中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2026年一季度，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈營收迎來結(jié)構(gòu)性改善的拐點(diǎn)。
隨著碳酸鋰價(jià)格從去年Q1的4萬元/噸低位飆升至15-16萬元/噸的高位區(qū)間，疊加全球儲(chǔ)能需求爆發(fā)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配格局正在重塑，不同環(huán)節(jié)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出鮮明的分化特征。
梳理寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)、德業(yè)股份等25家企業(yè)2016年一季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)：上游鋰礦鋰鹽企業(yè)迎來“暴利式”增長，凈利最高飆超1600%，材料端實(shí)現(xiàn)全面扭虧，正極、電解液企業(yè)盈利翻倍；中游鋰電池企業(yè)穩(wěn)健前行，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)成為核心增長引擎,儲(chǔ)能系統(tǒng)端則呈現(xiàn)“戶儲(chǔ)出?？耧j、大儲(chǔ)盈利修復(fù)”的分化格局。
回顧2025年一季度，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈仍處于深度調(diào)整期，上游鋰礦企業(yè)普遍虧損，材料端企業(yè)盈利承壓，中游電池、系統(tǒng)企業(yè)毛利率持續(xù)低迷。
而僅僅一年時(shí)間，行業(yè)就實(shí)現(xiàn)了從“寒冬”到“盛夏”的反轉(zhuǎn)，這背后既有鋰資源供需緊平衡的支撐，也有儲(chǔ)能需求持續(xù)爆發(fā)的拉動(dòng)，更離不開全球能源轉(zhuǎn)型的長期趨勢加持。
鋰礦、材料端量價(jià)齊升，引爆盈利
鋰礦方面，碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)高位，直接帶動(dòng)鋰礦鋰鹽企業(yè)業(yè)績迎來歷史性爆發(fā)。
2026年一季度，電池級(jí)碳酸鋰最高曾于1月26日漲至19.52萬元/噸，多次超過18萬元/噸，均價(jià)穩(wěn)定在15-16萬元/噸。
資料顯示，15萬元/噸的價(jià)格，能夠覆蓋全行業(yè)90%以上產(chǎn)能的現(xiàn)金成本，頭部鋰礦企業(yè)毛利率高達(dá)50%-70%，成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的“利潤蓄水池”。
與此同時(shí)，下游動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池需求爆發(fā)，帶動(dòng)鋰鹽銷量同步增長，量價(jià)齊升的格局直接推動(dòng)鋰礦鋰鹽企業(yè)盈利實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長。
其中，天齊鋰業(yè)一季度營收51.28億元，同比增長98.44%；歸母凈利18.76億元，同比暴漲1699.12%，扣非凈利更是增長超39倍，創(chuàng)下歷史同期最佳業(yè)績，成為鋰礦板塊的“盈利龍頭”。
融捷股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，同比增長295.77%；凈利潤2.78億元，同比增幅高達(dá)1296.26%，成為盈利第二的鋰礦企業(yè)，一季度利潤已經(jīng)基本接近去年全年水平。
贛鋒鋰業(yè)憑借一季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)16億元—21億元，同比增長549.65%—690.17%的業(yè)績，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
正極材料作為鋰電池的核心組成部分，直接受益于下游動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的需求爆發(fā)，同時(shí)依托鋰價(jià)上漲實(shí)現(xiàn)成本順利傳導(dǎo)，一季度行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)盈利翻倍，其中磷酸鐵鋰正極表現(xiàn)尤為亮眼，而三元正極則呈現(xiàn)“高鎳修復(fù)”的態(tài)勢，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。
從需求端來看，數(shù)據(jù)顯示，一季度我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)銷量同比增長超50%，尤其是儲(chǔ)能電池銷量大增超110%。
雙重需求拉動(dòng)下，正極材料需求持續(xù)爆發(fā)，行業(yè)產(chǎn)能利用率普遍提升至90%以上，部分龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，為量價(jià)齊升提供了支撐。
同時(shí)，隨著鋰價(jià)上漲，正極材料價(jià)格同步提升，成本順利向下游傳導(dǎo)，行業(yè)毛利率持續(xù)修復(fù)。
相關(guān)企業(yè)中，龍?bào)纯萍碱A(yù)計(jì)利潤總額2.80億元至3.30億元，同比增長901.17%至1044.24%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；湖南裕能歸屬于上市公司股東的凈利潤13.56億元，同比增幅高達(dá)1337.77%；天華新能業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼，一季度歸母凈利潤9.69億元，同比增長1471.98%，達(dá)到去年全年的約2.4倍。
電解液和前驅(qū)體作為鋰電池的關(guān)鍵輔助材料，跟隨鋰價(jià)上漲實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，行業(yè)整體盈利大幅改善，其中電解液企業(yè)因六氟磷酸鋰價(jià)格從去年Q1的5萬元/噸漲至11-12萬元/噸，盈利彈性尤為突出；前驅(qū)體企業(yè)則依托下游需求爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，盈利穩(wěn)步增長。
電解液龍頭天賜材料一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.54億元，同比增長1005.75%，超過去年全年，成為電解液板塊的龍頭標(biāo)桿。
多氟多受益于六氟磷酸鋰和鋰鹽雙業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，成為電解液板塊的“雙料龍頭”，一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.76億元，同比大幅增長480.14%。
前驅(qū)體企業(yè)中偉新材通過綁定頭部電池廠，訂單飽滿，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.50億元，同比增長46.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.55億元，同比增幅80.54%，其核心產(chǎn)品三元前驅(qū)體、四氧化三鈷連續(xù)多年出貨量穩(wěn)居全球首位，磷酸鐵材料躋身行業(yè)第一陣營。
鋰電龍頭業(yè)績穩(wěn)健，儲(chǔ)能成破局關(guān)鍵
一季度，鋰電池環(huán)節(jié)呈現(xiàn)“龍頭穩(wěn)增、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)、毛利率修復(fù)”的核心特征。
寧德時(shí)代、比亞迪穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，憑借規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；億緯鋰能、鵬輝能源等企業(yè)聚焦儲(chǔ)能賽道，實(shí)現(xiàn)高增速突破；行業(yè)整體毛利率較去年同期明顯提升，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。
值得注意的是，儲(chǔ)能成為鋰電池環(huán)節(jié)的核心增長引擎，按照海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，儲(chǔ)能設(shè)備等電力相關(guān)產(chǎn)品合計(jì)出口實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。
反映到業(yè)績層面，部分企業(yè)儲(chǔ)能電池出貨量首次超越動(dòng)力電池，也折射出行業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變革。
這一變化背后，是全球儲(chǔ)能需求的爆發(fā)式增長。
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計(jì)，2026年一季度，國內(nèi)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目并網(wǎng)數(shù)量248個(gè)，新增裝機(jī)總規(guī)模為13.49GW/35.89GWh，規(guī)模同比增長147.98%（功率）/176.93%（容量）。
從出海訂單看，一季度，中國企業(yè)在海外共斬獲124個(gè)儲(chǔ)能訂單，總計(jì)容量約104.63GWh，與2025年中國企業(yè)新增儲(chǔ)能出海訂單及合作規(guī)模353GWh相比，接近于去年全年的三分之一。
主要是國內(nèi)大型儲(chǔ)能電站集中落地、海外大儲(chǔ)、戶用儲(chǔ)能持續(xù)升溫，鋰電池企業(yè)訂單飽滿度大幅提升。
寧德時(shí)代作為全球鋰電池行業(yè)的龍頭，一季度業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，憑借規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢和客戶資源，持續(xù)鞏固行業(yè)地位，同時(shí)加速海外市場拓展，海外收入占比持續(xù)提升，成為業(yè)績增長的重要支撐。
一季報(bào)顯示，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%，歸母凈利潤207.38億元，同比增長48.52%，創(chuàng)單季歷史新高，由此計(jì)算，該公司一季度日賺約2.3億元。
寧德時(shí)代披露，一季度，該公司動(dòng)力和儲(chǔ)能合計(jì)銷量超過200GWh，其中，儲(chǔ)能占比約25%，約50GWh，較之前季度有明顯提升。
盡管比亞迪一季度營收、凈利均下滑，但多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，其動(dòng)儲(chǔ)電池一季度出口量仍穩(wěn)居第二位。
億緯鋰能、國軒高科、鵬輝能源等企業(yè)，憑借對儲(chǔ)能賽道的提前布局，一季度實(shí)現(xiàn)高增速突破，其中億緯鋰能儲(chǔ)能電池出貨量首次超越動(dòng)力電池，成為公司第一大盈利來源，凸顯了儲(chǔ)能賽道的巨大增長潛力。
這些企業(yè)憑借靈活的產(chǎn)能布局、高性價(jià)比的產(chǎn)品和完善的海外渠道，在儲(chǔ)能市場的競爭力持續(xù)提升，成為行業(yè)增長的新亮點(diǎn)。
一季度，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入206.8億元，同比增長61.61%；歸母凈利潤14.46億元，同比增長31.35%。
出貨量方面，一季度，其動(dòng)力電池出貨14.34GWh，同比增長40.93%，儲(chǔ)能電池出貨20.38GWh，同比增長60.82%，首次超越動(dòng)力電池，成為公司增長的第一引擎。
經(jīng)營業(yè)績的改善也促使億緯鋰能在2026年3月至4月期間，億緯鋰能公告的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)規(guī)模就達(dá)到了230GWh，總投資額超過230億元，對此，億緯鋰能解釋稱“結(jié)合市場需求，逐步建設(shè)產(chǎn)能”。
鵬輝能源聚焦戶儲(chǔ)和工商儲(chǔ)賽道，實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增速突破，2025年，其凈利潤為2.06億元，實(shí)現(xiàn)了181.61%的強(qiáng)勁增長，成功扭虧為盈。
一季度其營業(yè)情況更加改善，收入47.68億元，同比增長182.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.23億元，同比增長819.09%，超過2025年全年。
鵬輝能源表示，當(dāng)前儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)向好。在小儲(chǔ)市場，得益于公司2025年第三季度后做的一些產(chǎn)線調(diào)整，部分產(chǎn)品型號(hào)實(shí)現(xiàn)了順利切換，公司出貨突破了原先的產(chǎn)能瓶頸，產(chǎn)能利用率提升較為明顯，不少戶儲(chǔ)產(chǎn)能已被客戶鎖定；儲(chǔ)能系統(tǒng)集成方面，公司國內(nèi)工商儲(chǔ)解決方案成熟可快速復(fù)制，且在海外可直接交付直流側(cè)集裝箱，客戶覆蓋印度、東南亞、歐洲、美國等重點(diǎn)區(qū)域。
出海成增長引擎，大儲(chǔ)盈利修復(fù)
一季度，儲(chǔ)能系統(tǒng)環(huán)節(jié)呈現(xiàn)明顯的分化格局，戶儲(chǔ)龍頭依托海外需求爆發(fā)實(shí)現(xiàn)高增，大儲(chǔ)企業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，整個(gè)行業(yè)的核心邏輯是“海外戶儲(chǔ)需求爆發(fā)+國內(nèi)大儲(chǔ)訂單落地+電價(jià)機(jī)制完善”，海外市場成為行業(yè)增長的核心引擎，毛利率持續(xù)改善。
這其中，海博思創(chuàng)業(yè)聚焦大儲(chǔ)領(lǐng)域，憑借完善的儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案和穩(wěn)定的客戶資源，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，國內(nèi)大儲(chǔ)市場份額穩(wěn)居前列，盈利質(zhì)量持續(xù)改善，成為大儲(chǔ)賽道的核心玩家。
一季度，海博思創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營收23.69億元，同比大增53.06%，凈利潤2.04億元，同增117%。
海博思創(chuàng)提到，營收增長主要由于公司緊抓國內(nèi)儲(chǔ)能市場快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，依托多年積累所建立的市場、技術(shù)和研發(fā)的競爭優(yōu)勢，在國內(nèi)儲(chǔ)能市場占據(jù)較高市場份額，同時(shí)加速拓展全球市場，公司營業(yè)收入呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。
近年來發(fā)力大儲(chǔ)、工商儲(chǔ)市場的派能科技一季度也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，一季度，派能科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.72億元，同比增長147.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.22億元，上年同期虧損0.38億元，同比扭虧為盈。
派能科技表示，業(yè)績大幅改善主要是報(bào)告期內(nèi)國際儲(chǔ)能市場需求持續(xù)回暖、國內(nèi)儲(chǔ)能市場及輕型動(dòng)力市場需求攀升，公司持續(xù)加大銷售端和研發(fā)端資源配置，推動(dòng)收入規(guī)模顯著提升和業(yè)績持續(xù)改善。
報(bào)告期內(nèi)，派能科技還實(shí)現(xiàn)銷售1177MWh，同比增長193.52%。據(jù)悉，銷量持續(xù)快速增長主要得益于歐洲家儲(chǔ)市場、商用儲(chǔ)能市場需求增長迅速，以及東南亞、日本等海外新興市場拓展順利。同時(shí)，其國內(nèi)儲(chǔ)能及共享換電業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)增長。
戶儲(chǔ)龍頭德業(yè)股份一季度業(yè)績預(yù)增公告顯示，其實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤11億元至12億元，較上年同期增加3.94億元至4.94億元，同比增長55.91%至70.08%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計(jì)為10.40億元至11.40億元，同比增加4.27億元至5.27億元，同比增長69.78%至86.11%。
對于業(yè)績大幅預(yù)增的主要原因，德業(yè)股份表示，受地緣政治波動(dòng)影響，全球能源短缺及價(jià)格波動(dòng)加劇，能源安全重要性持續(xù)提升，疊加多國儲(chǔ)能相關(guān)補(bǔ)貼政策持續(xù)發(fā)力，歐洲、中東、東南亞等地區(qū)戶用及工商業(yè)儲(chǔ)能需求顯著增長。報(bào)告期內(nèi)，公司儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池包產(chǎn)品銷售收入同比大幅增長，直接推動(dòng)經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式提升。
另一家光儲(chǔ)巨頭陽光電源盡管營收、凈利在一季度出現(xiàn)雙降情況，但儲(chǔ)能業(yè)績?nèi)员憩F(xiàn)亮眼。
一季度，陽光電源儲(chǔ)能收入約87億元，剔除去年同期沙特大項(xiàng)目影響后，同比實(shí)際增長約60%，儲(chǔ)能毛利率約為30%，相比去年四季度的24%有所改善，仍是系統(tǒng)集成中高毛利企業(yè)。
泰和智能一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，同比增長28.73%；歸母凈利潤為561.22萬元，同比大幅增長168.56%。
該公司表示，利潤總額及歸母凈利潤的顯著提升，主要系營業(yè)收入增加及工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)賦能所致。這表明，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動(dòng)力之一。
整體而言，一季度，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的25家企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)，本質(zhì)上是“鋰價(jià)上漲+儲(chǔ)能爆發(fā)”雙重因素驅(qū)動(dòng)下的利潤重新分配，行業(yè)正在從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)加速，企業(yè)競爭力差異進(jìn)一步凸顯。
其中，儲(chǔ)能已經(jīng)成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的最大增量，未來，隨著全球儲(chǔ)能需求的持續(xù)爆發(fā)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將進(jìn)一步重構(gòu)鋰電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)的競爭格局，布局儲(chǔ)能賽道的企業(yè)將獲得更大的增長空間。
