中國儲能網(wǎng)訊：據(jù)中央人民銀行公布，本次降息將金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.60%；下調一年期存款基準利率0.25個百分點至2.75%。同時將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。央行有關負責人表示，此次利率調整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。
值得一提的是，近年來數(shù)據(jù)表明，電力板塊一直是央行降息在二級市場中的重要受益者。事實上，除本次降息外，最近的兩次降息分別發(fā)生在2012年6月份以及同年7月份，兩次降息均促使電力板塊在此后的一周內跑贏大盤，實現(xiàn)相對收益。具體來看，在2012年6月8日央行宣布降息后一周內，電力板塊整體上漲5.75%，跑贏同期上證指數(shù)5.15個百分點，期間皖能電力(000543,股吧)（22.07%）、湖南發(fā)展(000722,股吧)（17.95%）、穗恒運A（13.63%）、華電國際(600027,股吧)（11.85%）、涪陵電力(600452,股吧)（11.50%）、文山電力(600995,股吧)（10.28%）等個股期間漲幅均超過10%；同年7月6日，不到一個月后，央行再度降息，在降息后的一周內，上證指數(shù)小幅微跌，同期電力板塊整體逆市上漲，甘肅電投(000791,股吧)（13.64%）、華能國際(600011,股吧)8.86%）、華電國際（8.01%）、粵電力A（6.17%）、建投能源(000600,股吧)（5.83%）、黔源電力(002039,股吧)（5.36%）、深南電A（5.01%）等個股期間累計漲幅均超過5%。
對此，分析人士表示，作為國家貨幣政策中的重要工具，基準利率下調將降低我國經濟數(shù)據(jù)進一步下滑的風險，同時緩解企業(yè)融資成本高企的局面，而這也有望在“先知先覺”的二級市場上率先得到體現(xiàn)。針對電力板塊，降息對其產生的正面影響主要體現(xiàn)在財務費用的降低，而“減負”也將為相關上市公司在“改革”的大背景下獲得更大成長空間。
從今年三季報披露財務數(shù)據(jù)來看，據(jù)統(tǒng)計，在兩市58家電力上市公司中，截至三季度末，資產負債率超過60%的公司達32家，其中華銀電力(600744,股吧)（88.01%）、華電能源(600726,股吧)（82.99%）、漳澤電力(000767,股吧)（81.12%）、金山股份(600396,股吧)（80.34%）、新能泰山(000720,股吧)（80.10%）等公司資產負債率均超過80%。財務費用方面，大唐發(fā)電(601991,股吧)（63.46億元）、華能國際（55.52億元）、國電電力(600795,股吧)（50.92億元）、華電國際（47.31億元）、國投電力(600886,股吧)（44.13億元）、長江電力(600900,股吧)（25.98億元）、粵電力A（13.49億元）、浙能電力(600023,股吧)（12.69億元）、上海電力(600021,股吧)（10.45億元）等9家公司今年前三季度財務費用總額均超過10億元。
從行業(yè)基本面來看，據(jù)國家能源局披露數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至10月份，全國全社會用電量累計45484億千瓦時，同比增長3.8%。分產業(yè)看，第一產業(yè)用電量853億千瓦時，同比增長1.1%；第二產業(yè)用電量33205億千瓦時，同比增長3.9%；第三產業(yè)用電量5558億千瓦時，同比增長6.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電量5867億千瓦時，同比增長1.7%。
此外，全部機組利用小時累計下降199小時。1月份至10月份全國全部機組平均利用小時為3547小時，比上年同期下降199小時。其中，水電設備平均利用小時為3103小時，同比上升227小時，火電設備平均利用小時為3867小時，同比下降235小時。
對此，東莞證券表示，從電力數(shù)據(jù)來看，火電和水電發(fā)電量延續(xù)了之前的分化態(tài)勢，而電改預期將對電力板塊上漲起到推動作用。具體來看，11月4日，國家發(fā)改委印發(fā)《深圳市輸配電價改革試點方案》（以下簡稱“《方案》”），《方案》規(guī)定，對電網(wǎng)企業(yè)進行總收入監(jiān)管，并實行獨立的輸配電價和輸配電準許成本核定辦法?！斗桨浮返耐瞥?，意味著電改獲得重要突破，更多的相關政策有望出臺，電改開始提速。個股方面，建議關注兩條主線：第一，受益明顯的低電價、低成本的水電企業(yè)，繼續(xù)關注優(yōu)質水電龍頭股國投電力和長江電力，適度關注桂冠電力(600236,股吧)和黔源電力。第二，關注電改試點較為明確以及低估值的地方性火電企業(yè)，建議關注廣州發(fā)展(600098,股吧)、皖能電力和天富能源(600509,股吧)。
