中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，隨著比亞迪以60GWh+的儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量登頂，超過(guò)特斯拉46.7GWh與陽(yáng)光電源43GWh，原本被業(yè)界視為“特斯拉vs陽(yáng)光電源”的雙雄對(duì)決，被一舉打破。
表面上，這是一次“黑馬逆襲”，但如果把三家公司的出貨規(guī)模、訂單策略與能力邊界拆開(kāi)來(lái)看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)是三種商業(yè)模式在同一時(shí)間窗口的正面碰撞。
更值得注意的是，這場(chǎng)勝負(fù)的背后，并不只是幾家頭部企業(yè)之間的此消彼長(zhǎng)，而是儲(chǔ)能行業(yè)正在從“技術(shù)與產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”，走向“制造與系統(tǒng)能力驅(qū)動(dòng)”的階段性切換。
新階段：系統(tǒng)交付能力壓倒一切
如果用一句話總結(jié)2025年的變化，那就是儲(chǔ)能行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，正在從“單點(diǎn)優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)交付能力”。
過(guò)去幾年，市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能龍頭的認(rèn)知是相對(duì)清晰的。特斯拉代表的是產(chǎn)品定義與品牌能力，它用Megapack重新定義了儲(chǔ)能系統(tǒng)的形態(tài)，把復(fù)雜的電力工程產(chǎn)品做成標(biāo)準(zhǔn)化工業(yè)品。陽(yáng)光電源則代表系統(tǒng)集成與電力電子能力，其PCS與整站解決方案在全球大型項(xiàng)目中具備極強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
但比亞迪2025年一舉登頂?shù)慕Y(jié)果恰恰說(shuō)明了一件事，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；A段，一個(gè)更關(guān)鍵的變量開(kāi)始主導(dǎo)勝負(fù)，那就是誰(shuí)能以更低成本、更快速度，把系統(tǒng)大規(guī)模交付出去。
究其原因，比亞迪的勝利，不是某個(gè)技術(shù)突破，而是把電池+系統(tǒng)+制造+交付整合成了一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的工業(yè)體系。換句話說(shuō)，儲(chǔ)能行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始從“拼技術(shù)”，進(jìn)入到一個(gè)“拼工業(yè)能力”的新階段。
特斯拉：大單驅(qū)動(dòng)的“項(xiàng)目型增長(zhǎng)”，訂單高度集中
目前，在儲(chǔ)能行業(yè)內(nèi)，特斯拉依然是最具“產(chǎn)品定義能力”的企業(yè)。Megapack的成功，本質(zhì)上是一次工業(yè)化重構(gòu)——通過(guò)高度標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)、工廠預(yù)制與軟件調(diào)度，把儲(chǔ)能從“工程項(xiàng)目”變成“可復(fù)制的工業(yè)產(chǎn)品”。這種模式在歐美市場(chǎng)極具優(yōu)勢(shì)，既能降低部署復(fù)雜度，也能通過(guò)軟件（如虛擬電廠與電力交易算法）獲取長(zhǎng)期收益。
如果只看出貨數(shù)據(jù)，特斯拉的46.7GWh已經(jīng)非常強(qiáng)勢(shì)，但拆開(kāi)訂單結(jié)構(gòu)，會(huì)發(fā)現(xiàn)其增長(zhǎng)高度依賴超大型項(xiàng)目與頭部客戶集中采購(gòu)。
最典型的案例，是美國(guó)開(kāi)發(fā)商Intersect Power簽下的15.3GWh長(zhǎng)期訂單（交付至2030年），這是當(dāng)前全球已披露規(guī)模最大的儲(chǔ)能框架協(xié)議之一。這類訂單的特點(diǎn)是：?jiǎn)喂P規(guī)模極大、交付周期長(zhǎng)、對(duì)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性要求極高。
與此同時(shí)，特斯拉在北美市場(chǎng)持續(xù)斬獲公用事業(yè)級(jí)訂單。例如2025年與Clearway Energy簽署的約1.4GWh儲(chǔ)能采購(gòu)協(xié)議，用于加州、科羅拉多等地項(xiàng)目建設(shè)。
在海外市場(chǎng)，特斯拉同樣依靠“大項(xiàng)目吃飽”，如澳大利亞Western Downs儲(chǔ)能項(xiàng)目，總規(guī)模規(guī)劃達(dá)2.3GWh級(jí)別；與Origin Energy合作的200MW/400MWh項(xiàng)目已投運(yùn)；日本市場(chǎng)逐步從示范項(xiàng)目走向規(guī)模化部署。
這些訂單共同構(gòu)成一個(gè)特征，就是特斯拉的出貨不是“鋪量”，而是靠“吃大單”。這又帶來(lái)了兩個(gè)結(jié)果，一方面是收入質(zhì)量極高。2025年其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入達(dá)到128億美元，同比增長(zhǎng)26.6%，且毛利率接近30%。另一方面是增長(zhǎng)節(jié)奏“脈沖化”。一旦某些大型項(xiàng)目延期或交付節(jié)奏變化，出貨量就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。
目前，特斯拉的出貨節(jié)奏，很大程度上受制于自身的產(chǎn)能布局與戰(zhàn)略選擇。無(wú)論是美國(guó)Lathrop工廠，還是剛剛起量的上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠，其擴(kuò)張速度仍然偏“謹(jǐn)慎”。與此同時(shí)，特斯拉對(duì)訂單的篩選也更偏向高回報(bào)市場(chǎng)，這意味著它主動(dòng)放棄了一部分規(guī)模換取利潤(rùn)與回報(bào)率。
顯然，特斯拉并不是“賣不出去”，而是它更愿意選擇最賺錢的訂單。在全球需求快速放量的2025年，這種策略天然會(huì)犧牲一部分規(guī)模，結(jié)果就會(huì)在出貨量上被更激進(jìn)的玩家超越。
陽(yáng)光電源：訂單更“分散”，但電站網(wǎng)絡(luò)覆蓋最廣
相比特斯拉的“大客戶+大項(xiàng)目”，陽(yáng)光電源的訂單結(jié)構(gòu)明顯更“工程化”。雖然其公開(kāi)披露的單筆GWh級(jí)訂單不如特斯拉集中，但陽(yáng)光的優(yōu)勢(shì)在于項(xiàng)目數(shù)量多、區(qū)域分布廣、類型復(fù)雜，其訂單主要分布在三類場(chǎng)景。
第一類是歐洲與中東的大型電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目，陽(yáng)光在英國(guó)、德國(guó)、沙特、阿聯(lián)酋等市場(chǎng)長(zhǎng)期參與電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能建設(shè)，很多項(xiàng)目雖未逐一披露容量，但屬于“持續(xù)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)”的管線型訂單。
第二類是光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目（PV+ESS），依托其逆變器優(yōu)勢(shì)，陽(yáng)光在全球光伏電站中“捆綁儲(chǔ)能”，形成穩(wěn)定出貨來(lái)源。這類訂單單體規(guī)模不一定最大，但勝在持續(xù)性強(qiáng)。
第三類是中國(guó)市場(chǎng)的大規(guī)模配儲(chǔ)與獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，盡管2025年陽(yáng)光主動(dòng)收縮低價(jià)訂單，但其在國(guó)內(nèi)仍然擁有龐大項(xiàng)目基礎(chǔ)。
中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)注意到，陽(yáng)光的儲(chǔ)能出貨更多來(lái)自“成百上千個(gè)項(xiàng)目的疊加”，而非幾個(gè)超級(jí)訂單。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是抗波動(dòng)能力強(qiáng)、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)分散、客戶結(jié)構(gòu)更均衡。但缺點(diǎn)也很明顯，在行業(yè)爆發(fā)期，很難像特斯拉或比亞迪那樣，通過(guò)“單筆大單”迅速拉高出貨規(guī)模。
與其他企業(yè)相比，陽(yáng)光電源更像是儲(chǔ)能行業(yè)中的“基礎(chǔ)設(shè)施型選手”。其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于PCS、電力電子技術(shù)以及大規(guī)模電站項(xiàng)目的系統(tǒng)集成能力。尤其是在中東、歐洲、拉美等市場(chǎng)，陽(yáng)光電源長(zhǎng)期深度參與大型儲(chǔ)能電站建設(shè)，是最接近“電力工程公司”的儲(chǔ)能企業(yè)之一。
從能力上看，陽(yáng)光并不遜色于任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，甚至在復(fù)雜項(xiàng)目交付上更具優(yōu)勢(shì)。但2025年的關(guān)鍵變量在于，它做出了一個(gè)明確的戰(zhàn)略選擇——主動(dòng)收縮部分國(guó)內(nèi)低價(jià)市場(chǎng)。
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025全年磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)投標(biāo)報(bào)價(jià)主要集中在0.37-1.0487元/Wh區(qū)間內(nèi)，平均價(jià)格0.5356元/Wh，中標(biāo)加權(quán)均價(jià)0.4793元/Wh，同比下降16.5%。
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025全年，磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能EPC/PC投標(biāo)報(bào)價(jià)主要集中在0.4492-2.2838元/Wh區(qū)間內(nèi)，平均價(jià)格1.0053元/Wh，中標(biāo)加權(quán)均價(jià)0.9664元/Wh，同比下降17.75%。
由于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能價(jià)格在過(guò)去一年快速下探，項(xiàng)目收益率持續(xù)承壓，疊加回款周期與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化。因此，陽(yáng)光電源更傾向于優(yōu)先獲取海外高質(zhì)量訂單，而非盲目擴(kuò)大規(guī)模。這一策略穩(wěn)定了公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，卻在出貨量上讓出了位置。也就是說(shuō)，陽(yáng)光電源主動(dòng)選擇了一種更穩(wěn)健的打法。
比亞迪：垂直一體化的訂單復(fù)制能力
與特斯拉和陽(yáng)光電源不同，比亞迪幾乎沒(méi)有特別突出的“超級(jí)訂單”，但它的出貨規(guī)模卻最高。這背后的原因，在于其完全不同的訂單結(jié)構(gòu)，即碎片化訂單+標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品+批量復(fù)制能力。
從來(lái)源看，比亞迪的訂單主要分布在三大板塊，一是中國(guó)市場(chǎng)的大儲(chǔ)與共享儲(chǔ)能項(xiàng)目，在政策驅(qū)動(dòng)下，大量百M(fèi)Wh級(jí)項(xiàng)目快速落地，比亞迪廣泛參與。二是中東與拉美市場(chǎng)，這些區(qū)域?qū)r(jià)格極其敏感，而比亞迪憑借電池成本優(yōu)勢(shì)，具備極強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。三是工商業(yè)儲(chǔ)能與分布式市場(chǎng)，相比特斯拉聚焦大儲(chǔ)，比亞迪在長(zhǎng)尾市場(chǎng)同樣出貨可觀。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比亞迪的優(yōu)勢(shì)從來(lái)不在某一個(gè)環(huán)節(jié)，而在于其貫穿整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的控制力，從電芯（刀片電池）、BMS，到模組、系統(tǒng)，再到整站解決方案，其內(nèi)部協(xié)同能力遠(yuǎn)超多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
也就是說(shuō)，比亞迪不是靠幾個(gè)項(xiàng)目“做大”，而是靠無(wú)數(shù)訂單“復(fù)制”，而支撐這種復(fù)制能力的，是其垂直一體化體系，它帶來(lái)的直接結(jié)果，就是極致的成本控制能力與交付效率。
因此，在儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格快速下行的今天，比亞迪可以用接近“電芯成本”的價(jià)格提供整套系統(tǒng)，同時(shí)保證規(guī)?；a(chǎn)與快速交付，這種能力在中國(guó)、中東、拉美等價(jià)格敏感地區(qū)幾乎就是“降維打擊”。
更關(guān)鍵的是，比亞迪的策略非常清晰——它優(yōu)先選擇了規(guī)模，而非利潤(rùn)率。通過(guò)承接大規(guī)模項(xiàng)目、快速放量出貨，比亞迪在2025年完成了對(duì)市場(chǎng)份額的迅速占領(lǐng)。
某種程度上，比亞迪在儲(chǔ)能領(lǐng)域的打法，更接近于“制造業(yè)邏輯”，先用規(guī)模和成本建立壁壘，再通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合逐步提升利潤(rùn)空間。
結(jié)語(yǔ)：新一輪競(jìng)爭(zhēng)的起點(diǎn)
這三家頭部企業(yè)放在一起，其實(shí)就是特斯拉的超級(jí)訂單驅(qū)動(dòng)、陽(yáng)光電源的項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)驅(qū)動(dòng)、比亞迪的規(guī)模復(fù)制驅(qū)動(dòng)這三種增長(zhǎng)模型的競(jìng)爭(zhēng)。但在2025年這個(gè)時(shí)間窗口上，由于全球市場(chǎng)處于需求爆發(fā)期，決定勝負(fù)的關(guān)鍵變量就變成了訂單能否被快速?gòu)?fù)制與規(guī)?；桓?。
說(shuō)到底，特斯拉不缺訂單，但受限于產(chǎn)能與節(jié)奏。陽(yáng)光有項(xiàng)目，但主動(dòng)控制了規(guī)模。而比亞迪把訂單“流水線化”了。因此，三種增長(zhǎng)模型競(jìng)爭(zhēng)的最終結(jié)果，就是制造能力壓倒了產(chǎn)品與工程能力。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然2025年的結(jié)果已經(jīng)落定，但這并不意味著格局已經(jīng)固化。相反，這更像是新一輪競(jìng)爭(zhēng)的起點(diǎn)。
對(duì)特斯拉而言，隨著上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的產(chǎn)能釋放，其出貨能力仍有明顯上行空間。一旦其在保持高利潤(rùn)的同時(shí)適度放開(kāi)規(guī)模，重新奪回第一并非沒(méi)有可能。
陽(yáng)光電源則具備極強(qiáng)的“彈性”。無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的修復(fù)，還是海外訂單的持續(xù)增長(zhǎng)，只要其調(diào)整策略，出貨規(guī)模可以迅速抬升，它更像是一家“隨時(shí)可以加速”的企業(yè)。
比亞迪雖然拿下了年度出貨冠軍，但在高速擴(kuò)張的過(guò)程中，如何平衡利潤(rùn)率、項(xiàng)目質(zhì)量與全球服務(wù)能力，將決定其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)。
如果把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)能行業(yè)正在重復(fù)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡——第一階段是技術(shù)突破（誰(shuí)能做出來(lái)），第二階段是系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)（誰(shuí)做得更好），第三階段是制造主導(dǎo)（誰(shuí)更便宜、更快）?？梢哉f(shuō)，今天的儲(chǔ)能行業(yè)，正處在第二階段向第三階段的過(guò)渡期。這意味著在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，誰(shuí)的訂單更容易規(guī)模化復(fù)制，誰(shuí)就更占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
其實(shí)，這一邏輯在多個(gè)新能源賽道中都曾出現(xiàn)，其核心規(guī)律就是當(dāng)技術(shù)差距收斂，規(guī)模與效率將成為決定性因素。在這個(gè)階段，單一優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不足以拉開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)距離，企業(yè)必須同時(shí)具備三種能力——制造端的成本控制、系統(tǒng)端的集成能力，以及軟件端的價(jià)值挖掘。從這個(gè)角度看，誰(shuí)能率先完成三者的融合，誰(shuí)才有可能在下一輪競(jìng)爭(zhēng)中成為未來(lái)的“儲(chǔ)能之王”。
