中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：雖穩(wěn)居全球動(dòng)力電池裝機(jī)榜首，寧德時(shí)代仍存隱憂。
當(dāng)原材料的價(jià)格逐漸回歸理性，電池的價(jià)格也出現(xiàn)下滑。受此影響，寧德時(shí)代高增長不再，營收現(xiàn)10年來首降低。
營收首降
1月21日，寧德時(shí)代發(fā)布了2024年度業(yè)績預(yù)告。
公告顯示，預(yù)計(jì)公司去年完成營收3560億至3660億元，較2023年的4009億元減少8.7%至11.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤490億至530億元，同比增長11%至20%。
這是自2015年披露數(shù)據(jù)以來，寧德時(shí)代首次出現(xiàn)年度營收下滑。
對(duì)此，寧德時(shí)代給出解釋，由于碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致營業(yè)收入同比下降。
事實(shí)上，2024年第三季度，寧德時(shí)代營收為922.78億元，同比減少12.48%；前三季度累計(jì)營收為2590.45億元，同比下滑14.84%。交出第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，便已基本宣告全年?duì)I收的下滑基調(diào)。
導(dǎo)致此現(xiàn)象的重要因素便是原材料價(jià)格下滑。根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，去年電池級(jí)碳酸鋰全年均價(jià)約為9.1萬元/噸，較2023年的均價(jià)下跌約65%。
2024年，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格以每噸均價(jià)10萬元起步，以7.5萬元收尾，上下浮動(dòng)不再如此前漲至60萬元每噸那么夸張。我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，去年3月中旬國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格來到全年高位11.6萬元每噸；10月下旬出現(xiàn)全年最低價(jià)7.15萬元每噸。
作為對(duì)比，2022年第四季度，寧德時(shí)代單季營收達(dá)到上市以來最高峰1182.54億元，彼時(shí)電池級(jí)碳酸鋰也達(dá)到頂峰60萬元每噸。
好在，電池售價(jià)的下滑帶動(dòng)了寧德時(shí)代的出貨量增長。
根據(jù)SNE最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年1月至11月，全球電動(dòng)汽車電池裝車量達(dá)到785.6GWh，同比增長26.4%。其中，寧德時(shí)代以289.3GWh的裝機(jī)量位居全球動(dòng)力電池裝機(jī)量榜首，同比增長28.6%。比亞迪則以134.4GWh的裝機(jī)量位列第二，和寧德時(shí)代仍有較大差距。
另一方面，三季報(bào)顯示，由于公司加大對(duì)成本方面的控制，公司毛利率表現(xiàn)良好，且由于單位毛利穩(wěn)定以及單位價(jià)格下探，毛利率水平創(chuàng)造了歷史新高，第三季度毛利率達(dá)到31.2%，同比提升8.8個(gè)百分點(diǎn)。
高毛利表現(xiàn)也是幫助寧德時(shí)代在營收下滑的情況下實(shí)現(xiàn)凈利潤提升的關(guān)鍵。
隱患仍存
雖穩(wěn)居全球動(dòng)力電池裝機(jī)榜首，寧德時(shí)代仍存隱患。
隨著更多電池企業(yè)入局，同時(shí)部分新能源車企開始自己布局研發(fā)電池，寧德時(shí)代不再是車企唯一的選擇，靠產(chǎn)能與技術(shù)“綁架”車企的時(shí)代過去了。
自2021年起，小鵬汽車率先做出改變，其引入中創(chuàng)新航電池逐步取代寧德時(shí)代。去年，原全系標(biāo)配寧德時(shí)代電池的理想也開始在副本車型上采用欣旺達(dá)與蜂巢能源電池。
而吉利、極氪作為寧德時(shí)代原本的客戶，也開始打造自己的電池廠商威睿公司，發(fā)布了首款全域自研量產(chǎn)的“金磚電池”，據(jù)悉該電池將搭載于極氪、smart、領(lǐng)克、吉利銀河等多個(gè)車型。
長城、廣汽逐步成立自己的電池公司，疊片電池、彈匣電池相繼出爐，蔚來等新勢(shì)力也開始設(shè)立電池研發(fā)部門，相繼發(fā)布自研電池。
面對(duì)越來越多的潛在對(duì)手以及丟失的客戶，寧德時(shí)代開始“轉(zhuǎn)型”，一改以往低調(diào)風(fēng)格，開始燃燒經(jīng)費(fèi)，面向用戶“瘋狂”投放廣告。機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓、高鐵站等人員眾多場(chǎng)所，寧德時(shí)代都投放了巨幅廣告。2024年歐洲杯舉辦前夕，寧德時(shí)代與中國移動(dòng)咪咕公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為咪咕歐洲頂級(jí)足球賽事轉(zhuǎn)播首席合作伙伴；同年8月，寧德時(shí)代更是開設(shè)首家線下門店，專門用于展示“CATL Inside”車型。
如此大張旗鼓做宣傳的供應(yīng)商甚是少見，業(yè)內(nèi)人士分析，它們的直接客戶不是一般用戶，因此通常來說沒有to C宣傳的必要性；另一方面，這種“喧賓奪主”式的宣傳，也很容易引起車企的不滿。
但當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，寧德時(shí)代顧不上這些，如何拓寬自己的“交友圈”，穩(wěn)定住現(xiàn)有客戶或是重中之重。
此外，寧德時(shí)代加速了新產(chǎn)品新技術(shù)的推出。隨著北京車展上神行Plus電池的發(fā)布，2024年6月，寧德時(shí)代新一代麒麟高功率電池落地，和小米、極氪、紅旗、阿維塔等品牌達(dá)成合作。
下半年，寧德時(shí)代發(fā)布驍遙電池，集成鋰離子和鈉離子電池，專門為增程和插混車型打造，續(xù)航超400km；年底，寧德時(shí)代發(fā)布了換電業(yè)務(wù)的首秀作品——巧克力換電塊，董事長曾毓群介紹稱，2025年，自建1000座巧克力換電站，中期規(guī)劃站點(diǎn)1萬座，隨著換電生態(tài)壯大，最終換電站規(guī)模將達(dá)到3萬座。
赴港二次上市
加速產(chǎn)品布局僅是一方面，寧德時(shí)代還要赴港上市。
早在2023年，市場(chǎng)上便傳出寧德時(shí)代欲赴港上市的信息。直至去年底，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司（下稱“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市。
有消息稱，寧德時(shí)代聘請(qǐng)美國銀行、中金公司、中信建投和摩根大通牽頭安排上市事宜，公司考慮最早于今年上半年在香港進(jìn)行二次上市，此次IPO募資金額或高達(dá)77億美元，有望成為今年香港最大的新股之一。
據(jù)悉，寧德時(shí)代本次發(fā)行方式為香港公開發(fā)售及國際配售新股，具體發(fā)行方式將由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)及其授權(quán)人士根據(jù)法律規(guī)定、境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或備案及市場(chǎng)情況確定。
發(fā)行規(guī)模方面，寧德時(shí)代結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，本次發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行后公司總股本的5%(（超額配售權(quán)行使前），并授予整體協(xié)調(diào)人不超過前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。最終發(fā)行數(shù)量、發(fā)行比例由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)及其授權(quán)人士根據(jù)法律規(guī)定、境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或備案及市場(chǎng)情況確定。
募集資金使用計(jì)劃方面，寧德時(shí)代本次發(fā)行H股股票募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將用于進(jìn)一步拓展國際業(yè)務(wù)、推進(jìn)海外項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充境外營運(yùn)資金等用途。
值得注意的是，曾毓群將親自操刀本次H股股票發(fā)行并上市有關(guān)事項(xiàng)。
作為國內(nèi)動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代并不缺錢。2024年三季報(bào)顯示，公司貨幣資金期末余額2646.76億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額2349.54億元。
市場(chǎng)認(rèn)為，寧德時(shí)代赴港上市的舉動(dòng)并非因?yàn)橘Y金，而是為了進(jìn)一步推進(jìn)其全球化戰(zhàn)略布局，當(dāng)國內(nèi)“內(nèi)卷”加劇時(shí)，寧德時(shí)代或許希望通過向外發(fā)展緩解“內(nèi)卷”。
此前寧德時(shí)代已在積極布局海外市場(chǎng)。去年12月10日，公司與Stellantis集團(tuán)共同宣布——雙方將各持股50%成立一家合資企業(yè)，在西班牙薩拉戈薩建設(shè)一座大型磷酸鐵鋰電池工廠，投資高達(dá)41億歐元。該工廠計(jì)劃于2026年底開始生產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能可達(dá)50吉瓦時(shí)。
據(jù)悉，該工廠將有助于提升寧德時(shí)代支持客戶實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的技術(shù)能力，加速推動(dòng)歐洲和全球市場(chǎng)電動(dòng)出行和能源轉(zhuǎn)型。
面對(duì)如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的電池市場(chǎng)，寧德時(shí)代的”霸主“地位已然不再。增速放緩之后，寧德時(shí)代需要新故事。
