●薛世華
剛剛過(guò)去的2020年，國(guó)際油氣產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了巨大沖擊。進(jìn)入2021年，隨著新冠疫苗接種進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際油氣產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的形勢(shì)。近日，油價(jià)網(wǎng)對(duì)2021年的美國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)走勢(shì)做出五大預(yù)測(cè)。
預(yù)測(cè)1：油價(jià)將在每桶50~55美元區(qū)間運(yùn)行
2020年，國(guó)際油價(jià)受新冠疫情沖擊出現(xiàn)暴跌，美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）基準(zhǔn)價(jià)甚至一度跌入負(fù)值。從2020年全年來(lái)看，WTI油價(jià)均值為每桶39.16美元，相較于2019年的水平足足跌去20美元/桶之多。
2021年，預(yù)計(jì)隨著新冠疫苗接種、疫情好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國(guó)際油價(jià)會(huì)較去年有所回升，但可能還恢復(fù)不到2019年的水平。
總體而言，新冠疫情走勢(shì)將繼續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生巨大影響。如新冠疫苗接種效果不太好、無(wú)法有效應(yīng)對(duì)病毒變異，進(jìn)而影響全球經(jīng)濟(jì)解封復(fù)蘇，WTI油價(jià)則可能跌破每桶50美元的區(qū)間下限；如果新冠疫情得到較好控制，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好，油氣需求上升，WTI油價(jià)也可能突破每桶55美元的區(qū)間上限。
預(yù)測(cè)2：美國(guó)原油產(chǎn)量或連續(xù)第二年下滑
美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，2020年下半年，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量下跌，目前美國(guó)原油日產(chǎn)量比2020年下降200萬(wàn)桶。近幾周，美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量有所回升，但較2020年仍減少57%。
新上任的美國(guó)總統(tǒng)拜登已下令將新的油氣區(qū)塊開(kāi)發(fā)權(quán)及鉆井許可發(fā)放中斷60天，并取消了美加之間基石XL（Keystone XL）輸油管道的許可。上述舉措說(shuō)明拜登政府對(duì)石油產(chǎn)業(yè)可能不像其前任那么友好。
總體而言，美國(guó)石油產(chǎn)量可能會(huì)繼續(xù)2020年下半年以來(lái)的下滑態(tài)勢(shì)，下滑后有望企穩(wěn)，但在大環(huán)境不出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)圜情況下，很難實(shí)現(xiàn)有效反彈。
預(yù)測(cè)3：天然氣價(jià)格可能上升
2020年，美國(guó)天然氣均價(jià)降至20多年來(lái)的最低點(diǎn)。美國(guó)亨利樞紐的天然氣現(xiàn)貨價(jià)格低至每百萬(wàn)英熱單位2.03美元，是美國(guó)能源信息署1997年開(kāi)始跟蹤相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低價(jià)。
不過(guò)，隨著今年美國(guó)原油生產(chǎn)的下滑，相關(guān)天然氣產(chǎn)量也將減少。美國(guó)能源信息署在其短期能源展望中表示，因新冠肺炎疫情相關(guān)封鎖帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響在新的一年持續(xù)，2021年的天然氣產(chǎn)量和需求將下降。
美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)， 2021年天然氣產(chǎn)量將從2020年的907.6億立方英尺/日下降到881.7億立方英尺/日，2022年回升到896.6億立方英尺/日。2019年產(chǎn)量為歷史最高水平930.6億立方英尺/日。
如果預(yù)測(cè)正確，自2005年以來(lái)，2021年產(chǎn)量將首次連續(xù)第二年下降。在市場(chǎng)供應(yīng)量減少情況下，會(huì)對(duì)隨后天然氣價(jià)格走勢(shì)起到一定的支撐作用。預(yù)計(jì)2021年美國(guó)天然氣平均價(jià)格能回升到每百萬(wàn)英熱單位2.50美元的水平，比2020年增長(zhǎng)1/4左右。
預(yù)測(cè)4：美國(guó)原油進(jìn)口量可能增加
自2005年以來(lái)，美國(guó)原油進(jìn)口量整體而言持續(xù)下滑，僅在2016~2017年間短暫出現(xiàn)過(guò)反彈。隨著2021年美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量下降、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動(dòng)原油需求上升，美國(guó)或許會(huì)增加進(jìn)口，以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。
自2005年以來(lái)，美國(guó)原油進(jìn)口量穩(wěn)步下降，當(dāng)時(shí)美國(guó)原油進(jìn)口量平均為1010萬(wàn)桶/日。2016年和2017年，油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)石油產(chǎn)量產(chǎn)生了負(fù)面影響，導(dǎo)致了一次短暫的逆轉(zhuǎn)。但到2020年底，原油進(jìn)口量已降至600萬(wàn)桶/日。
預(yù)計(jì)進(jìn)口量的縮減將在2021年逆轉(zhuǎn)。2020年油價(jià)的暴跌及拜登政府的新政策可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)2021年的石油產(chǎn)量下降，但總體石油需求將會(huì)恢復(fù)。這就意味著需要更多的進(jìn)口來(lái)填補(bǔ)這一空白。
雖然拜登政府停止聯(lián)邦土地石油租賃和鉆探許可的發(fā)放，且市場(chǎng)預(yù)期2021年原油供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，均為油價(jià)提供了支撐，然而變異毒株急劇發(fā)展引發(fā)的擔(dān)憂情緒仍使油價(jià)承擔(dān)重壓，導(dǎo)致油價(jià)小幅走低。
預(yù)測(cè)5：
美國(guó)能源企業(yè)的股價(jià)或?qū)⒎磸?/strong>
2021年，以康菲為代表的自身運(yùn)營(yíng)狀況相對(duì)不錯(cuò)的能源企業(yè)，有望成功扛住新冠疫情的沖擊，并在疫情減緩、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程中重新取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。樂(lè)觀估計(jì)，今年康菲公司股價(jià)或許能反彈30%以上。
以康菲公司為例，作為超大型油氣生產(chǎn)商，該公司2020年受疫情沖擊嚴(yán)重，股價(jià)下跌近40%。今年，能源企業(yè)有望業(yè)績(jī)企穩(wěn)。
從運(yùn)營(yíng)情況看，康菲在WTI基準(zhǔn)價(jià)不跌破每桶40美元的情況下，就能覆蓋股票分紅和資本開(kāi)支。
展望未來(lái)，能源各板塊可能會(huì)有更多積極消息，這意味著能源股可能剛剛開(kāi)始意識(shí)到其上漲潛力，進(jìn)而意味著，現(xiàn)在可能是買(mǎi)入表現(xiàn)強(qiáng)勁股票的時(shí)候了，否則它們就會(huì)進(jìn)一步上漲。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，即使是一份有關(guān)解決新冠肺炎疫情相關(guān)疫苗問(wèn)題的報(bào)告，也可能對(duì)超級(jí)動(dòng)蕩的能源市場(chǎng)造成影響。
