中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：人工智能的爆發(fā)式增長(zhǎng)引發(fā)了全球電力消費(fèi)模式的根本性轉(zhuǎn)變。高盛最新分析顯示，數(shù)據(jù)中心電力需求預(yù)計(jì)在2023年至2030年間增長(zhǎng)175%，相當(dāng)于在全球電網(wǎng)中新增一個(gè)位列前十的用電大國(guó)。這種大幅增長(zhǎng)不僅源于人工智能工作負(fù)載，還包括傳統(tǒng)數(shù)據(jù)服務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張，給全球電力基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)了多方面的挑戰(zhàn)。
回顧歷史趨勢(shì)，這種轉(zhuǎn)變的規(guī)模變得更加清晰。在2015年至2019年的大部分時(shí)間里，盡管計(jì)算能力大幅增長(zhǎng)，全球數(shù)據(jù)中心電力消耗卻保持相對(duì)平穩(wěn)。這種穩(wěn)定性得益于服務(wù)器技術(shù)和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)效率的顯著提升。然而，從2021年開(kāi)始，隨著人工智能應(yīng)用的普及和效率提升速度的放緩，需求開(kāi)始急劇加速。美國(guó)預(yù)計(jì)到2030年電力需求將以每年2.6%的速度增長(zhǎng)，達(dá)到自1990年代以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的水平。歐洲面臨類(lèi)似挑戰(zhàn)，歐盟27國(guó)在經(jīng)歷數(shù)十年相對(duì)停滯或下降的需求后，預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)類(lèi)似的電力消費(fèi)增長(zhǎng)加速。
圖1：2015-2019年數(shù)據(jù)中心電力需求保持平穩(wěn)，2021-2023年開(kāi)始加速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到本十年末將增加約175%。該圖顯示全球數(shù)據(jù)中心電力消耗從2015年到2030年的演變，區(qū)分了美國(guó)和世界其他地區(qū)的需求，以及人工智能和傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心使用的各自組成部分。這種可視化說(shuō)明人工智能工作負(fù)載正成為整體數(shù)據(jù)中心電力消耗日益重要的驅(qū)動(dòng)因素。
六個(gè)P框架：理解增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素和制約條件
高盛開(kāi)發(fā)了一個(gè)綜合框架來(lái)分析數(shù)據(jù)中心電力需求，該框架?chē)@六個(gè)關(guān)鍵因素展開(kāi)，每個(gè)因素都以字母P開(kāi)頭。這些因素既代表增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，也代表可能在未來(lái)幾年內(nèi)塑造電力消耗軌跡的潛在制約條件。
第一個(gè)因素是普及性（Pervasiveness），指人工智能解決方案在各行業(yè)和應(yīng)用中的采用廣度。電力需求的最終規(guī)模將在很大程度上取決于人工智能是否真正普及到醫(yī)療、教育、農(nóng)業(yè)、能源管理和無(wú)數(shù)其他領(lǐng)域，還是采用仍集中在特定用例中。這種普及性直接影響需求彈性，決定效率提升是導(dǎo)致電力消耗減少，還是僅僅使得能夠完成更多計(jì)算工作。
生產(chǎn)力（Productivity）代表框架的第二支柱，包括服務(wù)器能源效率和計(jì)算效率的提升。最近幾代人工智能服務(wù)器，特別是英偉達(dá)的DGX系統(tǒng)，清楚地展示了這種動(dòng)態(tài)。DGX B200需要約14.3千瓦的最大功率，大約是早期DGX A100的兩倍。然而，這種功率消耗的增加伴隨著計(jì)算速度十五倍的提升，以petaFLOPS（千萬(wàn)億次浮點(diǎn)運(yùn)算每秒）為單位測(cè)量。這意味著每單位計(jì)算的功率強(qiáng)度下降了約85%，從每petaFLOPS 1.30千瓦降至僅0.20千瓦。
圖2：新的人工智能創(chuàng)新增加了每臺(tái)服務(wù)器的最大功耗，但更大幅度地提高了每臺(tái)服務(wù)器的計(jì)算速度，代表功率強(qiáng)度的顯著降低。該圖展示了英偉達(dá)服務(wù)器規(guī)格在三代產(chǎn)品中的演變：DGX A100、DGX H100和DGX B200?？梢暬@示，雖然最大功率需求從6.5千瓦增加到14.3千瓦，但計(jì)算性能從5 petaFLOPS增長(zhǎng)到72 petaFLOPS。柱狀圖展示了以千瓦為單位的絕對(duì)功耗和以petaFLOPS為單位的計(jì)算速度，每代產(chǎn)品的每petaFLOPS功率強(qiáng)度急劇下降。
第三個(gè)因素是價(jià)格（Prices），涉及擴(kuò)大供應(yīng)所需的電力成本。高盛分析顯示，能夠滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心需求且無(wú)間歇性的全天候低碳電力解決方案存在"綠色可靠性溢價(jià)"。與基準(zhǔn)天然氣聯(lián)合循環(huán)發(fā)電相比，這種溢價(jià)平均約為每兆瓦時(shí)四十美元。然而，這一成本對(duì)主要科技公司來(lái)說(shuō)似乎是可控的。如果八大超大規(guī)模云服務(wù)商為2030年前全球數(shù)據(jù)中心電力需求增長(zhǎng)支付這一溢價(jià)，這僅占其預(yù)計(jì)2027年息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)的2%至3%，并使企業(yè)回報(bào)率從30%的基線(xiàn)僅降低一個(gè)百分點(diǎn)。
政策舉措（Policy）構(gòu)成第四支柱，特別涉及政府對(duì)可再生能源和基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的激勵(lì)措施。通過(guò)立法變更可能導(dǎo)致的《通脹削減法案》激勵(lì)措施終止，可能使2026年或2027年后上線(xiàn)項(xiàng)目的綠色可靠性溢價(jià)從每兆瓦時(shí)四十美元增加到四十八美元。然而，許多公用事業(yè)公司和開(kāi)發(fā)商已經(jīng)為計(jì)劃到2030年的項(xiàng)目獲得了安全港條款，可能會(huì)減輕近期影響。除了激勵(lì)措施之外，許可證改革仍然是關(guān)鍵，監(jiān)管審批的速度顯著影響新發(fā)電容量上線(xiàn)的速度。
圖3：滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心基本負(fù)荷電力需求的清潔能源解決方案繼續(xù)存在綠色可靠性溢價(jià)——在美國(guó)平均供應(yīng)成本高出40美元/兆瓦時(shí)，《通脹削減法案》激勵(lì)措施終止后上升至48美元/兆瓦時(shí)。該圖表顯示各種發(fā)電技術(shù)的平準(zhǔn)化能源成本，區(qū)分了陸上風(fēng)電和公用事業(yè)規(guī)模太陽(yáng)能等間歇性能源，以及包括核能、天然氣、可再生能源加儲(chǔ)能和混合方法在內(nèi)的各種基本負(fù)荷解決方案。一條水平線(xiàn)標(biāo)記天然氣聯(lián)合循環(huán)基準(zhǔn)約為每兆瓦時(shí)六十七美元?？梢暬砻鳎m然間歇性可再生能源具有成本競(jìng)爭(zhēng)力，但通過(guò)清潔能源提供可靠的基本負(fù)荷電力需要顯著更高的投資。
零部件可用性（Parts）代表第五個(gè)制約因素，涵蓋從燃?xì)廨啓C(jī)到太陽(yáng)能電池板到變壓器的所有設(shè)備供應(yīng)鏈。高盛分析表明，設(shè)備可用性將是近期電力采購(gòu)決策的主要驅(qū)動(dòng)因素。這導(dǎo)致采取務(wù)實(shí)的方法，近期需求優(yōu)先選擇公用事業(yè)規(guī)模太陽(yáng)能、電池儲(chǔ)能和天然氣調(diào)峰電廠，中期需求由天然氣聯(lián)合循環(huán)電廠服務(wù)，核電解決長(zhǎng)期需求。從先進(jìn)渦輪機(jī)到專(zhuān)用電氣設(shè)備的特定組件的可用性，將決定哪些技術(shù)能夠快速擴(kuò)展以滿(mǎn)足需求增長(zhǎng)。
第六個(gè)也是最后一個(gè)因素是人力（People），涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和維護(hù)的勞動(dòng)力可用性。這可能是最具挑戰(zhàn)性的制約因素，特別是對(duì)于輸配電基礎(chǔ)設(shè)施而言。滿(mǎn)足預(yù)計(jì)到2030年的美國(guó)和歐洲電力需求增長(zhǎng)，需要約51萬(wàn)個(gè)額外的美國(guó)就業(yè)崗位和25萬(wàn)個(gè)歐盟就業(yè)崗位，涵蓋發(fā)電和電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。最嚴(yán)重的短缺出現(xiàn)在輸配電工作的技術(shù)工種，培訓(xùn)要求延長(zhǎng)三至四年，且現(xiàn)有勞動(dòng)力正在老齡化。美國(guó)目前在能源行業(yè)技術(shù)工種中約有4.5萬(wàn)名活躍學(xué)徒，但滿(mǎn)足需求同時(shí)抵消退休可能需要將這一數(shù)字每年增加2萬(wàn)至3萬(wàn)。
電力基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)組合和時(shí)間表
設(shè)備可用性和建設(shè)時(shí)間表的實(shí)際情況在不同發(fā)電技術(shù)中創(chuàng)造了明確的部署優(yōu)先級(jí)層次。理解這些時(shí)間表對(duì)于現(xiàn)實(shí)規(guī)劃和投資分配非常必要。
圖4：建設(shè)并使新發(fā)電裝機(jī)容量上線(xiàn)需要多長(zhǎng)時(shí)間？該圖呈現(xiàn)了三種不同發(fā)電技術(shù)的時(shí)間線(xiàn)比較?？稍偕茉春蛢?chǔ)能，在《通脹削減法案》激勵(lì)措施到期前的近期壓力推動(dòng)下，并得到當(dāng)前土地和供應(yīng)可用性的支持，可能在2026年上線(xiàn)。天然氣聯(lián)合循環(huán)電廠，主要受新渦輪機(jī)可用性約束，面臨延長(zhǎng)至2029年的中期時(shí)間表。核電廠由于許可、建設(shè)復(fù)雜性和監(jiān)管要求面臨最長(zhǎng)的前置時(shí)間，可能要到2030-2035年或更晚才能貢獻(xiàn)有意義的容量。
可再生能源和電池儲(chǔ)能代表新增容量的最快途徑，項(xiàng)目可能在2026年投入運(yùn)營(yíng)。這種速度反映了幾個(gè)因素：太陽(yáng)能電池板和風(fēng)力渦輪機(jī)的成熟供應(yīng)鏈、許多司法管轄區(qū)公用事業(yè)規(guī)模裝置的相對(duì)簡(jiǎn)單許可程序，以及一旦獲得批準(zhǔn)的快速建設(shè)時(shí)間表。目前開(kāi)發(fā)商在潛在終止條款之前爭(zhēng)取《通脹削減法案》激勵(lì)措施的推動(dòng)，創(chuàng)造了額外的緊迫性，推動(dòng)近期部署。然而，這些能源的間歇性性質(zhì)需要儲(chǔ)能解決方案或備用容量，以確保數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)的可靠性。
天然氣聯(lián)合循環(huán)電廠占據(jù)中間位置，可能在2029年運(yùn)營(yíng)。這些電廠提供可靠的基本負(fù)荷電力，與簡(jiǎn)單循環(huán)調(diào)峰電廠相比排放相對(duì)較低，盡管與可再生能源或核能相比仍然是碳密集型的。主要制約因素是渦輪機(jī)可用性，制造商面臨最高效現(xiàn)代機(jī)組的多年訂單積壓。一旦設(shè)備到位并獲得許可，建設(shè)時(shí)間表相對(duì)可預(yù)測(cè)，使這些電廠對(duì)于滿(mǎn)足中期需求增長(zhǎng)具有吸引力。
核電代表最長(zhǎng)期的解決方案，新容量不太可能在2030-2035年之前做出有意義的貢獻(xiàn)。大型反應(yīng)堆和小型模塊化反應(yīng)堆都面臨廣泛的許可程序、復(fù)雜的建設(shè)要求和嚴(yán)格的安全法規(guī)。然而，核能為數(shù)據(jù)中心應(yīng)用提供了無(wú)與倫比的優(yōu)勢(shì)：零碳基本負(fù)荷電力，可用性基本無(wú)限。一些科技公司已經(jīng)在尋求直接的核能合作伙伴關(guān)系，數(shù)據(jù)中心可能位于專(zhuān)用反應(yīng)堆附近，以確?？煽?、清潔的電力供應(yīng)。
圖5：能夠?yàn)閿?shù)據(jù)中心驅(qū)動(dòng)的電力需求提供容量的各種技術(shù)存在優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)。這個(gè)綜合比較圖表從多個(gè)維度評(píng)估九種不同的發(fā)電技術(shù)：容量因子、排放強(qiáng)度、土地占用強(qiáng)度，以及具體的優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)。太陽(yáng)能和陸上風(fēng)電顯示出有利的碳足跡，但面臨間歇性挑戰(zhàn)。核能選項(xiàng)，包括大型和小型模塊化反應(yīng)堆，提供高容量因子和低排放，但在廢物管理、勞動(dòng)力需求、濃縮鈾供應(yīng)和延長(zhǎng)的前置時(shí)間方面存在困難。天然氣選項(xiàng)提供可靠性但存在排放問(wèn)題。電池儲(chǔ)能使清潔能源可靠性提高，但面臨容量限制。該圖表提供了每種技術(shù)選擇中固有權(quán)衡的平衡視角。
基于這些實(shí)際情況，高盛預(yù)測(cè)到2030年約60%的數(shù)據(jù)中心電力增長(zhǎng)將來(lái)自天然氣發(fā)電，分為聯(lián)合循環(huán)和調(diào)峰電廠。其余40%預(yù)計(jì)來(lái)自可再生能源，主要是公用事業(yè)規(guī)模太陽(yáng)能，輔以風(fēng)力發(fā)電。這一預(yù)測(cè)納入了十年末核能容量的適度增加，盡管有意義的核能貢獻(xiàn)更可能出現(xiàn)在2030年代。
區(qū)域電力需求影響
數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)的影響在各地區(qū)有顯著差異，美國(guó)面臨特別劇烈的變化。美國(guó)數(shù)據(jù)中心電力需求預(yù)計(jì)將從2023年占總電力消耗約4%增長(zhǎng)到2030年的約11%。在這個(gè)數(shù)據(jù)中心需求中，人工智能工作負(fù)載預(yù)計(jì)到2030年將占約39%，傳統(tǒng)非人工智能數(shù)據(jù)服務(wù)占其余61%。
圖6：數(shù)據(jù)中心構(gòu)成我們到2030年2.6%年復(fù)合增長(zhǎng)率估計(jì)的1.2個(gè)百分點(diǎn)。
圖7：2030年數(shù)據(jù)中心占總電力需求的11%，而2023年約為4%。這對(duì)配對(duì)圖表說(shuō)明了不同需求部門(mén)對(duì)美國(guó)總體電力增長(zhǎng)的加權(quán)貢獻(xiàn)以及總電力需求構(gòu)成的變化。第一張圖表顯示，數(shù)據(jù)中心對(duì)到2030年2.6%的整體年復(fù)合增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中人工智能數(shù)據(jù)中心約占0.7個(gè)百分點(diǎn)，非人工智能數(shù)據(jù)中心貢獻(xiàn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。第二張圖表使用同心環(huán)可視化比較2023年和2030年的需求構(gòu)成，顯示住宅、商業(yè)、工業(yè)、交通和數(shù)據(jù)中心的份額，數(shù)據(jù)中心從總需求的4%急劇擴(kuò)大到11%。
這種擴(kuò)張需要大量新增發(fā)電容量。高盛估計(jì)，到2030年專(zhuān)門(mén)為數(shù)據(jù)中心需要約82吉瓦的新增容量，高于之前估計(jì)的72吉瓦。這一估計(jì)假設(shè)約60%的數(shù)據(jù)中心需求需要新容量建設(shè)，而不是利用現(xiàn)有過(guò)剩供應(yīng)。容量增加預(yù)計(jì)將遵循前面提到的天然氣和可再生能源之間的60/40分配，天然氣容量細(xì)分為40%聯(lián)合循環(huán)和20%調(diào)峰電廠，而可再生能源容量在太陽(yáng)能和風(fēng)能之間大致分為15%至30%。
除了發(fā)電容量，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施需要大量投資。高盛現(xiàn)在預(yù)測(cè)到2030年輸配電支出約為7900億美元，比之前估計(jì)的7800億美元略有增加。配電系統(tǒng)吸收了這筆投資的大部分，但輸電支出增長(zhǎng)速度更快，因?yàn)樾掳l(fā)電容量必須連接到負(fù)荷中心。高盛覆蓋范圍內(nèi)的公司在其披露的五年資本計(jì)劃中將約67%分配給輸電、配電和電網(wǎng)增強(qiáng)項(xiàng)目。
這種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的勞動(dòng)力需求相當(dāng)大。在美國(guó)，滿(mǎn)足電力需求增長(zhǎng)需要在發(fā)電的制造、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方面增加約30萬(wàn)個(gè)工作崗位，加上專(zhuān)門(mén)針對(duì)輸配電基礎(chǔ)設(shè)施的另外20.7萬(wàn)個(gè)工作崗位。這代表輸配電勞動(dòng)力增加22%，需要技術(shù)工種學(xué)徒計(jì)劃的顯著加速。
圖8：在美國(guó)，根據(jù)估計(jì)，到2030年將需要約30萬(wàn)個(gè)額外的工作崗位，涵蓋制造、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，以滿(mǎn)足電力供應(yīng)；在基本情況下，還需要額外約20.7萬(wàn)個(gè)輸配電工作崗位。
圖9：假設(shè)所有與能源相關(guān)的學(xué)徒都部署到輸配電領(lǐng)域，在基本情況下仍然存在7.8萬(wàn)的勞動(dòng)力缺口，以滿(mǎn)足到2030年估計(jì)所需的輸配電工作崗位。這些圖表說(shuō)明了所需創(chuàng)造就業(yè)的規(guī)模和勞動(dòng)力供應(yīng)挑戰(zhàn)。第一張圖表顯示2020年到2030年不同發(fā)電技術(shù)的工作需求，按制造、建設(shè)和安裝以及運(yùn)營(yíng)和維護(hù)角色分類(lèi)。第二張圖表呈現(xiàn)了瀑布分析，從2024年95.2萬(wàn)個(gè)公用事業(yè)和建設(shè)勞動(dòng)力職位開(kāi)始，減去17.9萬(wàn)預(yù)期退休人數(shù)，增加30.9萬(wàn)職位以滿(mǎn)足增長(zhǎng)，即使假設(shè)所有每年4.5萬(wàn)名學(xué)徒都部署到輸配電領(lǐng)域，仍導(dǎo)致7.8萬(wàn)的勞動(dòng)力缺口。彌合這一差距需要從2027年開(kāi)始將學(xué)徒水平提高到每年約6.5萬(wàn)。
歐洲面臨類(lèi)似挑戰(zhàn)，估計(jì)到2030年需要25萬(wàn)個(gè)額外工作崗位以滿(mǎn)足電力需求增長(zhǎng)。歐洲勞動(dòng)力市場(chǎng)有自己的特定制約因素，包括不同的培訓(xùn)體系、監(jiān)管框架和影響勞動(dòng)力可用性的人口趨勢(shì)。
碳排放和可持續(xù)性考慮
盡管電力需求大幅增加，但在全球排放背景下，數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)的總體碳影響似乎是可控的，盡管絕對(duì)值很大。高盛估計(jì)，與2023年水平相比，2030年來(lái)自數(shù)據(jù)中心的全球二氧化碳排放量將增加約2.15億至2.2億噸，不包括任何碳捕獲或非電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議抵消。這一增量約占全球能源相關(guān)排放的0.6%，對(duì)氣候變化具有重要但非轉(zhuǎn)化性的貢獻(xiàn)。
圖10：扣除科技公司電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議（PPA）的影響后，2030年數(shù)據(jù)中心排放量與2023年水平相比翻倍。該圖表在左軸顯示以百萬(wàn)噸二氧化碳為單位的數(shù)據(jù)中心排放量，在右軸顯示占2022年全球能源排放的百分比，涵蓋2015年到2030年的期間?？梢暬瘏^(qū)分了累積增量排放和由企業(yè)電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議覆蓋的部分。排放量預(yù)計(jì)從約3億噸增長(zhǎng)到2030年的近6.5億噸，代表從約占全球能源排放的0.8%增長(zhǎng)到1.8%，在考慮PPA抵消之前，抵消后凈數(shù)字降至約0.6%。
幾個(gè)因素可能在較長(zhǎng)期內(nèi)顯著降低數(shù)據(jù)中心排放強(qiáng)度，甚至可能在2030年代推動(dòng)絕對(duì)排放量減少。第一個(gè)因素是核電貢獻(xiàn)的增加。隨著目前處于規(guī)劃階段的核能項(xiàng)目在2030年代上線(xiàn)，將取代更高碳的發(fā)電來(lái)源，大幅降低每單位計(jì)算的排放量。主要科技公司已經(jīng)在尋求直接的核能合作伙伴關(guān)系，認(rèn)識(shí)到核電特性與數(shù)據(jù)中心需求之間的一致性。
第二個(gè)因素涉及人工智能工作負(fù)載本身的演變。隨著行業(yè)成熟，訓(xùn)練和推理工作負(fù)載之間的平衡預(yù)計(jì)將向推理傾斜，推理通常每次計(jì)算需要較少能源。訓(xùn)練大型基礎(chǔ)模型需要在數(shù)周或數(shù)月內(nèi)集中大量計(jì)算資源，而推理操作分布在數(shù)百萬(wàn)或數(shù)十億個(gè)單獨(dú)查詢(xún)中。然而，推理的能源需求仍然存在一定不確定性，特別是隨著推理和自動(dòng)化能力的進(jìn)步。更復(fù)雜的推理過(guò)程可能需要每個(gè)查詢(xún)更多的計(jì)算步驟，部分抵消效率優(yōu)勢(shì)。
第三個(gè)因素涉及硬件效率的持續(xù)改進(jìn)。每一代人工智能加速器在每瓦計(jì)算性能方面都帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改進(jìn)，這一趨勢(shì)沒(méi)有放緩的跡象。隨著舊的、效率較低的服務(wù)器退役并被新技術(shù)取代，即使總計(jì)算能力繼續(xù)增長(zhǎng)，全球人工智能服務(wù)器集群的平均能源強(qiáng)度也將下降。
企業(yè)電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議在向更清潔電力來(lái)源過(guò)渡中發(fā)揮重要作用。科技公司在2024年簽訂了33吉瓦的清潔電力合同，高于2023年的約18吉瓦。這些協(xié)議為可再生能源開(kāi)發(fā)商提供了關(guān)鍵的收入確定性，使得原本可能無(wú)法獲得融資的項(xiàng)目得以實(shí)施。雖然這些協(xié)議不會(huì)立即減少數(shù)據(jù)中心的排放，但加速了清潔發(fā)電容量的建設(shè)，并展示了企業(yè)對(duì)可持續(xù)性目標(biāo)的承諾。
投資影響和機(jī)會(huì)
電力基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型以支持?jǐn)?shù)據(jù)中心增長(zhǎng)，在整個(gè)供應(yīng)鏈中創(chuàng)造了多樣化的投資機(jī)會(huì)。高盛繼續(xù)認(rèn)為可靠的電力和水供應(yīng)是一個(gè)多年期投資主題，不僅受數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動(dòng)，還受老化基礎(chǔ)設(shè)施、適應(yīng)極端天氣事件以及提高電網(wǎng)韌性需求的驅(qū)動(dòng)。
受益的公司跨越多個(gè)類(lèi)別。在發(fā)電設(shè)備方面，燃?xì)廨啓C(jī)、核反應(yīng)堆、太陽(yáng)能電池板、風(fēng)力渦輪機(jī)和電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的制造商都面臨需求增加。具體時(shí)機(jī)因技術(shù)而異，可再生能源和儲(chǔ)能看到即時(shí)需求，燃?xì)廨啓C(jī)制造商經(jīng)歷中期增長(zhǎng)，核能設(shè)備供應(yīng)商定位于長(zhǎng)期擴(kuò)張。
電氣元件制造商代表另一個(gè)重要機(jī)會(huì)。新發(fā)電容量和電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要變壓器、開(kāi)關(guān)設(shè)備、斷路器、電纜和無(wú)數(shù)其他組件。這些供應(yīng)商經(jīng)常面臨產(chǎn)能限制和長(zhǎng)交貨期，創(chuàng)造定價(jià)權(quán)和持續(xù)的需求可見(jiàn)性。
公用事業(yè)公司本身也將受益，特別是那些在數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)強(qiáng)勁地區(qū)運(yùn)營(yíng)的公司。受監(jiān)管的公用事業(yè)公司可以從電網(wǎng)擴(kuò)建所需的大量資本投資中獲得回報(bào)，而商業(yè)電力生產(chǎn)商可能會(huì)從改善的容量利用率和更強(qiáng)的定價(jià)環(huán)境中受益，因?yàn)閭溆萌萘繙p少。
考慮到前面討論的勞動(dòng)力供應(yīng)制約，輸配電專(zhuān)業(yè)承包商處于特別有利的位置。擁有完善培訓(xùn)計(jì)劃、經(jīng)驗(yàn)豐富的勞動(dòng)力和經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的項(xiàng)目執(zhí)行能力的公司具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)和利潤(rùn)率。
冷卻解決方案提供商代表一個(gè)經(jīng)常被忽視的機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)中心需要大量冷卻基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)管理密集服務(wù)器部署產(chǎn)生的熱量。隨著每一代人工智能加速器的服務(wù)器功率密度增加，冷卻挑戰(zhàn)加劇，推動(dòng)對(duì)先進(jìn)液冷系統(tǒng)、精密空調(diào)和創(chuàng)新熱管理技術(shù)的需求。
支持這種轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施延伸到傳統(tǒng)電力行業(yè)邊界之外。專(zhuān)門(mén)從事數(shù)據(jù)中心建設(shè)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、連接設(shè)施的光纖網(wǎng)絡(luò)提供商，甚至生產(chǎn)銅和鋁等特殊材料的公司都參與生態(tài)系統(tǒng)。
高盛強(qiáng)調(diào)，雖然預(yù)計(jì)與2021-2024年期間相比，全球綠色資本支出年度增長(zhǎng)將有所減速，但某些垂直領(lǐng)域仍然是優(yōu)先事項(xiàng)。這些領(lǐng)域包括在老化基礎(chǔ)設(shè)施和極端天氣情況下維持可靠電力、水和能源供應(yīng)的行業(yè)；滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的電力需求所需的行業(yè)；以及提高客戶(hù)效率以降低消耗強(qiáng)度和減輕通脹壓力的行業(yè)。
電力行業(yè)投資主題與更廣泛的可持續(xù)性考慮相交。能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)和環(huán)境績(jī)效的公司特別有吸引力，因?yàn)樵跐M(mǎn)足實(shí)際電力需求的同時(shí)與企業(yè)可持續(xù)性承諾保持一致。這為提供結(jié)合可靠性、成本競(jìng)爭(zhēng)力和降低碳強(qiáng)度的綜合解決方案的企業(yè)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
理解六個(gè)P框架有助于投資者評(píng)估哪些公司最有能力應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。那些在多個(gè)維度具有優(yōu)勢(shì)的公司——例如提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和強(qiáng)大勞動(dòng)力渠道的公司，或者既有支持性監(jiān)管框架又能獲得多樣化發(fā)電資源的公用事業(yè)公司——可能會(huì)優(yōu)于在關(guān)鍵領(lǐng)域面臨制約的同行。
未來(lái)幾年將考驗(yàn)全球電力基礎(chǔ)設(shè)施的韌性和適應(yīng)能力。由人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心變化代表了電力需求模式的根本轉(zhuǎn)變，需要科技公司、公用事業(yè)公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、設(shè)備制造商和許多其他利益相關(guān)者之間的協(xié)調(diào)行動(dòng)。成功應(yīng)對(duì)這一轉(zhuǎn)型的公司將在支持人工智能發(fā)展的同時(shí)，為所有用戶(hù)維持可靠、可負(fù)擔(dān)且日益可持續(xù)的電力供應(yīng)方面發(fā)揮作用。
