中國儲能網(wǎng)訊：據(jù)上海有色（SMM），1月26日SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價格178964元/噸，環(huán)比上一工作日上漲10004元/噸；電池級碳酸鋰17.8-18.5萬元/噸，均價18.15萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲10500元/噸。
這一漲幅在價格敏感的新能源產(chǎn)業(yè)鏈中引發(fā)震動，意味著每噸碳酸鋰當(dāng)日增值超過一萬元。
開年以來的市場走勢更凸顯了其強勁勢頭。受短期供需錯位、政策指引等多重因素驅(qū)動，碳酸鋰價格開年呈持續(xù)上升態(tài)勢。從1月5日的電池級碳酸鋰均價11.95萬元/噸，一路攀升至1月26日的18.15萬元/噸，在不到一個月的時間內(nèi)累計漲幅高達52%。
若將時間線拉長，其增長幅度更為驚人。2025年7月底，電池級碳酸鋰價格還未破8萬元/噸。短短6個月，碳酸鋰價格已經(jīng)完成翻倍式的增長。
現(xiàn)貨價格上漲傳導(dǎo)至期貨市場。1月份，碳酸鋰期貨主力合約LC2605上演“狂飆”走勢，接連突破13萬、14萬、15萬、16萬、17萬元關(guān)口，并于1月23日成功站上18萬元/噸整數(shù)大關(guān)，與現(xiàn)貨市場共振上行。
預(yù)期供給收緊和“搶出口”需求共同驅(qū)動
這場價格飆漲的背后是多重因素的共同推動。
從供給端看，嚴格的資源監(jiān)管政策成為主要推手。7月1日，礦產(chǎn)資源法修訂版正式實施，將鋰納入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，并作為獨立礦種管理，由自然資源部統(tǒng)一審批采礦許可證。由此，鋰資源開采門檻大幅提高，供給收緊。此后的標志性事件是8月寧德時代控股的枧下窩礦因采礦證問題宣布停產(chǎn)。12月中旬，江西省宜春市自然資源局公示擬注銷27個鋰云母礦采礦權(quán)，這一被譽為“亞洲鋰都”的心臟地帶傳來政策收緊的明確信號；緊接著，12月19日，寧德時代枧下窩鋰礦進入首次環(huán)評信息公示階段的消息被市場解讀為復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期。幾則消息疊加在情緒上形成關(guān)鍵沖擊。
需求側(cè)的爆發(fā)則來自儲能市場的超預(yù)期增長。國內(nèi)儲能發(fā)展邏輯已從行政推動的“強制配儲”轉(zhuǎn)向以投資回報率為核心的“經(jīng)濟性驅(qū)動”。
內(nèi)蒙古、甘肅等10多個省份相繼出臺容量電價補償機制，顯著改善儲能項目收益水平；海外方面，美國AIDC需求釋放仍存空間，歐洲主要國家大儲需求持續(xù)改善，中東、智利等新興市場亦加快擴大儲能裝機規(guī)模。在此背景下，儲能電芯出貨量有望實現(xiàn)跨越式增長。
出口退稅逐步取消，“搶出口”進一步推高碳酸鋰價格。1月9日，中國財政部和國家稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。距離增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，僅有不到三個月時間，或引發(fā)“搶出口”潮推高碳酸鋰價格。“我們4月前會‘搶貨’，12月前也會‘搶貨’。目前我們企業(yè)的產(chǎn)能第一季度是延續(xù)去年的狀態(tài)，滿工滿產(chǎn)?！蹦愁^部鋰電企業(yè)告訴新京報零碳研究院。
下游出現(xiàn)“面粉貴過面包”的倒掛現(xiàn)象
電池級碳酸鋰作為決定電芯成本波動的核心變量，其價格走勢對儲能電芯制造商也能形成一定的壓力傳導(dǎo)。
以目前主流的314Ah儲能電芯為例，其理論制造成本與碳酸鋰價格高度聯(lián)動。據(jù)SMM分析，自2025年10月10日至2026年1月26日，電池級碳酸鋰均價從73550元/噸飆升至181500元/噸，漲幅高達146.77%。這一“翻倍式”的激增直接重構(gòu)了電芯的BOM（物料清單）成本結(jié)構(gòu)。在此背景下，根據(jù)模型測算，314Ah儲能電芯的單Wh理論成本在短短三個半月內(nèi)激增0.0885元/Wh，漲幅達31.6%，呈現(xiàn)出階梯式的劇烈拉升。
然而，與成本端的質(zhì)變形成鮮明對比的是，市場價格的傳導(dǎo)存在顯著的滯后性。據(jù)SMM 314Ah儲能電芯價格指數(shù)，同期，SMM314Ah儲能電芯價格指數(shù)從0.2995元/Wh上漲至0.3339元/Wh，漲幅遠低于成本增幅，導(dǎo)致電芯市場出現(xiàn)嚴重的“成本倒掛”現(xiàn)象。這表明，上游原材料價格的劇烈波動，其沖擊并非即時向下游傳遞，而是首先由電芯制造商以犧牲利潤為代價來吸收和消化，從而對制造商的盈利能力構(gòu)成了嚴峻挑戰(zhàn)。
據(jù)SMM分析，受碳酸鋰及電解液翻倍行情的直接驅(qū)動，疊加銅鋁漲價，當(dāng)前理論成本已攀升至 0.3683元/Wh。當(dāng)前指數(shù)價格（0.3339元/Wh）已明顯低于當(dāng)前理論成本（0.3683元/Wh），這種“面粉貴過面包”的倒掛現(xiàn)象意味著，電芯制造商當(dāng)前正承受著巨大的成本壓力。市場目前主要依靠消耗前期低價原材料庫存來維持交付，部分電芯廠正在以犧牲利潤甚至虧損的方式維持市場份額。
后市展望，或為鈉離子電池打開替代窗口？
當(dāng)前這種“成本倒掛”的局面難以長期持續(xù)，市場正站在一個關(guān)鍵的十字路口。
根據(jù)SMM的分析，展望后市，隨著低價庫存的不斷出清，成本壓力顯性化，電芯廠前期低價碳酸鋰庫存的消耗殆盡，新生產(chǎn)周期的電芯必須承載當(dāng)前的原材料高成本。0.3339元/Wh的指數(shù)價格中樞或?qū)⑸弦啤Ｄ壳拜^高的報價區(qū)間不僅是電芯廠的盈虧平衡訴求，更是對未來原材料不確定性的防御。而隨著下游項目開工和剛性交付需求的逼近，產(chǎn)業(yè)鏈對高價的接受程度將被迫提升。314Ah儲能電芯價格或會結(jié)束滯后調(diào)整期，開啟一輪補漲行情。
更深遠的結(jié)構(gòu)性變革正在醞釀。當(dāng)鋰電成本持續(xù)漲高時，鈉離子電池的經(jīng)濟替代性窗口將被正式打開。目前，鈉電產(chǎn)業(yè)鏈已初步成熟，其在資源安全、低溫性能和成本潛力上的優(yōu)勢，可能使其在部分對價格敏感的大規(guī)模儲能場景中形成實質(zhì)性替代。近日，寧德時代發(fā)布天行Ⅱ輕商全場景定制化解決方案，包含超充版本、長續(xù)航版本、高溫超充版本、低溫版本、換電版本等。其中低溫版本采用鈉電池方案，-30℃下依舊可以正常充電。
中國電建消息，近日，中國電建承建的我國在建最大裝機容量鈉離子電池儲能電站，洪湖市100兆瓦/200兆瓦時鈉離子儲能電站示范項目一期通過竣工驗收。作為湖北省首批新型儲能試點示范項目，項目一期配置儲能容量50兆瓦/100兆瓦時，新建1座容量為50兆瓦的110千伏升壓站、新建1回110千伏線路至110千伏茅江變電站。
