中國儲能網(wǎng)訊：1月30日，鋰礦概念集體調(diào)整，鋰礦板塊跌超6%，金圓股份、威領(lǐng)股份、西部礦業(yè)、西藏礦業(yè)等跌超9%。當(dāng)日，碳酸鋰期貨也呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢，多個合約跌停，主力合約LC2605下跌10.99%，報收148200元/噸。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年一季度，市場存在“過度交易”風(fēng)險。一旦價格過高，可能刺激上游礦山加速復(fù)產(chǎn)或進行“投機性套?！保炊鴫褐葡掳肽陜r格高度。當(dāng)前的價格回調(diào)，正是敏銳資金在價格高位對這一風(fēng)險的提前反應(yīng)，屬于前期過度樂觀情緒集中修正的表現(xiàn)。
市場情緒明顯降溫
“此前，受停產(chǎn)消息、新能源汽車補貼延續(xù)、儲能訂單較好等因素影響，碳酸鋰供需維持緊平衡狀態(tài)，對價格形成支撐。”創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋稱，在價格高企的情況下，市場多空分歧加大，更容易引發(fā)價格波動。
“前期推動碳酸鋰價格上漲的供應(yīng)收縮、‘搶出口’預(yù)期等因素缺乏進一步佐證，市場情緒逐漸回歸理性。同時，臨近月末及春節(jié)假期，在強監(jiān)管態(tài)勢下，資金有避險需求，交易心態(tài)更為謹(jǐn)慎。”富寶鋰電分析師汪霏菲解釋稱，當(dāng)前碳酸鋰價格的回調(diào)，是市場回歸基本面交易的表現(xiàn)。近期，多家澳礦季報顯示的產(chǎn)銷增長及潛在復(fù)產(chǎn)考量，或略微增加了遠(yuǎn)期資源端供應(yīng)量級的預(yù)期。同時，股市相關(guān)板塊的情緒變動也產(chǎn)生了跨市場傳導(dǎo)。
期貨日報記者留意到，在上周五日內(nèi)較低價位，市場點價交易開始活躍。汪霏菲認(rèn)為，這一情況也表明，近期現(xiàn)貨市場存在需求托底，因而放大了價格的波動性。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月30日，樣本貿(mào)易商合計成交量11669噸，點價區(qū)間為148000~154000元/噸。截至1月30日當(dāng)周，合計成交22209噸；今年1月份，樣本貿(mào)易商累計成交57959噸。
當(dāng)前，碳酸鋰市場供應(yīng)端呈現(xiàn)縮減態(tài)勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日當(dāng)周，碳酸鋰周產(chǎn)量為21569噸，環(huán)比減少638噸；需求則呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征，儲能電池維持滿產(chǎn)，動力電池受出口退稅政策影響出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象。庫存方面，碳酸鋰市場延續(xù)去庫態(tài)勢，周度去庫1414噸。
“當(dāng)前全行業(yè)庫存水平偏低，結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為鋰鹽廠與下游產(chǎn)業(yè)庫存較低，期現(xiàn)商庫存較高?！庇酄q解釋稱，在需求強勁的背景下，碳酸鋰價格回調(diào)往往會觸發(fā)補庫需求，從而對現(xiàn)貨價格形成支撐。不過，當(dāng)前市場情緒明顯降溫，碳酸鋰價格上行乏力，在新的驅(qū)動因素出現(xiàn)之前，預(yù)計價格將高位震蕩。
汪霏菲也認(rèn)為，接下來一段時間，碳酸鋰市場或處于短期基本面支撐與中長期不確定性的博弈中?！按汗?jié)假期臨近，上游進入傳統(tǒng)檢修期帶來供應(yīng)收緊，而下游磷酸鐵鋰廠的需求仍具有一定韌性，短期支撐現(xiàn)貨價格?！蓖赧平忉尫Q，當(dāng)前市場的高敏感性格局進一步加深，價格波動或成為常態(tài)。
交易所嚴(yán)格落實市場監(jiān)管職責(zé)
針對部分品種價格近期波動較大的情況，1月26日，廣期所發(fā)布風(fēng)險提示稱，期貨公司應(yīng)切實履行風(fēng)險管理職責(zé)，強化客戶交易行為合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險防范，提醒投資者依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與交易，確保市場平穩(wěn)運行。同時，廣期所將堅持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管主基調(diào)，持續(xù)強化市場監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為，加強實際控制關(guān)系賬戶調(diào)查、認(rèn)定，發(fā)揮五位一體監(jiān)管協(xié)作合力，依法嚴(yán)厲打擊市場操縱行為，維護市場秩序。1月27日，廣期所發(fā)布自律監(jiān)管通知稱，對1組8名涉嫌未按規(guī)定申報實際控制關(guān)系，在碳酸鋰期貨相關(guān)合約上開倉數(shù)量超過交易限額的客戶，采取限制開倉、限制出金的監(jiān)管措施。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廣期所近期一系列加強監(jiān)管的舉措，清晰、有力地宣示了“強監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管”的決心與立場，明確釋放出對任何違規(guī)行為都將堅持“露頭就打”、從嚴(yán)追責(zé)、一嚴(yán)到底的強烈信號，對潛在違規(guī)者形成了有力震懾，支持交易所持續(xù)強化一線監(jiān)管，為投資者營造一個更加公平、有序的交易環(huán)境。
“廣期所近期的系列措施精準(zhǔn)針對了高頻和投機交易，增加了‘炒短線’的成本和難度，但對真正有套期保值需求的實體企業(yè)影響有限。此類強監(jiān)管的意圖很清晰，必須嚴(yán)厲打擊違規(guī)交易行為?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩煆埦S鑫解釋稱，強監(jiān)管的核心目的不是要把價格“打下來”，而是給過熱的投機情緒降溫，防范市場失控風(fēng)險。
廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期影響市場運行的不確定因素較多，相關(guān)品種價格波動較大，請各市場主體依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與市場。下一步，廣期所將堅持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管主基調(diào)，持續(xù)加強市場監(jiān)測監(jiān)控，對各類違法違規(guī)行為保持“零容忍”態(tài)度，依法依規(guī)從嚴(yán)處理違法違規(guī)行為，切實維護市場秩序，守護市場安全穩(wěn)健運行。
“價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的核心功能之一，監(jiān)管的職責(zé)是保證交易順暢，而非干預(yù)價格方向。當(dāng)價格非理性暴漲時，大量投機資金涌入會扭曲價格信號，導(dǎo)致下游電池廠和車企無法有效鎖定成本，擾亂整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定運行。此時果斷出手降溫，是維護市場秩序，服務(wù)實體經(jīng)濟。反之，當(dāng)價格因基本面預(yù)期變化而回落時，這是市場自身定價功能的體現(xiàn)?！睆埦S鑫認(rèn)為，當(dāng)前價格下跌，是前期過度樂觀情緒的集中修正，在尚未引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時，監(jiān)管層更傾向于尊重市場自身的調(diào)節(jié)機制，讓價格在合理范圍內(nèi)波動，以充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的功能。這種“有所為有所不為”的監(jiān)管智慧，既避免了過度干預(yù)對市場活力的抑制，也為實體企業(yè)在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，提供了穩(wěn)定的預(yù)期和有效的避險工具，最終促進整個產(chǎn)業(yè)鏈的健康可持續(xù)發(fā)展。
