中國儲能網訊：一段時間以來，固態(tài)電池相關概念在A股市場受到較多關注，部分個股顯現出短期投機炒作特征，個別領域甚至出現諸如“擊鼓傳花”的博弈現象。一些市場主體借技術概念反復造勢，甚至將固態(tài)電池技術過度渲染為“鋰電池終極形態(tài)”。這種脫離技術研發(fā)客觀節(jié)奏的非理性行為，在相關股票的交易走勢中已有所體現，其潛在風險值得市場各方高度警惕。
資本市場的反應向來是把“雙刃劍”，既體現出資金對技術革新的熱切期待，也易催生非理性炒作亂象。短短一年多時間，一些與固態(tài)電池相關乃至關聯(lián)度不高的企業(yè)，市值實現數倍增長，個別企業(yè)漲幅甚至超10倍。
從估值維度看，這一領域的市場狂熱已顯現泡沫化特征。相關企業(yè)當前平均85倍PE、12倍PS的估值，相較傳統(tǒng)鋰電池30倍PE、3倍PS的合理區(qū)間，溢價近3倍。如此估值水平，嚴重透支了未來數年的技術突破預期與盈利增長空間，潛藏的市場風險值得各方高度警惕。
行業(yè)內這股概念炒作的虛火，亟需降溫。我國鋰電產業(yè)的堅實根基，從來不是靠概念炒作筑牢的，也不是靠“大躍進”式發(fā)展夯實的，更不是以犧牲安全為代價換來的。
概念狂熱背后是對技術落地的非理性認知。細究這場技術狂熱的源頭，此前業(yè)內爭議頗大的“半固態(tài)電池”概念，實則屬于技術定義層面的偽命題，如今已被統(tǒng)一命名為“固液混合電池”。其與傳統(tǒng)液態(tài)電池的核心差異，不僅體現在電解質形態(tài)上，在底層生產工藝、核心設備體系、供應鏈配套邏輯等方面也存在本質區(qū)別，并不是簡單的升級或過渡關系。
部分主機廠及動力電池企業(yè)將固態(tài)電池相關概念作為營銷噱頭，以此撬動資本關注，維系自身股價表現和市值體量，進而推動了市場對該技術的非理性追捧。此情此景下，行業(yè)極易陷入對固態(tài)電池量產裝車“一夜封神”的集體幻想。
與概念狂熱形成鮮明對比的是寧德時代等頭部企業(yè)的戰(zhàn)略審慎。
以寧德時代為例，其在全固態(tài)電池領域已深耕7至8年，但企業(yè)掌舵人曾毓群也直言不諱地提出：如果用1到9來衡量技術與制造成熟度，1為初涉、9為技術成熟且可大規(guī)模量產，而當前行業(yè)的最高水平僅為4級。
可見，從實驗室的材料技術突破到產業(yè)端的規(guī)模化量產應用，二者之間阻隔著巨大的鴻溝，其“0到1”的底層技術突破仍未實現實質性落地。工業(yè)和信息化部印發(fā)的《2025年工業(yè)和信息化標準工作要點》首次建立全固態(tài)電池標準體系，涵蓋安全、性能、材料三大維度，為固態(tài)電池產業(yè)規(guī)范化發(fā)展筑牢基礎。這些內容從政策層面體現了當前技術產業(yè)化的迫切性與艱巨性。
故而，僅憑實驗室階段的材料突破，便貿然宣稱固態(tài)電池產業(yè)大規(guī)?；诩?，無疑違背技術發(fā)展客觀規(guī)律。全固態(tài)電池的量產時間表，從最初普遍預期的2030年，到近期部分人士提出的2035年，其背后正是技術挑戰(zhàn)的真實寫照。
一方面，核心技術層面，首要難題是技術路線的不確定性。當前主流的固態(tài)電解質路線——氧化物、硫化物、聚合物、鹵化物，每條都存在難以克服的瓶頸。而且部分材料需在高溫、高壓環(huán)境下才能實現離子傳導，這對制造工藝提出了前所未有的要求。從實驗室克級樣品的制備，到生產線噸級量產的落地，其間的技術跨度，遠超多數人的想象。
另一方面，配套體系上，產業(yè)鏈的不完善進一步加劇了產業(yè)化難度。從材料研發(fā)、設備制造到工藝優(yōu)化，整條產業(yè)鏈均處于不成熟階段。每個環(huán)節(jié)都需歷經“實驗室研發(fā)—中試驗證—量產落地”的漫長周期，絕非一蹴而就。即便是產業(yè)鏈初步成型，良品率仍是量產階段的關鍵制約，難以支撐商業(yè)化生產。
未來，即使全固態(tài)電池實現商業(yè)化落地，短期內也只是高端新能源汽車及特種儲能市場的有益補充，而不是對現有體系的全面替代。它為消費者提供了更多選擇，為產業(yè)提供了更高質量的發(fā)展可能，但不會顛覆現有的動力電池產業(yè)格局。
在向產業(yè)化階段正式邁進之前，行業(yè)更需在技術路線選型、量產可行性驗證、商業(yè)化價值評估等維度褪去概念炒作的浮躁，回歸產業(yè)發(fā)展的本質邏輯。
其一，返璞歸真，重構理性認知。誠然，全固態(tài)電池是未來方向之一，但并非惟一方向。我們要在認知上對固態(tài)電池“祛魅”，剝離全固態(tài)電池“萬能解藥”的理想主義光環(huán)，明確其核心評價標準。安全為首要前提，其次是成本和能量密度。但安全問題并非唯有改變電池形態(tài)一種途徑，也不是簡單更換電池形態(tài)就能徹底解決。行業(yè)更應將精力聚焦于液態(tài)電池全生命周期的安全提升、低溫性能優(yōu)化、成本管控等現實維度。
其二，恪守資本初心，摒棄短視思維。資本在固態(tài)電池發(fā)展中扮演著不可或缺卻又充滿矛盾的角色。相較于二級市場的虛火旺盛，一級市場卻對材料、裝備等基礎性研發(fā)環(huán)節(jié)的關注度顯著缺位。固態(tài)電池研發(fā)是長線工程，需要耐心與容錯空間，一級市場資本理應回歸理性，聚焦技術本質而非概念噱頭，給予真正深耕研發(fā)的企業(yè)更多時間與支持，而非追捧講故事的炒作者。國家相關政策對固態(tài)電池的支持，本質上也是鼓勵長期主義的技術攻關與產業(yè)培育，而非短期的資本投機。
其三，狂熱與自信之間，要保持理性。我國鋰電產業(yè)坐擁全球最大市場份額，行業(yè)話語權毋庸置疑，已經積累了足夠的產業(yè)自信。但在狂熱與理性之間，在期待與現實鴻溝之上，固態(tài)電池的產業(yè)化之路，仍是一場考驗技術耐心與產業(yè)智慧的“持久戰(zhàn)”。在這場“持久戰(zhàn)”中，保持清醒的頭腦和理性的認知，遠比高漲的情緒更為重要。
（作者系國家新能源汽車推廣應用專家組成員、國科新能創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人）
