中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：元旦假期后首個(gè)交易日，碳酸鋰期貨強(qiáng)勢(shì)上行，主力LC2506合約盤(pán)中再度突破130000元/噸關(guān)口。截至1月5日收盤(pán)，LC2506合約上漲7.74%，至129980元/噸。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與假期前相比，碳酸鋰市場(chǎng)基本面并無(wú)明顯變化。當(dāng)前碳酸鋰期貨價(jià)格上漲，更多是在多個(gè)利好消息刺激下，市場(chǎng)氛圍較為樂(lè)觀的表現(xiàn)。
國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部于2025年12月30日發(fā)布《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）稱(chēng)，重卡與客車(chē)“以舊換新”補(bǔ)貼延續(xù)，補(bǔ)貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)與2025年相同，乘用車(chē)補(bǔ)貼由定額補(bǔ)貼變?yōu)楸壤a(bǔ)貼，補(bǔ)貼上限不變，低價(jià)車(chē)補(bǔ)貼額縮減。創(chuàng)元期貨分析師余爍表示，《通知》改善了市場(chǎng)對(duì)一季度新能源汽車(chē)需求的預(yù)期，在一定程度上提振了市場(chǎng)信心。
國(guó)務(wù)院于2026年1月5日印發(fā)的《關(guān)于固體廢物綜合治理行動(dòng)計(jì)劃的通知》提出，推動(dòng)重有色金屬礦采選一體化建設(shè)，促進(jìn)尾礦就近充填回填，原則上不再批準(zhǔn)建設(shè)無(wú)自建礦山、無(wú)配套尾礦利用處置設(shè)施的選礦項(xiàng)目；推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)固體廢物產(chǎn)生量與綜合消納量逐步實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，該文件可能會(huì)對(duì)江西當(dāng)前某些礦端產(chǎn)生一定影響。
還值得關(guān)注的是，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)被美國(guó)強(qiáng)行控制的事件，也在一定程度上影響了市場(chǎng)情緒?！皬囊粋€(gè)宏大敘事的角度講，這一事件提升了關(guān)鍵資源的政治風(fēng)險(xiǎn)和安全溢價(jià)?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩煆埦S鑫表示，盡管該事件短期內(nèi)對(duì)鋰的供應(yīng)影響有限，但金、銅等金屬的強(qiáng)勢(shì)行情，帶動(dòng)了其他有色金屬。
此外，馬里的安全形勢(shì)讓市場(chǎng)再度關(guān)注起goulamina和bougouni兩個(gè)鋰礦項(xiàng)目的供應(yīng)穩(wěn)定性?！?026年，碳酸鋰本就進(jìn)入緊平衡態(tài)勢(shì)，若供給釋放不及預(yù)期，無(wú)疑會(huì)增加價(jià)格的彈性。不過(guò)，馬里地區(qū)的不穩(wěn)定并非新鮮事，且礦區(qū)安全相對(duì)有保障，供給是否會(huì)受影響還有待觀察?！睆埦S鑫說(shuō)。
從基本面看，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)的供需格局呈現(xiàn)邊際走弱態(tài)勢(shì)。據(jù)SMM排產(chǎn)數(shù)據(jù)，2026年1月，下游需求環(huán)比下降6%左右，供應(yīng)則環(huán)比下降2.5%左右。余爍認(rèn)為，雖然2026年1月需求排產(chǎn)環(huán)比下滑，但好于此前市場(chǎng)預(yù)期，正極環(huán)節(jié)由于頭部大廠集中檢修，環(huán)比下滑幅度高于其他環(huán)節(jié)，但電池排產(chǎn)向好，需求總體維持強(qiáng)勢(shì)。
從庫(kù)存看，截至2025年12月25日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存為109605噸，環(huán)比減少168噸。銀河期貨分析師陳婧認(rèn)為，當(dāng)前來(lái)看，碳酸鋰去庫(kù)或已經(jīng)接近尾聲，2026年1月大概率累庫(kù)。但從2025年8月至年末已是連續(xù)20周去庫(kù)，上下游庫(kù)存水平均偏低，庫(kù)存向貿(mào)易環(huán)節(jié)集中。不過(guò)，因期貨走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)于現(xiàn)貨，較難釋放至流通領(lǐng)域。因此，即使2026年1月靜態(tài)平衡轉(zhuǎn)向累庫(kù)，但上下游均有補(bǔ)庫(kù)需求，價(jià)格下行空間不大。
張維鑫也提醒稱(chēng)，盡管當(dāng)前市場(chǎng)情緒向好，但市場(chǎng)并非全無(wú)利空。據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步數(shù)據(jù)預(yù)估，2025年12月，新能源乘用車(chē)批發(fā)同比增長(zhǎng)4%，環(huán)比減少8%?！氨M管存在補(bǔ)貼空窗期的影響，但年末翹尾現(xiàn)象的消失，在某種程度上揭示了汽車(chē)消費(fèi)的增長(zhǎng)壓力?！睆埦S鑫認(rèn)為，由于市場(chǎng)此前已有預(yù)期，且認(rèn)為隨著補(bǔ)貼政策接續(xù)，消費(fèi)或?qū)⒒嘏B加本輪行情的驅(qū)動(dòng)由儲(chǔ)能主導(dǎo)，因而市場(chǎng)并未對(duì)此做過(guò)多定價(jià)。
展望后市，中信期貨分析師楊飛認(rèn)為，雖然當(dāng)下碳酸鋰需求邊際走弱，但遠(yuǎn)期需求預(yù)期強(qiáng)勁，供應(yīng)維持高位，市場(chǎng)情緒對(duì)價(jià)格的影響較大。雖然幾家頭部正極材料廠集中檢修，將造成2026年1月份需求減弱，但檢修會(huì)影響材料廠和下游的訂單談判，從而從側(cè)面檢驗(yàn)需求的水平。整體來(lái)看，2026年1月份材料廠檢修會(huì)造成需求走弱，累庫(kù)確定性提升，不過(guò)在市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)及遠(yuǎn)月樂(lè)觀的背景下，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格整體仍偏強(qiáng)震蕩。
“雖然當(dāng)前基本面依舊呈偏多氛圍，不過(guò)短期漲勢(shì)過(guò)高。鋰電池相關(guān)的銅、鋁等亦在近期實(shí)現(xiàn)了可觀的漲幅，電芯材料成本有所增加，對(duì)成本敏感的儲(chǔ)能是否還能如期保持高增長(zhǎng)，存在不確定性?！睆埦S鑫提醒稱(chēng)。
余爍也認(rèn)為，在強(qiáng)預(yù)期的影響下，當(dāng)下碳酸鋰價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注新能源汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)在補(bǔ)貼延續(xù)后的回暖情況。在博弈情緒濃厚氛圍下，需謹(jǐn)防出現(xiàn)預(yù)期差回落風(fēng)險(xiǎn)。
