中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：碳酸鋰再次上演“過(guò)山車”行情。
1月13日，碳酸鋰期貨主力合約（LC2605）開(kāi)盤快速漲停，一度沖上17.4萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng)近期新高，但午后突發(fā)短線下挫，截至收盤日內(nèi)漲幅縮窄至7%，報(bào)16.698萬(wàn)元/噸。
碳酸鋰期貨價(jià)格年初至今已累計(jì)上漲5萬(wàn)元/噸、累計(jì)漲幅達(dá)38%。本周，碳酸鋰于12日漲停后13日再度沖擊漲停，那么鋰價(jià)能否重回20萬(wàn)元/噸高位？這一話題引發(fā)全行業(yè)熱議。
對(duì)于碳酸鋰期貨價(jià)格年后突破17萬(wàn)元/噸，信達(dá)期貨認(rèn)為超預(yù)期。政策面上，電池出口增值稅退稅將逐步取消，刺激短期搶出口需求；同時(shí)下游電池大廠補(bǔ)庫(kù)需求增強(qiáng)，短期價(jià)格或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)方面，信達(dá)期貨提示，若海外訂單未如預(yù)期放量，或補(bǔ)庫(kù)行為未能持續(xù)，價(jià)格將大幅回調(diào)。
開(kāi)年大漲38%：政策催化點(diǎn)燃“搶出口”熱情
2026年伊始，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)啟“狂飆模式”。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月5日碳酸鋰期貨主力合約收盤價(jià)為12.9萬(wàn)元/噸，截至13日收盤，價(jià)格已升至16.698萬(wàn)元/噸，短短7個(gè)交易日內(nèi)單噸上漲超4萬(wàn)元，累計(jì)漲幅達(dá)38%。
本周行情波動(dòng)放大，1月12日，廣期所碳酸鋰主力合約開(kāi)盤即封死漲停，收于15.606萬(wàn)元/噸；13日早盤延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，盤中觸及17.406萬(wàn)元/噸漲停價(jià)，兩日最大漲幅超11%。
多家期貨研究報(bào)告提到，這輪漲勢(shì)的直接助燃劑是出口退稅政策的調(diào)整。1月8日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%降至6%，2027年1月1日起完全取消，預(yù)留3個(gè)月緩沖期。
“政策預(yù)留的緩沖期讓出口訂單集中釋放，電池廠排產(chǎn)負(fù)荷快速提升，碳酸鋰采購(gòu)需求短期內(nèi)爆發(fā)?！敝行牌谪浄治鰩熗趺赖ぶ赋?，2025年我國(guó)動(dòng)力及其他電池累計(jì)出口量達(dá)260.3GWh，同比增長(zhǎng)44.2%，出口占比超18%，短期搶運(yùn)對(duì)碳酸鋰需求形成顯著邊際拉動(dòng)。
除政策催化外，供需格局的根本性改善是本輪鋰價(jià)上漲的核心支撐。供應(yīng)端，行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)深化；新《礦產(chǎn)資源法》收緊審批限制新增產(chǎn)能，海外礦山建設(shè)周期長(zhǎng)、環(huán)保約束嚴(yán)，短期供應(yīng)彈性不足。
需求端，南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩第一財(cái)經(jīng)記者稱，新能源商用車與儲(chǔ)能領(lǐng)域需求放量顯著，行業(yè)預(yù)期已從供給過(guò)剩切換至供給緊平衡，一季度市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡”特征，需求規(guī)模同比2025年一季度大幅超預(yù)期，不過(guò)當(dāng)前價(jià)格已充分反映現(xiàn)階段供需基本面狀況。
20萬(wàn)關(guān)口博弈：機(jī)構(gòu)分歧加劇
鋰價(jià)迅猛漲勢(shì)，讓“重回20萬(wàn)元/噸”成為市場(chǎng)熱議話題。
贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬早在2025年11月中旬公開(kāi)表示，2025年全球碳酸鋰供給過(guò)剩約20萬(wàn)噸，所以價(jià)格持續(xù)低迷。但預(yù)計(jì)2026年碳酸鋰需求會(huì)增長(zhǎng)30%，甚至達(dá)到40%，若短期內(nèi)供應(yīng)無(wú)法平衡，價(jià)格可能會(huì)突破15萬(wàn)元/噸甚至20萬(wàn)元/噸。
現(xiàn)在看來(lái)，碳酸鋰已經(jīng)突破15萬(wàn)元關(guān)口，向20萬(wàn)元關(guān)口邁進(jìn)。瑞銀則是給出了長(zhǎng)期目標(biāo)，預(yù)計(jì)2027年鋰價(jià)將觸及20萬(wàn)元/噸。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為2026年碳酸鋰將形成供需平衡格局。天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣安琪也在去年底公開(kāi)表示，2026年全球鋰需求量預(yù)計(jì)達(dá)200萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，供需將基本平衡，隨著鋰行業(yè)供需格局的改善，產(chǎn)業(yè)鏈將破除同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)將迎來(lái)更大的發(fā)展空間。
“目前儲(chǔ)能市場(chǎng)需求增長(zhǎng)空間打開(kāi)，疊加動(dòng)力電池穩(wěn)步增長(zhǎng)，可再生能源并網(wǎng)需求、商用重卡等電動(dòng)化設(shè)備增速迅猛，這些都支撐碳酸鋰需求增長(zhǎng)，”上述鋰業(yè)分析師指出，不過(guò)還要觀察需求的持續(xù)性。以及當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)的矛盾在于，電池級(jí)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性緊張，大量中低端無(wú)效產(chǎn)能難消化，警惕投機(jī)資金將結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題炒作供給短缺。
從基本面看，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)或開(kāi)始逐步進(jìn)入累庫(kù)態(tài)勢(shì)。富寶鋰電分析師蘇津儀分析稱，2026年以來(lái)受部分正極材料廠商檢修影響，碳酸鋰出現(xiàn)階段性累庫(kù)。隨著相關(guān)企業(yè)逐步恢復(fù)至檢修前生產(chǎn)水平，庫(kù)存是否迎來(lái)拐點(diǎn)需進(jìn)一步觀察。目前碳酸鋰市場(chǎng)供需仍維持較強(qiáng)態(tài)勢(shì)，上下游博弈持續(xù)，價(jià)格波動(dòng)反映出市場(chǎng)對(duì)短期平衡狀態(tài)的敏感與分歧。
中長(zhǎng)期看，羅蘭貝格全球合伙人趙欽近日在“預(yù)見(jiàn)2026”行業(yè)趨勢(shì)發(fā)布會(huì)上提到，新能源電池金屬（鎳、鈷、鋰等）雖是近年風(fēng)口，卻難逃周期：三元鋰電池份額正被磷酸鐵鋰快速蠶食。不同金屬的節(jié)奏各異，企業(yè)唯一能穿越波動(dòng)的是降本增效，把運(yùn)營(yíng)效率、成本控制、產(chǎn)品質(zhì)量持續(xù)做優(yōu)。
夏瑩瑩也提示，如果碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上行并再度突破20萬(wàn)元/噸，疊加銅箔、鋁箔、隔膜、負(fù)極等其他電池材料價(jià)格同步上漲，將形成成本端共振壓力，大概率對(duì)下游需求產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性抑制，并觸發(fā)供需格局的反向調(diào)節(jié)機(jī)制。
此外，監(jiān)管層面，近期廣期所為維護(hù)碳酸鋰期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)通知，對(duì)相關(guān)合約采取了調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、交易限額等一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
業(yè)內(nèi)提醒，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)情緒過(guò)熱，期貨投機(jī)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)放大，投資者需警惕追高風(fēng)險(xiǎn)。鋰價(jià)能否突破20萬(wàn)元/噸，最終取決于供需缺口的實(shí)際大小與政策調(diào)控力度，一季度供需數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵判斷窗口。
