中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年，碳酸鋰價(jià)格走出“V型”反轉(zhuǎn)行情，多家鋰鹽企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回升，但盛新鋰能（002240.SZ）卻“增收不增利”。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，盛新鋰能在2025年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.54%，但凈利潤(rùn)虧損8.88億元，同比下滑42.87%。這是盛新鋰能連續(xù)第三年凈利潤(rùn)下滑，也是連續(xù)第二年虧損。特別是在2025年第四季度碳酸鋰價(jià)格明顯回升的情況下，公司凈利潤(rùn)仍然呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)。
增收不增利
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，盛新鋰能2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.64億元，同比增長(zhǎng)10.54%；凈利潤(rùn)虧損8.88億元，同比下滑42.87%；扣非凈利潤(rùn)虧損8.12億元，同比減虧9.48%。
在2026年4月7日召開的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，盛新鋰能方面表示，2025年電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)格為7.55萬元/噸，較上年均價(jià)下降16.54%。由于市場(chǎng)行情的顯著修復(fù)集中在年末，上半年持續(xù)的低價(jià)行情對(duì)全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)形成較大壓力。
碳酸鋰價(jià)格對(duì)鋰鹽行業(yè)影響較大。2025年上半年，碳酸鋰期貨價(jià)格一度跌破6萬元/噸大關(guān)。受此影響，盛新鋰能2025年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降37.42%，凈利潤(rùn)則虧損8.41億元，同比下滑349.88%。
盛新鋰能在2025年中報(bào)中提到，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從年初的7.5萬元/噸下跌至6月底的6.1萬元/噸，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響；同時(shí)公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，因匯率變動(dòng)確認(rèn)了匯兌損失，上述事項(xiàng)綜合影響了業(yè)績(jī)。
2025年下半年，在“去產(chǎn)能”政策及儲(chǔ)能、人工智能產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)下，碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)。到2025年年底，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)上漲至12萬元/噸左右。
盛新鋰能方面表示，自2025年7月以來，在“反內(nèi)卷”背景下，江西及青海部分礦山的采礦權(quán)證問題引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給端的擔(dān)憂，同時(shí)伴隨需求端超預(yù)期兌現(xiàn)，鋰鹽價(jià)格自低位反彈，市場(chǎng)行情有所回暖，公司經(jīng)營(yíng)情況得到改善。
對(duì)于2026年的市場(chǎng)表現(xiàn)，盛新鋰能方面認(rèn)為，隨著行業(yè)供需關(guān)系改善，近期鋰產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)反彈，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)；同時(shí)公司印度尼西亞工廠產(chǎn)能釋放，鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比增加，2026年度經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也將隨之改善。
從季度數(shù)據(jù)看，盛新鋰能2025年各季度的凈利潤(rùn)分別為：一季度虧損1.55億元，二季度虧損6.86億元，三季度盈利8871.91萬元，四季度虧損1.36億元。
值得注意的是，2025年第四季度碳酸鋰價(jià)格已較當(dāng)年6月出現(xiàn)明顯上漲，但盛新鋰能該季度仍虧損1.36億元，這與同行業(yè)多家鋰鹽企業(yè)的盈利表現(xiàn)形成反差。
在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，有投資者就此提出疑問。盛新鋰能方面表示，公司在2025年第四季度根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)部分固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提了相應(yīng)減值準(zhǔn)備。
談及如何平衡碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，盛新鋰能方面表示，在鋰礦原料端，公司將持續(xù)加強(qiáng)與原材料供應(yīng)商的溝通，確保原材料的穩(wěn)定充足供應(yīng)，同時(shí)加強(qiáng)價(jià)格預(yù)判，通過加強(qiáng)管理、批量采購(gòu)、適度儲(chǔ)備等方式控制生產(chǎn)成本，保障穩(wěn)定生產(chǎn)。在鋰鹽產(chǎn)品端，公司將加強(qiáng)對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的研究分析，實(shí)現(xiàn)靈活定價(jià)機(jī)制，并運(yùn)用期貨金融工具進(jìn)行套期保值，降低產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。
津巴布韋項(xiàng)目生變？
據(jù)盛新鋰能方面披露，其在全球范圍內(nèi)建有生產(chǎn)基地，目前已建成鋰鹽產(chǎn)能13.7萬噸/年和金屬鋰產(chǎn)能500噸/年。
其中，盛新鋰能旗下的Max Mind津巴布韋擁有位于津巴布韋薩比星鋰鉭礦項(xiàng)目總計(jì)40個(gè)稀有金屬礦塊的采礦權(quán)證。其中5個(gè)礦權(quán)的主礦種Li2O資源量8.85萬噸，平均品位1.98%，為當(dāng)?shù)劁嚨V品位最高的在產(chǎn)礦山。該項(xiàng)目已于2023年5月投產(chǎn)，原礦生產(chǎn)規(guī)模為99萬噸/年，可生產(chǎn)鋰精礦約29萬噸/年，其余35個(gè)礦權(quán)處于勘探階段。
盛新鋰能方面披露，津巴布韋薩比星礦山產(chǎn)能約占公司2026年鋰鹽所需鋰礦原料的三分之一。截至2025年年底，Max Mind津巴布韋總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別折合人民幣14.12億元和5.82億元。
隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋰資源勘探開發(fā)受到全球重視，非洲成為全球鋰資源的重要增長(zhǎng)極。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年中國(guó)鋰礦進(jìn)口總量為775萬噸，其中從津巴布韋進(jìn)口120萬噸。
與此同時(shí)，津巴布韋政府加強(qiáng)了對(duì)當(dāng)?shù)劁嚨V資源的管控。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，津巴布韋礦業(yè)部已告知生產(chǎn)商，將引入鋰精礦出口配額，并要求企業(yè)承諾加強(qiáng)本地加工，作為恢復(fù)礦產(chǎn)出口的條件。
針對(duì)津巴布韋調(diào)整上述礦產(chǎn)政策，盛新鋰能有何應(yīng)對(duì)舉措和預(yù)案？對(duì)此，記者聯(lián)系盛新鋰能方面采訪，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。
記者注意到，包括雅化集團(tuán)、盛新鋰能在內(nèi)的多家鋰礦企業(yè)在津巴布韋擁有鋰礦資源。盛新鋰能方面表示，公司一直在與津巴布韋政府部門保持密切溝通，目前已有一些進(jìn)展，但暫時(shí)沒有明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，公司將努力爭(zhēng)取早日恢復(fù)出口。關(guān)于鋰精礦繼續(xù)深加工業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，公司也在積極探討切實(shí)可行的方案。
募資擴(kuò)張
盛新鋰能方面表示，其堅(jiān)定看好鋰行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，持續(xù)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)鋰礦資源的布局，當(dāng)前將全力推進(jìn)木絨鋰礦的開發(fā)建設(shè)，盡快實(shí)現(xiàn)鋰礦資源的大幅度增量供給。同時(shí)，公司將在全球范圍內(nèi)繼續(xù)積極尋求優(yōu)質(zhì)鋰資源項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注四川、非洲及南美地區(qū)，為鋰鹽業(yè)務(wù)發(fā)展提供可靠且優(yōu)質(zhì)的鋰資源保障。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年底，盛新鋰能總資產(chǎn)224.76億元，負(fù)債率48.36%。其中，短期借款41.74億元，占總資產(chǎn)的18.57%。貨幣資金與投資性房地產(chǎn)合計(jì)占總資產(chǎn)的13.37%。
當(dāng)前，盛新鋰能仍在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。其中，木絨鋰礦施工前的準(zhǔn)備工作已基本完成。同時(shí)，盛新鋰能位于印度尼西亞的工廠于2025年8月開始批量供貨，公司正積極推動(dòng)當(dāng)?shù)毓S在2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能釋放。
為保障持續(xù)的現(xiàn)金流，盛新鋰能曾試圖推動(dòng)港股上市計(jì)劃。但2025年10月底，公司終止了發(fā)行 H 股股票并在香港聯(lián)交所上市的計(jì)劃。
同年10月，盛新鋰能分別與深圳盛屯集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛屯集團(tuán)”）、中創(chuàng)新航科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中創(chuàng)新航”）、華友控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華友控股集團(tuán)”）簽署了《附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。擬通過向特定對(duì)象發(fā)行股票的方式，向盛屯集團(tuán)發(fā)行6609萬股股票，向中創(chuàng)新航發(fā)行5539.2萬股，向華友控股集團(tuán)發(fā)行6609萬股，發(fā)行價(jià)格均為17.06元/股，合計(jì)發(fā)行數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。本次定增擬募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過32億元。
對(duì)于該定增事項(xiàng)的進(jìn)展情況，盛新鋰能方面表示，目前該事項(xiàng)在積極推進(jìn)中?！疤嵘嚨V資源自給率對(duì)于公司持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要，公司將全力做好礦山項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的資金保障工作。”
