中國儲能網(wǎng)訊：近期，碳酸鋰價格上演高臺跳水，劇烈波動再度引發(fā)市場關(guān)注。1月末至今，碳酸鋰價格持續(xù)下降，從接近18萬元/噸降至15萬元/噸以下。2月4日，上海鋼聯(lián)電池級碳酸鋰早盤價格為14.87萬元/噸。2026年以來，碳酸鋰價格已經(jīng)歷兩波大漲大跌，變動如此巨大的原因是什么？2月3日，永杉鋰業(yè)（603399.SH）有關(guān)人士告訴《華夏時報》記者，“這是受到期貨市場波動大的影響，資本炒作導(dǎo)致期貨暴漲暴跌。而產(chǎn)業(yè)鏈受到的影響其實沒有外界想象中那么大。”
“廣期所連續(xù)出臺了提高保證金、限制持倉及核查關(guān)聯(lián)交易等調(diào)控政策，金、銀和原油等資產(chǎn)價格暴跌與碳酸鋰市場形成共振，這些因素共同造成了碳酸鋰期貨價格跌至13萬元/噸左右?！憋w思財經(jīng)總經(jīng)理石金鵬向《華夏時報》記者表示。在永杉鋰業(yè)方面看來，“對于產(chǎn)業(yè)鏈上的真實需求，產(chǎn)品合理價格終將由成本決定。鋰鹽的合理毛利率要看生產(chǎn)商有沒有礦，10萬元—15萬元/噸對應(yīng)的利潤其實已經(jīng)很高了?！?/span>
急速“降溫”
近7個交易日，碳酸鋰價格持續(xù)承壓。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1月26日，電池級碳酸鋰早盤價格沖高至18.22萬元/噸，是2026年以來的最高價。然而自1月27日至2月4日，碳酸鋰價格一路走低，現(xiàn)已跌破15萬元/噸，與最高價相比下跌18%。碳酸鋰期貨主力合約2605價格同樣下行，自1月26日至2月4日，由18.94萬元/噸降至14.72萬元/噸，期間出現(xiàn)多個跌停板，主力合約2605最低收報13.24萬元/噸。
2026年以來，碳酸鋰價格已經(jīng)歷兩輪大漲大跌。年初至1月14日，碳酸鋰價格最高漲至16.59萬元/噸，后于1月19日降至14.56萬元/噸，整體漲跌與期貨價格走勢較為同步。在碳酸鋰市場中，現(xiàn)貨網(wǎng)站和專業(yè)機構(gòu)等第三方平臺會采集交易數(shù)據(jù)并公開報價，由此成為外界觀察碳酸鋰價格的窗口。如今，碳酸鋰現(xiàn)貨定價需參考期貨價格，這也是碳酸鋰現(xiàn)貨價格波動的重要原因。
據(jù)了解，近期碳酸鋰下跌受到宏觀及政策影響較大。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴記者，“近期碳酸鋰價格大跌主要受到貴金屬和基本金屬的聯(lián)動影響，宏觀氛圍偏弱，對碳酸鋰市場形成跨市場傳導(dǎo)效應(yīng)。同時，在1月末及春節(jié)假期臨近之際，資金在強監(jiān)管下的避險需求上升，交易心態(tài)更為謹慎。廣期所近期加強市場監(jiān)管，對涉嫌違規(guī)的客戶采取限制開倉等措施，有效遏制了投機情緒?！?/span>
回到1月中旬，在碳酸鋰期貨價格向19萬元/噸猛沖的過程中，廣期所密集出臺“降溫”政策，包括上調(diào)碳酸鋰交易手續(xù)費、控制交易限額、上調(diào)保證金比例等舉措。石金鵬進一步分析道，在價格大漲的情況下，交易所的舉措會影響成交量和持倉量，“提保限倉措施會降低期貨品種的市場流動性；而核查關(guān)聯(lián)交易則有助于推動獲利多頭平倉。這對碳酸鋰市場均產(chǎn)生了較為顯著的影響。”
漲跌博弈不止
產(chǎn)業(yè)各方對碳酸鋰后市走勢仍存分歧。盡管短期受到宏觀情緒走弱和資金避險影響，碳酸鋰價格承壓回落，但從中長期供需格局來看，去庫趨勢延續(xù)、節(jié)后補庫預(yù)期和儲能需求放量，仍然為價格上行提供了支撐點。
在石金鵬看來，碳酸鋰后續(xù)行情依然值得期待，“隨著價格回落，下游企業(yè)點價采購需求涌現(xiàn)，市場買盤表現(xiàn)積極。另一方面，今年春節(jié)時間相對較晚，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)計將較為迅速，同時今年也是儲能大年，不過市場波動也會比較大。”
廣發(fā)期貨指出，當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境趨嚴，前期利多因素已被市場逐步消化，疊加高價刺激下海外礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期走強，市場上漲動能減弱，雖然基本面在傳統(tǒng)淡季中展現(xiàn)出一定韌性，庫存持續(xù)去化，支撐價格中樞維持偏強區(qū)間，但在缺乏進一步驅(qū)動因素及宏觀整體偏弱背景下，資金分歧有所放大，節(jié)前避險情緒上升，預(yù)計短期內(nèi)盤面將面臨調(diào)整壓力，主力合約或在14萬元—16萬元/噸區(qū)間波動。
展望后市，李攀認為，“從供需平衡表來看，2026年上半年，碳酸鋰市場將持續(xù)處于去庫狀態(tài)，6月前每月均維持去庫。隨著春節(jié)假期結(jié)束生產(chǎn)恢復(fù)，下游低庫存企業(yè)可能開啟節(jié)后集中補庫，時間窗口集中在節(jié)前兩周至節(jié)后一周。若貿(mào)易商庫存順利去化，疊加鋰鹽廠捂貨惜售策略，碳酸鋰價格在短期震蕩后有較大概率重回上漲通道?！?/span>
值得注意的是，長協(xié)訂單的存在使得碳酸鋰價格波動對產(chǎn)業(yè)鏈的實際影響有限。永杉鋰業(yè)有關(guān)人士透露，其全年訂單多按月均價結(jié)算，價格相對穩(wěn)定，因此即便短期市場價格劇烈波動，最終執(zhí)行價的波動幅度仍然較小。
這也解釋了為何部分生產(chǎn)商對當(dāng)前價格敏感度較低。上述人士向記者表示，碳酸鋰的合理價格仍要看成本，“產(chǎn)品成本主要由鋰礦價格、加工費、設(shè)備及人工成本等方面構(gòu)成。在綜合計算各項成本與利潤空間后，若最終毛利率能達到5%至10%，對于生產(chǎn)型工廠而言已經(jīng)是不錯的水平。對于擁有自有礦的鋰鹽生產(chǎn)商，其礦物成本相對固定，在市場價格上漲時能獲得更可觀的利潤。當(dāng)碳酸鋰價格在10萬元至15萬元/噸區(qū)間時，對應(yīng)的利潤水平已經(jīng)很高。畢竟，對于儲能來說，高于10萬元/噸的碳酸鋰價格是非常不劃算的，在此價格下儲能項目甚至可能面臨虧損。從經(jīng)濟性考慮，市場可以考慮用其他材料替代磷酸鐵鋰?！?/span>
據(jù)了解，從礦石到鋰鹽約有30到45天的生產(chǎn)周期。目前，永杉鋰業(yè)正集中交付去年底的訂單，并表示3月預(yù)訂訂單尚不旺盛。不過，下游正極廠仍保持較高開工率。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強告訴記者，受前期鋰價上漲影響，多數(shù)外購礦鹽廠已鎖定兩個月左右原料庫存，短期內(nèi)不存在缺礦風(fēng)險。同時，下游磷酸鐵鋰企業(yè)由于電芯訂單飽滿，仍保持較高開工率。
