編者按：《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》近期即將出臺(tái)，鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入門檻將大幅提升，鋰電池在各個(gè)領(lǐng)域?qū)︺U酸電池的替代將成為必然。目前國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格保持高位，存在繼續(xù)上行的可能，受益碳酸鋰提價(jià)預(yù)期，鋰電行業(yè)上市公司將直接受益，未來業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。
鉛蓄電池被整頓 鋰電池借勢(shì)出擊
針對(duì)近期鉛酸電池污染引發(fā)多地血鉛超標(biāo)事件，環(huán)保部下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)鉛蓄電池及再生鉛行業(yè)污染防治工作的通知》，對(duì)企業(yè)污染物穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放、落實(shí)500米的衛(wèi)生防護(hù)距離、建立重金屬污染責(zé)任終身追究制等做出重點(diǎn)要求。鉛蓄電池觸環(huán)保紅線，目前國(guó)家環(huán)保部門正對(duì)全國(guó)的鉛酸電池企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)整頓，截至7月31日，全國(guó)各地共排查鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收（再生鉛）企業(yè)1930家，其中，被取締關(guān)閉583家、停產(chǎn)整治405家、停產(chǎn)610家，占全部排查企業(yè)的83%，超八成鉛蓄電池企業(yè)關(guān)停。鉛蓄電池企業(yè)陷入環(huán)保風(fēng)暴，無疑給鋰電池板塊帶來巨大良機(jī)。
《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》近期即將出臺(tái)，鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入門檻將大幅提升，觸發(fā)鋰電池在各個(gè)領(lǐng)域?qū)︺U酸電池的替代。由于鉛酸行業(yè)將來的環(huán)保、回收成本增加，整體成本將呈上升趨勢(shì)，而且不少中小企業(yè)對(duì)鉛酸蓄電池使用上存在較大問題，可以利用此次契機(jī)促進(jìn)鋰電池電動(dòng)車發(fā)展。不過目前鋰電池暫時(shí)還無法絕對(duì)取代鉛酸蓄電池的地位，但隨著我國(guó)電池行業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步深刻調(diào)整，鋰電池行業(yè)必將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
市場(chǎng)加速需求 鋰業(yè)潛能增加
7月份全球鋰資源巨頭美國(guó)FMC、德國(guó)Chemetall聯(lián)手提高碳酸鋰價(jià)格，其中，F(xiàn)MC的下游產(chǎn)品包括氫氧化鋰、氯化鋰、鋰鹽、鋰電池材料將提價(jià)15%-25%。國(guó)內(nèi)99%和99.5%純度的碳酸鋰價(jià)格已分別達(dá)到3.4萬元和4萬元，而成本大多在1.5萬—2.5萬元之間。如果國(guó)內(nèi)企業(yè)跟隨提價(jià)，幅度可能在10%—15%左右，扣掉成本的增加，毛利率將能迅速上升。在鋰電池及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，碳酸鋰、磷酸鐵鋰等原材料的價(jià)格受國(guó)際提價(jià)影響，毛利率急速提升；鋰電材料和鋰電池的生產(chǎn)受市場(chǎng)需求增加影響，產(chǎn)能加速；節(jié)能汽車、電動(dòng)車等相關(guān)行業(yè)受益相關(guān)政策扶持，需求逐漸增大。
鋰電材料中，在兼顧安全性和能量密度的前提下，三元材料、錳酸鋰、磷酸鐵鋰以及摻雜改性后的鎳酸鋰已用于動(dòng)力電池中。而從世界主流電動(dòng)廠商配備的電動(dòng)汽車正極材料路線來看，錳類正極材料逐漸成為市場(chǎng)的主流，其中包括尖晶石型錳酸鋰和三元材料兩大類，改性鎳酸鋰（NCA）可用于插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）中。對(duì)比國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商，除部分選擇錳酸鋰外，其余幾乎一致看好磷酸鐵鋰。通信用磷酸鐵鋰電池前景廣闊，將迎來大規(guī)模應(yīng)用。鋰電池在通信后備電源的部分市場(chǎng)中得到了部分使用。
目前中國(guó)鋰電池市場(chǎng)規(guī)模已超過250億元。鋰電池性能優(yōu)越，用途廣泛，前景最為廣闊。相對(duì)于鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池等二次電池，鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長(zhǎng)、自放電率小、無記憶效應(yīng)和綠色環(huán)保等突出優(yōu)勢(shì)。鋰電池隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步已經(jīng)在人們的生活中得到了廣泛的應(yīng)用，如便攜式電子產(chǎn)品、新能源交通工具等領(lǐng)域。國(guó)家新能源領(lǐng)域的投入無疑也將加大鋰電池的需求，從而對(duì)鋰電池板塊發(fā)生強(qiáng)勁的催化劑效應(yīng)。
國(guó)家三部委近日將出臺(tái)新的節(jié)能汽車推廣政策，節(jié)能車補(bǔ)貼或提高10個(gè)百分點(diǎn)。新政策表明我國(guó)對(duì)節(jié)能汽車的節(jié)能效果有更緊迫的要求，因我國(guó)石油對(duì)外依存度已經(jīng)超過50%警戒線，降低石油對(duì)外依存度，保證我們國(guó)家的能源安全，鋰電池作為替代能源是目前最可能的選擇。按照國(guó)家政策到2015年新能源汽車保有量為50萬輛計(jì)算，可保電池行業(yè)在國(guó)內(nèi)每年的復(fù)合增長(zhǎng)率30%的增長(zhǎng)。2011年后市場(chǎng)對(duì)電池行業(yè)的理解已經(jīng)比較深刻，對(duì)新能源汽車規(guī)劃認(rèn)識(shí)比較清楚，鋰電池行業(yè)未來五年行業(yè)增速30%以上，電動(dòng)汽車啟動(dòng)后將帶動(dòng)電池消費(fèi)增加。
碳酸鋰是生產(chǎn)鋰電池的關(guān)鍵原料，目前我國(guó)鋰電池電動(dòng)自行車占比不到整個(gè)電動(dòng)車產(chǎn)量的2.5%，由于鋰電池是行業(yè)發(fā)展方向，整個(gè)電動(dòng)自行車行業(yè)有望在五年時(shí)間內(nèi)將鋰電池電動(dòng)車占比從2.5%增加到20%左右，被看好的電動(dòng)車對(duì)鋰電池需求巨大，在電動(dòng)自行車中鋰電池應(yīng)用比例將會(huì)逐漸提高，鋰電池電動(dòng)自行車已經(jīng)成為了電動(dòng)自行車市場(chǎng)的一股新生力量。鋰電池相比鉛酸電池，具有壽命長(zhǎng)重量輕體積小等特點(diǎn)，因此，電動(dòng)車廣闊的發(fā)展前景定會(huì)加大未來對(duì)碳酸鋰的需求。目前電池協(xié)會(huì)、電動(dòng)自行車廠家正在鼓動(dòng)政府出臺(tái)電動(dòng)自行車的鋰電池補(bǔ)貼計(jì)劃，這有望成為行業(yè)刺激點(diǎn)。
鋰電行業(yè)機(jī)會(huì)分析
近期國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格將保持高位，存在繼續(xù)上行的可能。受益碳酸鋰提價(jià)預(yù)期，部分礦產(chǎn)資源類公司將直接受益，未來業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。建議可重點(diǎn)關(guān)注幾類公司，一是有礦產(chǎn)資源的公司如西藏礦業(yè)（000762）、天齊鋰業(yè)（002466）等；二是碳酸鋰深加工的公司，如贛鋒鋰業(yè)（002460）等從事鋰產(chǎn)品深加工企業(yè)是實(shí)質(zhì)利好。另外，國(guó)內(nèi)對(duì)鋰電池行業(yè)生產(chǎn)和利用的需球正逐步增加，可關(guān)注具有技術(shù)領(lǐng)先和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的鋰電材料領(lǐng)域的公司如杉杉股份（600884）、佛塑科技（000973）等公司，新能源類受益股票比亞迪（002594）、中信國(guó)安（000839）等公司。
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股票名稱
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股票代碼
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最新市盈率
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最新價(jià)格（元）
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2011年一季度每股收益（元）
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關(guān)注理由
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贛鋒鋰業(yè)
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002460
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93.5
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30.17
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0.082
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碳酸鋰深加工龍頭，鋰產(chǎn)品產(chǎn)能名列國(guó)內(nèi)第一
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天齊鋰業(yè)
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002466
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163.7
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38.27
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0.060
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國(guó)內(nèi)鋰行業(yè)中產(chǎn)量、銷售規(guī)模最大的企業(yè)，金屬鋰、丁基鋰、氟化鋰市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)第一
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西藏礦業(yè)
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000762
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206.2
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33.40
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0.041
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公司擁有國(guó)內(nèi)最大的含鋰鹽湖扎布耶鹽湖20年獨(dú)家開采權(quán)，
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杉杉股份
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600884
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90.1
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16.91
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0.047
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在鋰電材料領(lǐng)域具有技術(shù)領(lǐng)先和規(guī)模優(yōu)勢(shì)
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比亞迪
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002594
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61.5
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27.61
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0.113
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國(guó)內(nèi)新能源汽車龍頭
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中信國(guó)安
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000839
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108.1
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10.32
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0.024
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擁有青海西臺(tái)吉乃爾鹽湖的開采權(quán)，占據(jù)鈷酸鋰產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的40%
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佛塑科技
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000973
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32.3
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13.24
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0.103
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佛塑股份是中國(guó)塑料加工行業(yè)的排頭兵；國(guó)內(nèi)最好的鋰電池隔膜供應(yīng)商
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