中國儲能網(wǎng)訊：中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心（RCCEF）的最新研究報告《2013中國氣候融資報告：公共資金機制創(chuàng)新研究》中測算，在2攝氏度情景下，2020年度中國氣候融資需求為27503億元，到2040年達到需求峰值為30431億元，而目前每年的氣候融資供給規(guī)模僅為5256億元/年，缺口超過2萬億元/年，相當(dāng)于2012年GDP的3.8%。
公共資金在未來10年要填補中國超過2萬億元/年的需求缺口，必須要重構(gòu)其資金供給和運用體系，實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。其中核心策略是通過構(gòu)建國家和地方的氣候基金體系、強化碳市場的價格激勵作用、設(shè)計PPP機制來撬動私人資本的介入，并逐步引入金融機構(gòu)，發(fā)展氣候金融業(yè)務(wù)。
推動清潔發(fā)展機制基金向國家氣候基金轉(zhuǎn)型
隨著應(yīng)對氣候變化的投入不斷增多，許多發(fā)展中國家都已建立或正在籌備建立國家氣候基金，為國內(nèi)應(yīng)對氣候變化行動提供新的融資渠道，并集合、協(xié)調(diào)并加強國家對于氣候金融的控制權(quán)。
國家氣候基金可以混合多種資源，包括公共的，私人的，多邊的，單邊的資源來共同支持應(yīng)對氣候變化的行動；可以在國家層面將籌集到的資金更有效的、系統(tǒng)的運用到國家應(yīng)對氣候變化的行動中；可以更好的協(xié)調(diào)氣候變化利益相關(guān)者之間的關(guān)系。
清潔發(fā)展機制基金（CDMF）作為中國首次建立的國家層面專門應(yīng)對氣候變化的基金，自成立以來已經(jīng)擔(dān)負起了部分國家氣候基金的職能。在此基礎(chǔ)上，如果給予CDMF更多的靈活性，使其成為匯集多邊、雙邊和國家相關(guān)公共資金的資金池，在撬動各方資源，尤其是公私部門資源合作方面，進行更多的探索和嘗試，當(dāng)時機成熟時，CDMF就能夠順利演變?yōu)橹袊膰覛夂蚧穑谑袌龌\用公共氣候資金方面，可以發(fā)揮核心作用。
作為國家氣候基金，基金一方面應(yīng)加強與國際公共資金的合作，擴大資金來源，促進試點項目的發(fā)展和能力建設(shè)活動，另一方面與國內(nèi)的公共資金合作，建立氣候基金體系，形成氣候融資市場的框架，促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用。同時，考慮設(shè)立母基金的形式，用更市場化的手段，利用專業(yè)團隊的投資經(jīng)驗，分散投資風(fēng)險。
預(yù)期較高的投資風(fēng)險及對低碳領(lǐng)域不熟悉是金融性資金不愿意投資低碳項目的根本原因，包括節(jié)能減排、新能源發(fā)展、淘汰落后產(chǎn)能等減緩氣候變化活動的資金投入。
為此，建議在CDMF下設(shè)立氣候融資周轉(zhuǎn)基金，為地方商業(yè)銀行等投資者提供免息貸款額度，這樣銀行如果能夠獲得周轉(zhuǎn)基金的支持，就能夠向低碳項目提供低息貸款。在這個過程中，政府對融資機制的干預(yù)被最小化了，只起到了撬動銀行融資的作用。隨著該基金項目的實施，地方商業(yè)銀行對于低碳項目的理解以及融資能力都得到了提高，周轉(zhuǎn)基金也就可以逐步退出，地方銀行可以在沒有政府支持的情況下自行為上述項目提供貸款。
由于對技術(shù)支持的缺乏，以及對現(xiàn)在和未來氣候風(fēng)險認識的缺乏，政府支持的不充分，先進的氣候技術(shù)經(jīng)常面臨阻止其轉(zhuǎn)移發(fā)展的障礙。氣候技術(shù)在解決長期環(huán)境問題是可能面臨更多的障礙，這在市場價格中并沒有充分反映出來。這些障礙意味著氣候技術(shù)的投資需要面臨額外的風(fēng)險，使得推動這些技術(shù)進入市場時在尋找私人部門投資方面面臨困難。
建議在CDMF下設(shè)立專門的氣候技術(shù)基金，主要發(fā)放優(yōu)惠性、長期的、低利率貸款，致力于促進低碳技術(shù)的示范、應(yīng)用和擴散。同時，該基金作為引導(dǎo)性基金，可引導(dǎo)其他公共部門或私人部門投資。
同時，該基金可加強與亞行-聯(lián)合國環(huán)境計劃署（UNEP）聯(lián)合項目“試點亞太氣候技術(shù)網(wǎng)絡(luò)和金融中心”的合作，該項目致力于增強氣候新技術(shù)的傳播。
氣候技術(shù)創(chuàng)新機制重點解決技術(shù)在研發(fā)初期的問題，將幫助初創(chuàng)技術(shù)的融資整合到國家或區(qū)域戰(zhàn)略層面，使其風(fēng)險得到識別。目前中國已經(jīng)存在大量的氣候技術(shù)，也吸引了大量風(fēng)投基金的興趣。但是由于信息不對稱以及政策支持不足，此類技術(shù)缺乏孵化的良好環(huán)境。
因此，建議通過建立氣候技術(shù)知識分享機制，幫助風(fēng)投基金建立技術(shù)評估和項目管理體系，并結(jié)合公共資金的支持，促進氣候技術(shù)與風(fēng)投基金的對接。
建立地方與國家合作的碳基金體系
在過去的發(fā)展過程之中，由于缺乏頂層設(shè)計形成了一個相對割裂的市場結(jié)構(gòu)，這限制了氣候融資市場的進一步融合。在未來幾年氣候融資市場的關(guān)鍵是通過頂層設(shè)計促進市場的融合和不同政策的連接，形成一個具有穩(wěn)定價格激勵機制的完整市場體系。
在這一體系中，公共資金的來源將進一步多元化，碳市場的拍賣收入將成為一個重要的資金渠道；在機制創(chuàng)新方面，區(qū)域性公共碳基金將發(fā)揮重大作用，通過一系列公私合作機制的靈活使用，實現(xiàn)與金融市場的連接，提高碳市場的資產(chǎn)化和金融化水平；同時，公共資金的有效再分配能夠創(chuàng)造“多重紅利”，實現(xiàn)不同激勵政策之間的銜接，促進碳市場、合同能源管理（EMC）市場、新能源市場等氣候融資市場的連接，建立一個更加穩(wěn)健的價格激勵體系，最終形成一個相對統(tǒng)一的氣候融資市場。
建議中國清潔發(fā)展項目基金與各試點省份聯(lián)合成立區(qū)域性碳基金，形成公共資金合作機制。
CDM基金和各地方區(qū)域性碳基金可以成為中國未來氣候融資市場的主要公共資金框架，通過轉(zhuǎn)移支付、股權(quán)投資等方式構(gòu)建一支國家氣候變化基金和多支區(qū)域碳基金并存的格局。
清潔發(fā)展項目基金可以充分發(fā)揮其引導(dǎo)作用，釋放穩(wěn)定的政策信號，確保國家低碳經(jīng)濟與氣候變化目標的順利完成，催化并加速綠色與低碳經(jīng)濟的發(fā)展。同時，地方碳基金可以結(jié)合區(qū)域特點及其優(yōu)先發(fā)展方向，建立符合地方特色的公-私合作平臺，確保公共資金可以產(chǎn)生額外的政策效應(yīng)而降低其擠出效應(yīng)（即減少私人部門在同一領(lǐng)域的投資），并防止重復(fù)投資。
通過碳基金或?qū)ｍ椯Y金等方式將碳市場拍賣資金等公共資金再分配于能效或新能源市場，實現(xiàn)與合同能源管理機制、新能源補貼機制、碳補償機制、生態(tài)補償機制等其他市場機制的銜接，提高碳市場的杠桿效應(yīng)。資金的再分配機制需要在現(xiàn)有的市場機制基礎(chǔ)上建立新的項目甄別體系，優(yōu)先選擇具有較好信用基礎(chǔ)和發(fā)展?jié)摿Φ捻椖颗c企業(yè)，與已有機制的覆蓋范圍形成層次化和差異化，體現(xiàn)出公共資金的引導(dǎo)作用。
分步探索碳金融業(yè)務(wù)
由于不完美產(chǎn)權(quán)的本質(zhì)屬性，以及較高的政策和市場風(fēng)險，碳排放權(quán)目前還不能被廣泛的作為資產(chǎn)使用，這也限制了碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。
建議逐步開展對碳排放權(quán)資產(chǎn)化的探討工作，前期可以先開展排放權(quán)抵押或質(zhì)押業(yè)務(wù)，幫助金融機構(gòu)和企業(yè)建立排放權(quán)估值模型，形成合理的排放權(quán)價值評估體系。但這一業(yè)務(wù)的發(fā)展需要與碳市場的建設(shè)保持一致，風(fēng)險控制在短期內(nèi)仍然是碳市場發(fā)展的基本原則，碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展必須要基于一個相對成熟和穩(wěn)健的市場基礎(chǔ)。
在國家重點節(jié)能技術(shù)推廣目錄的基礎(chǔ)上，建立重點低碳技術(shù)推廣目錄。對技術(shù)的成熟度、風(fēng)險和成本進行深入分析，幫助金融機構(gòu)建立氣候友好投資清單管理。對于銀行等風(fēng)險容忍度較低的金融機構(gòu)，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策，幫助其完善負面清單管理體系，逐步減少對高碳項目的信貸支持，在風(fēng)險可控的范圍內(nèi)優(yōu)先支持較為成熟的低碳技術(shù)項目。
對于風(fēng)險資本等追逐高風(fēng)險高回報的投資機構(gòu)，通過公共資金的公私合作機制，分擔(dān)部分風(fēng)險和成本，促進風(fēng)險資本對新技術(shù)研發(fā)的支持。
（作者為中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心研究者）
