“不可持續(xù)的壓力”。PJM新任首席執(zhí)行官大衛(wèi)·米爾斯（David Mills）稱，必須重新設(shè)計(jì)市場(chǎng)機(jī)制以應(yīng)對(duì)人工智能（AI）帶動(dòng)的負(fù)荷增長(zhǎng)。5月5日，作為PJM區(qū)域內(nèi)大型公用事業(yè)公司的美國(guó)電力公司（American Electric Power，AEP）表示，正在“評(píng)估成員資格”。盡管退出區(qū)域輸電組織程序復(fù)雜，這一表態(tài)說(shuō)明，PJM區(qū)域內(nèi)主要成員對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)在的資源配置效率、并網(wǎng)節(jié)奏和成本分擔(dān)機(jī)制的不滿明顯上升，漸進(jìn)式修補(bǔ)已難獲認(rèn)可。
過(guò)去兩年，PJM已在現(xiàn)有可靠性定價(jià)模型（Reliability Pricing Model,RPM）框架內(nèi)連續(xù)調(diào)整，包括延長(zhǎng)容量拍賣價(jià)格上下限、推進(jìn)并網(wǎng)流程改革、設(shè)置可靠性后備拍賣、收緊數(shù)據(jù)中心負(fù)荷申報(bào)核查等，試圖在不改變制度基本架構(gòu)的前提下緩解供需緊張,但效果有限。2025年7月，2026/27規(guī)劃年容量拍賣清算價(jià)升至329美元/兆瓦·天，約為歷史均值10倍；同年12月，2027/28拍賣仍高位出清。這表明，問(wèn)題已不是參數(shù)失調(diào)，而是制度本身跟不上負(fù)荷變化。
PJM此次改革的動(dòng)因，是現(xiàn)有機(jī)制在四個(gè)層面同時(shí)失靈。第一，價(jià)格信號(hào)失效。高容量?jī)r(jià)格應(yīng)吸引投資、增加供給，進(jìn)而使價(jià)格重新降下來(lái)；但現(xiàn)實(shí)是，價(jià)格已接近上限，卻仍有811個(gè)項(xiàng)目、約220吉瓦容量在排隊(duì)，受制于長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的審批和接入周期，無(wú)法及時(shí)投運(yùn)。第二，容量市場(chǎng)設(shè)計(jì)滯后。PJM現(xiàn)行容量市場(chǎng)建立于2007年，核心機(jī)制是提前三年組織拍賣，適用于負(fù)荷平穩(wěn)增長(zhǎng)環(huán)境。但數(shù)據(jù)中心負(fù)荷呈現(xiàn)集中落地、短期跳升特征。AEP公司預(yù)計(jì)增量數(shù)據(jù)中心負(fù)荷達(dá)57吉瓦。在這種情況下，“三年一調(diào)”的機(jī)制，很難跟上“幾乎按季度變化”的負(fù)荷擴(kuò)張。第三，輸電成為硬瓶頸。當(dāng)前，PJM短缺的還有電網(wǎng)接入和輸送能力。PJM董事會(huì)已批準(zhǔn)118億美元輸電擴(kuò)建計(jì)劃，行業(yè)評(píng)估區(qū)域總需求可能更高，高壓變壓器交貨周期延長(zhǎng)至2至3年。發(fā)電項(xiàng)目可以“排隊(duì)”，但數(shù)據(jù)中心不會(huì)無(wú)限等待，輸電約束正從長(zhǎng)期問(wèn)題變成現(xiàn)實(shí)約束。第四，政治和治理壓力上升。電價(jià)上漲和供電緊張已從專業(yè)市場(chǎng)問(wèn)題演變?yōu)檎螁?wèn)題。聯(lián)邦和州政府持續(xù)要求PJM采取緊急措施，AEP等大型公用事業(yè)公司開(kāi)始考慮通過(guò)自建電源、自擔(dān)容量責(zé)任等方式繞開(kāi)統(tǒng)一市場(chǎng)。
PJM當(dāng)前的核心矛盾是，為“緩慢增長(zhǎng)時(shí)代”設(shè)計(jì)的市場(chǎng)機(jī)制、為“分散接入”設(shè)計(jì)的并網(wǎng)流程、為“漸進(jìn)擴(kuò)容”設(shè)計(jì)的輸電規(guī)劃，正同時(shí)撞上AI時(shí)代爆發(fā)式增長(zhǎng)的負(fù)荷曲線。結(jié)果是“價(jià)格觸頂、投資受阻、供給仍緊”。
目前，PJM討論中的改革方向主要有四類。一是縮短容量拍賣周期，增強(qiáng)市場(chǎng)靈活性；二是引入更強(qiáng)的稀缺定價(jià)機(jī)制，在供需緊張時(shí)釋放更強(qiáng)價(jià)格信號(hào)；三是研究更深層次市場(chǎng)重構(gòu)，包括弱化容量市場(chǎng)、強(qiáng)化節(jié)點(diǎn)電價(jià)，甚至向純能量市場(chǎng)靠攏，讓高負(fù)荷區(qū)域承擔(dān)更真實(shí)成本；四是推出過(guò)渡性安排，如允許部分企業(yè)脫離統(tǒng)一容量拍賣、自行落實(shí)容量責(zé)任，并通過(guò)可靠性后備拍賣快速補(bǔ)充緊急資源。總體看，前兩類短期推進(jìn)可能性較大，后兩類因涉及利益重分配，阻力更大。
PJM計(jì)劃于2026年夏末前完成各方意見(jiàn)征集，秋季向聯(lián)邦能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交初步方案，預(yù)計(jì)最快于2027年至2028年分階段實(shí)施。需要注意的是，改革周期較長(zhǎng)，負(fù)荷增長(zhǎng)和供電壓力不會(huì)同步放緩，未來(lái)一段時(shí)間PJM仍可能維持高價(jià)和供需緊平衡狀態(tài)，甚至不排除出現(xiàn)更強(qiáng)政策干預(yù)。
