中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
導(dǎo)語(yǔ)：114號(hào)文表面看似“完善容量電價(jià)”，實(shí)質(zhì)上構(gòu)建了一個(gè)三層機(jī)制。
近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價(jià)機(jī)制的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2026〕114號(hào)）。
在新能源裝機(jī)占比不斷攀升、電力系統(tǒng)“調(diào)節(jié)能力”日益成為短板的背景下，這份文件的真正意義，并不在于給煤電漲了多少錢(qián)，而是新型儲(chǔ)能第一次以“電力安全基礎(chǔ)設(shè)施”的身份，被寫(xiě)進(jìn)國(guó)家容量補(bǔ)償體系。從這一刻開(kāi)始，儲(chǔ)能不再只是“配角型資產(chǎn)”，而是正式成為“拿工資的主力調(diào)節(jié)電源”。
如果說(shuō)過(guò)去十年，中國(guó)儲(chǔ)能的發(fā)展邏輯是“跟著新能源走”，那么從2026年起，儲(chǔ)能開(kāi)始跟著“容量電價(jià)”和“可靠容量補(bǔ)償”走。這背后，是整個(gè)電力系統(tǒng)運(yùn)行邏輯的一次結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)向。
為什么要重構(gòu)容量電價(jià)？
過(guò)去幾年，中國(guó)電力系統(tǒng)發(fā)生了一個(gè)根本性變化，新能源已經(jīng)從“邊際電源”，變成了“主體電源”。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量38.9億千瓦，同比增長(zhǎng)16.1%。截至2025年底，全國(guó)新能源裝機(jī)占比已超過(guò)45%，在部分省份（如青海、甘肅、內(nèi)蒙古西部）甚至超過(guò)60%。
但與此同時(shí)，新能源的兩個(gè)天然屬性始終沒(méi)有改變：出力隨機(jī)，不具備可調(diào)度性。
這就意味著一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，新能源越多，對(duì)調(diào)節(jié)性電源的依賴(lài)越強(qiáng)。而當(dāng)前承擔(dān)調(diào)節(jié)任務(wù)的，主要還是四類(lèi)資產(chǎn)：煤電、氣電、抽水蓄能、新型儲(chǔ)能。
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年底，中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)139.2GW/373GWh，較之2024年底增長(zhǎng)了86.5%（功率）/111.4%（容量）。2025年，中國(guó)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模為64.6GW/196.5GWh，較之2024年同比增長(zhǎng)52%（功率）/79.3%（容量）。
其中，內(nèi)蒙古新增裝機(jī)16.3GW/63.6GWh，占2025年全國(guó)新增裝機(jī)的25.2%（功率）/32.4%（容量），功率和容量規(guī)模均居全國(guó)第一。內(nèi)蒙古2025年新增裝機(jī)儲(chǔ)能項(xiàng)目平均時(shí)長(zhǎng)達(dá)3.9小時(shí)，4小時(shí)及以上長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能新增裝機(jī)項(xiàng)目占內(nèi)蒙古2025年儲(chǔ)能新增裝機(jī)的88.2%（功率）/93.9%（容量）。
新疆新增裝機(jī)8.4GW/32GWh，占比13%（功率）/16.3%（容量），功率和容量規(guī)模均位列全國(guó)第二。新疆2025年新增裝機(jī)儲(chǔ)能項(xiàng)目平均時(shí)長(zhǎng)達(dá)3.86小時(shí)，4小時(shí)及以上長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能占比78.3%（功率）/88.8%（容量）。
云南新增裝機(jī)5.6GW/11.6GWh，占比8.7%（功率）/5.9%（容量），功率規(guī)模居全國(guó)第三。江蘇新增裝機(jī)4.1GW/12.3GWh，占比6.3%（功率）/6.2%（容量），容量規(guī)模位列全國(guó)第三，功率規(guī)模居全國(guó)第四。山東新增裝機(jī)4GW/7.9GWh，占比6.2%（功率）/4.0%（容量），功率規(guī)模居全國(guó)第五。
此外，甘肅、河北新增裝機(jī)均超過(guò)3GW/10GWh，青海、廣東、寧夏、安徽新增裝機(jī)均在2GW以上。
問(wèn)題在于，目前承擔(dān)系統(tǒng)安全責(zé)任的電源，賺錢(qián)能力反而最差。這正是發(fā)改委在政策解讀中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)：現(xiàn)行機(jī)制下，調(diào)節(jié)性電源“頂峰保供、平時(shí)讓路”，但商業(yè)模型卻越來(lái)越不可持續(xù)。
于是，容量電價(jià)的邏輯開(kāi)始發(fā)生變化，從“補(bǔ)貼煤電”，轉(zhuǎn)向“補(bǔ)償系統(tǒng)可靠性”。
114號(hào)文的核心變化是什么？
114號(hào)文表面看似“完善容量電價(jià)”，實(shí)質(zhì)上構(gòu)建了一個(gè)三層機(jī)制。
第一層是短期兜底機(jī)制（容量電價(jià)）繼續(xù)存在，但結(jié)構(gòu)更合理。
煤電：固定成本回收比例≥50%，約165元/kW·年；
氣電：可參照煤電機(jī)制；
抽蓄：新項(xiàng)目實(shí)行“一省一價(jià)”；
新型儲(chǔ)能：首次明確可獲得容量電價(jià)。
可以看到，這是一個(gè)典型的“保底工資”體系。
第二層是中期過(guò)渡機(jī)制（清單制+折算），尤其針對(duì)儲(chǔ)能，政策設(shè)計(jì)極為克制，不是所有儲(chǔ)能都有容量電價(jià)，只給“電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能”、必須列入省級(jí)清單、按放電時(shí)長(zhǎng)折算。
其折算公式也極其關(guān)鍵：折算比例=滿(mǎn)功率放電時(shí)長(zhǎng)/當(dāng)?shù)厝曜铋L(zhǎng)凈負(fù)荷高峰持續(xù)時(shí)長(zhǎng)（≤1）。這意味著2小時(shí)儲(chǔ)能，在多數(shù)省份只能拿到30%~50%的容量電價(jià)。4小時(shí)儲(chǔ)能，才接近“滿(mǎn)額”。本質(zhì)上，這是在用價(jià)格機(jī)制，引導(dǎo)儲(chǔ)能往“長(zhǎng)時(shí)、頂峰導(dǎo)向”演進(jìn)。
第三層是長(zhǎng)期目標(biāo)機(jī)制（可靠容量補(bǔ)償），電力現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)運(yùn)行后，統(tǒng)一以“可靠容量”作為補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，不再區(qū)分機(jī)組類(lèi)型。
這是一個(gè)極具顛覆性的表述。意味著未來(lái)：煤電不再天然有優(yōu)勢(shì)；抽蓄不再享有政府定價(jià)保護(hù)；儲(chǔ)能、氣電甚至核電，只要能提供可靠容量，都用同一套規(guī)則結(jié)算。容量電價(jià)，最終會(huì)演化成“容量市場(chǎng)”。
對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)將產(chǎn)生哪些真實(shí)影響？
中國(guó)新型儲(chǔ)能在過(guò)去幾年快速發(fā)展的同時(shí)，產(chǎn)生了如收益靠峰谷價(jià)差、項(xiàng)目選址靠“電價(jià)政策”、商業(yè)模型高度依賴(lài)地方補(bǔ)貼等問(wèn)題，結(jié)果導(dǎo)致實(shí)際利用率較低、大量項(xiàng)目IRR虛高，因此，114號(hào)文對(duì)于這些問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)性糾偏。
1.儲(chǔ)能正式擁有“基礎(chǔ)收益”
容量電價(jià)的本質(zhì)，是給儲(chǔ)能一個(gè)確定性現(xiàn)金流。這意味著儲(chǔ)能不再完全依賴(lài)現(xiàn)貨套利；項(xiàng)目可融資性顯著提升；保險(xiǎn)、銀行、養(yǎng)老金開(kāi)始可進(jìn)入。從金融視角看，這是儲(chǔ)能從“類(lèi)VC資產(chǎn)”向“基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)”的轉(zhuǎn)變。
2.長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能價(jià)值被重新定價(jià)
折算機(jī)制，本質(zhì)上是對(duì)技術(shù)路線的篩選，誰(shuí)能頂峰撐得久，誰(shuí)就值錢(qián)。這對(duì)液流、壓縮空氣、重力儲(chǔ)能等長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)，都是歷史性利好。
3.儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)時(shí)代真正開(kāi)始
容量電價(jià)+可靠容量補(bǔ)償，本質(zhì)上要求可調(diào)度、可驗(yàn)證、可考核，這意味著儲(chǔ)能必須接入調(diào)度系統(tǒng)、接受頂峰出力考核、出現(xiàn)“性能不達(dá)標(biāo)即扣費(fèi)”，即儲(chǔ)能從“設(shè)備生意”，走向“運(yùn)營(yíng)生意”。
對(duì)電力系統(tǒng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響的三大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變
轉(zhuǎn)變一：煤電從主力電源變成“容量資產(chǎn)”
煤電未來(lái)的角色，不再是“多發(fā)電”，而是少發(fā)電、必須能發(fā)、隨時(shí)頂上，其估值邏輯，也從利用小時(shí)×上網(wǎng)電價(jià)變成可用容量×可靠性系數(shù)，煤電資產(chǎn)，將逐步“公用事業(yè)化”。
轉(zhuǎn)變二：電價(jià)形成機(jī)制從“電量定價(jià)”轉(zhuǎn)向“能力定價(jià)”
傳統(tǒng)電力系統(tǒng)的定價(jià)邏輯是誰(shuí)發(fā)得多，誰(shuí)賺得多，未來(lái)電力系統(tǒng)的定價(jià)邏輯是誰(shuí)關(guān)鍵時(shí)刻頂?shù)米?，誰(shuí)值錢(qián)，這正是容量市場(chǎng)的本質(zhì)。
轉(zhuǎn)變?nèi)盒履茉凑嬲@得“系統(tǒng)性支持”
新能源最怕什么？不是電價(jià)低，而是“沒(méi)地方消納”。而容量電價(jià)機(jī)制，本質(zhì)是在給新能源買(mǎi)保險(xiǎn)，買(mǎi)的是“有人兜底”，買(mǎi)的是“系統(tǒng)安全感”，這是一種“隱性補(bǔ)貼”，但比顯性補(bǔ)貼更可持續(xù)。
中國(guó)正在重構(gòu)能源資產(chǎn)的價(jià)值坐標(biāo)系
過(guò)去幾年，行業(yè)一直在問(wèn)：“儲(chǔ)能什么時(shí)候才能真正賺錢(qián)？”今天，114號(hào)文給出的答案是：不是靠補(bǔ)貼賺錢(qián)，而是靠制度賺錢(qián)。
同時(shí)，114號(hào)文也釋放了一個(gè)重磅信號(hào)，即中國(guó)正在重構(gòu)能源資產(chǎn)的價(jià)值坐標(biāo)系。
過(guò)去的價(jià)值錨是發(fā)電量、上網(wǎng)電價(jià)、裝機(jī)規(guī)模，新的價(jià)值錨是頂峰能力、可持續(xù)供電能力、系統(tǒng)可靠性，這意味著未來(lái)最有價(jià)值的資產(chǎn)類(lèi)型，不一定是“最大發(fā)電量”的，而是能在極端天氣下穩(wěn)定運(yùn)行、能在新能源大規(guī)模波動(dòng)時(shí)托底、能被調(diào)度系統(tǒng)精確控制。從這個(gè)角度看，114號(hào)文不僅是一份價(jià)格文件，更是一份電力系統(tǒng)的“資產(chǎn)重估說(shuō)明書(shū)”。
2026年114號(hào)文的出臺(tái)，正式揭開(kāi)了新型儲(chǔ)能市場(chǎng)的“星辰大?！?，為企業(yè)規(guī)劃、投資及商業(yè)模式提供了確定性。從更宏觀的視角來(lái)看，114號(hào)文更標(biāo)志著中國(guó)新型儲(chǔ)能發(fā)展進(jìn)入政策護(hù)航與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)雙輪驅(qū)動(dòng)的新階段。
以可靠容量為基準(zhǔn)的容量電價(jià)機(jī)制，不僅為新型儲(chǔ)能提供了穩(wěn)定的收益保障，也為整個(gè)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)性、保障性資源的公平競(jìng)爭(zhēng)和高效配置創(chuàng)造了條件。未來(lái)，隨著容量市場(chǎng)逐步完善，新型儲(chǔ)能將成為推動(dòng)中國(guó)能源體系向綠色、低碳、高效方向發(fā)展不可或缺的“壓艙石”。
