中國儲能網(wǎng)訊：隨著電力現(xiàn)貨市場在全國范圍內(nèi)的普及和縱深推進(jìn)，我國電價形成機(jī)制正在發(fā)生系統(tǒng)性變化。電價不再單純反映生產(chǎn)成本，而是更為直接地影響市場預(yù)期、投資決策和系統(tǒng)運行安全。在這一背景下，近日出臺的《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機(jī)制的通知》（發(fā)改價格〔2026〕114號，以下簡稱“114號文”）與國家發(fā)展改革委、國家能源局《關(guān)于做好2026年電力中長期合同簽約履約工作的通知》（發(fā)改運行〔2025〕1502號，以下簡稱“1502號文”）形成政策協(xié)同，共同構(gòu)成新型電力系統(tǒng)下穩(wěn)定電價預(yù)期、維護(hù)電力資產(chǎn)價值的制度基礎(chǔ)。
從更長周期看，這是一次圍繞高比例新能源背景下“電力價值如何被發(fā)現(xiàn)、如何被回收”問題的系統(tǒng)性構(gòu)建，電力商品正在從“一口價”買賣，變成“商品費+服務(wù)費”的收費模式，核心目標(biāo)是在現(xiàn)貨價格波動加大的條件下，防止短期價格波動對長期投資預(yù)期造成誤導(dǎo)，同時也是為了看清楚在能源轉(zhuǎn)型時代我們究竟在為什么買單。
容量機(jī)制完善恰逢其時
當(dāng)前，各方對現(xiàn)貨環(huán)境下電價重心下行的討論，本質(zhì)上是對電力資產(chǎn)價值變化的應(yīng)激反應(yīng)。在過去，電力的價值主要體現(xiàn)在電量上，發(fā)多少電拿多少錢。但隨著波動性的新能源占比增加，電力的價值更多反映在對系統(tǒng)的貢獻(xiàn)上。由于電網(wǎng)需要實時平衡，而新能源往往“靠天吃飯”，那些能夠隨時聽從指揮、在系統(tǒng)最需要時頂上去的待命能力就成了對系統(tǒng)最大的貢獻(xiàn)。部分省份2026年年度中長期以下限或者貼近下限成交，市場中出現(xiàn)諸如“電價偏離真實成本加合理收益的不理性定價”的論斷，根源在于仍沿用傳統(tǒng)的成本加成思維，只看到了上網(wǎng)電價這個單一維度，尚未意識到在新能源全量入市的背景下，市場中的價格不再僅是單一電源類型的成本回收工具，而是整個電力系統(tǒng)運行成本的實時反映。
隨著近零邊際成本的新能源占比增加，現(xiàn)貨價格在波動中呈現(xiàn)下行趨勢，這是市場發(fā)現(xiàn)電能量即時價值的正常表現(xiàn)。然而，現(xiàn)貨市場的天然局限在于無法發(fā)現(xiàn)電力系統(tǒng)長期可靠性的價值。簡單來說，新能源提供的電能量本身確實便宜了，但為了保障電網(wǎng)安全，需要預(yù)留更多的調(diào)節(jié)機(jī)組備而不用，這種安全保障價值反而變貴了。如果缺乏相應(yīng)的制度安排，單純依賴不穩(wěn)定的電能量價格，容易導(dǎo)致調(diào)節(jié)性電源投資者對長期回報的擔(dān)憂，進(jìn)而導(dǎo)致能源基礎(chǔ)設(shè)施的固定資產(chǎn)投資放緩。
在這一背景下，容量機(jī)制的完善恰逢其時。當(dāng)前電量價格正在向反映變動成本的方向回歸，為完善容量電價機(jī)制提供了制度窗口。在過去相當(dāng)長一段時間內(nèi)，中長期合同簽約比例高、價格相對固定，隱含的可靠性溢價一定程度上承擔(dān)了回收發(fā)電機(jī)組固定成本的功能。這種打包定價的方式，在現(xiàn)貨市場全面覆蓋的背景下會扭曲價格信號。1502號文在這一關(guān)鍵節(jié)點上作出了重要調(diào)整，一方面，明確省內(nèi)燃煤發(fā)電中長期合同簽約比例可隨容量電價標(biāo)準(zhǔn)提高而適當(dāng)放寬；另一方面，明確各地不得強制要求簽訂固定價，并且可要求一定比例電量價格與現(xiàn)貨聯(lián)動。這一安排讓中長期合同從“鎖定電量、拿固定錢”轉(zhuǎn)變?yōu)閷_實時市場電能量價格波動風(fēng)險的工具。通過拆分電量和容量，電量電價剝離了原本承擔(dān)的回收固定成本的壓力，114號文的容量電價政策適時地補齊了容量拼圖。
發(fā)用兩側(cè)電費結(jié)構(gòu)性變化
發(fā)電側(cè)的盈利模式正在從規(guī)模驅(qū)動轉(zhuǎn)向價值驅(qū)動。對于煤電等常規(guī)電源而言，在“電量+容量”的收入結(jié)構(gòu)下，容量電價為機(jī)組提供穩(wěn)定的固定成本回收基礎(chǔ)，現(xiàn)貨市場則為靈活響應(yīng)系統(tǒng)需求的機(jī)組提供了收益空間。結(jié)合2025年各省市場運行情況測算，絕大多數(shù)省份煤電的結(jié)算價格高于包含容量電費的中長期簽約價格，超過一半省份的平均正向價差在10元/兆瓦時以上。這表明，煤電收益來源正在從“多發(fā)電”轉(zhuǎn)向“在合適的時間發(fā)電”，即在現(xiàn)貨價格較高、系統(tǒng)緊缺的時段集中出力，在新能源大發(fā)、價格走低的時段減少出力甚至反向購電。這進(jìn)一步證實了電源投資和運行決策不再圍繞規(guī)模擴(kuò)張，而是基于對市場需求的精準(zhǔn)把握。只要能提供系統(tǒng)所需要的調(diào)節(jié)能力，就能獲得超越平均水平的收益，從而引導(dǎo)資源向高可靠性、高調(diào)節(jié)性能方向優(yōu)化配置。
新能源收益呈現(xiàn)出場內(nèi)競爭、場外保障的特征。在市場內(nèi)，新能源憑借極低的變動成本獲得優(yōu)先出清，其核心目標(biāo)是實現(xiàn)電量最大化消納；在市場外，機(jī)制電價為其提供了穩(wěn)定的收益托底。這一設(shè)計使具備競爭力的新能源項目在進(jìn)入市場之前就鎖定了投資回報底線，從而降低融資成本和投資不確定性。同時，機(jī)制電價也并不意味著“躺平”，項目仍需通過降低全生命周期成本、優(yōu)化選址和運行策略來提升綜合收益。
用戶側(cè)電價結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一降一升的特點。上網(wǎng)電價伴隨新能源占比提升而呈現(xiàn)下行趨勢，但與之相對應(yīng)的是用于保障系統(tǒng)平衡與運行安全的各類系統(tǒng)運行費用逐步上升，各類電源的容量電費、新能源機(jī)制電價的差價結(jié)算費用、輔助服務(wù)費用等均包含在其中。
這一趨勢在國際上已有較為充分的實踐驗證。以德國為例，截至2025年10月，電價中真正對應(yīng)發(fā)電采購成本的費用占比約為40%，稅費及各類附加占比32%，系統(tǒng)費用占比28%。其中，系統(tǒng)費用包括新能源、數(shù)據(jù)中心等接入產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建費用、平衡費用等，2015~2025年間在電價中的占比增加了7個百分點。在美國PJM市場，由于老舊火電機(jī)組加速退役以及數(shù)據(jù)中心負(fù)荷快速增長，PJM容量拍賣價格大幅上升，容量成本占批發(fā)市場總成本的比例由2024年的約7%提升至2025年的16%以上。
在國內(nèi)，根據(jù)今年1月各地發(fā)布的電網(wǎng)代理購電價格表，青海、新疆、山東等新能源裝機(jī)大省的當(dāng)月平均上網(wǎng)電價下降、系統(tǒng)運行費用上升。在系統(tǒng)運行費中，煤電容量電費和機(jī)制電費分別體現(xiàn)了為可靠和綠色支付的費用，吉林、黑龍江已明確容量補償標(biāo)準(zhǔn)為330元/千瓦·年，用戶支付的容量電費達(dá)8分/千瓦時左右；河南、山東的機(jī)制電費也達(dá)到6分/千瓦時左右。隨著容量補償機(jī)制的完善、新增新能源項目投產(chǎn)，預(yù)計電能量費用在終端電價中的占比會繼續(xù)下降，系統(tǒng)運行費的占比會進(jìn)一步上漲。
穩(wěn)定投資預(yù)期 公平分?jǐn)偝杀?/strong>
終端電價結(jié)構(gòu)的變化會引導(dǎo)用戶行為從“單純節(jié)能”轉(zhuǎn)向“主動避峰”，提升系統(tǒng)整體的安全和效率水平。對于工商業(yè)用戶而言，由于系統(tǒng)運行費很大程度上取決于電網(wǎng)壓力最大的峰值時段，如果用戶能夠配合系統(tǒng)需求調(diào)整用電行為，不只是降低用電總量，而是通過負(fù)荷管理、需求響應(yīng)等方式主動參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)，在降低自身購電成本的同時也能夠減輕系統(tǒng)平衡壓力。對居民農(nóng)業(yè)用戶而言，仍然執(zhí)行政府定價，不受影響。
對產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)濟(jì)而言，容量電費能夠起到穩(wěn)定預(yù)期的作用。在電量電價競爭加劇、邊際成本持續(xù)走低的背景下，容量電價為發(fā)電資產(chǎn)提供了穩(wěn)定的固定收入錨點，確保在電價下行時，電源資產(chǎn)的賬面價值依然有穩(wěn)健的現(xiàn)金流支撐，避免引發(fā)資產(chǎn)減值和投資收縮。放眼整個宏觀經(jīng)濟(jì)，電力行業(yè)作為基礎(chǔ)性的工業(yè)部門，容量補償機(jī)制所提供的確定性也將對全社會的生產(chǎn)和就業(yè)產(chǎn)生積極作用。
最后，從能源轉(zhuǎn)型的全局視角來看，電價結(jié)構(gòu)的變化體現(xiàn)了全社會共同為能源轉(zhuǎn)型買單。過去，為了讓電網(wǎng)運行更平穩(wěn)、消納更多綠電，產(chǎn)生的容量保障和調(diào)節(jié)服務(wù)等成本混在“一口價”當(dāng)中?，F(xiàn)在通過在終端電價中明確分?jǐn)側(cè)萘侩娰M、機(jī)制電價差價費用等系統(tǒng)運行費，將能源轉(zhuǎn)型的長期成本在全社會范圍內(nèi)進(jìn)行公平分?jǐn)?。其核心不在于抬高或壓低電價水平，而在于通過制度確定性為投資者和用戶構(gòu)建穩(wěn)定、可持續(xù)的預(yù)期。只有賬算得清楚，發(fā)電企業(yè)才敢放心投資建廠，用戶也能合理安排生產(chǎn)計劃。在既要追求綠色環(huán)保，又要保證用電安全，還要兼顧經(jīng)濟(jì)實惠的重重挑戰(zhàn)下，這種“明碼標(biāo)價”的分?jǐn)偡绞接兄谡业阶顑?yōu)平衡點，推動能源轉(zhuǎn)型行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
（作者單位：中國華能集團(tuán)有限公司能源研究院）
